Creșterea ratelor dobânzii a contribuit bine la profiturile bancare, oferindu-le mai multă libertate pentru a crește diferențele de dobândă nete sau marjele de profit dintre ceea ce plătesc deponenții și percep debitorii. Având în vedere că randamentul pe nota de trezorerie a SUA de 10 ani a fost închis peste nivelul de 3% pentru prima dată în mai mult de patru ani miercuri, stocurile financiare devin investiții din ce în ce mai atractive în acest moment, relatează CNBC.
Băncile regionale, cum ar fi East West Bancorp Inc. (EWBC), BB&T Corp. (BBT), din Carolina de Nord și SUA Bancorp, din Minnesota, au ieșit deosebit de bine în ultimul timp, prețurile acțiunilor lor crescând cu 9, 6%., 4, 7% și, respectiv, 2, 2%, de la închiderea din 2 aprilie până la închiderea din 25 aprilie, conform datelor CNBC.
Mic este frumos
Dintr-o scădere recentă de 2, 721% la 2 aprilie, randamentul T-Note pe 10 ani a încheiat sesiunea de tranzacționare de miercuri la 3, 024%, apoi s-a stabilit până la 2, 975% la închiderea de joi. ETF SPDR S&P Banking Regional (KRE), care urmărește băncile mai mici, precum cele menționate mai sus, a crescut cu 5, 0% în aceeași perioadă.
În schimb, până în prezent, acțiunile marilor bănci naționale s-au dovedit a fi mai puțin sensibile la recentul salt al ratei dobânzii. Fondul SPDR pentru sectorul financiar selectat (XLF), care este legat de prețurile acțiunilor acestor instituții, a crescut cu 2, 6%, de asemenea, pentru datele CNBC. Printre marile bănci din XLF SPDR se numără JPMorgan Chase & Co. (JPM), în creștere cu 1, 9%; Bank of America Corp (BAC), în creștere cu 2, 6% și Wells Fargo & Co. (WFC), în creștere cu 2, 1%.
Ca un alt punct de comparație, indicele S&P 500 (SPX) a crescut cu 3, 3% în aceeași perioadă. Valoarea sa de închidere din 2 aprilie, de 2, 581, 88, a fost doar marginală peste nivelul de închidere scăzut pentru anul actual, 2.581, 00 pe 8 februarie.
Vederea mai lungă
La începutul acestui an, un respectat analist al sectorului bancar, Dick Bove, a indicat convingerea că băncile intră într-o eră a creșterii seculare susținute. În plus față de o creștere a ratelor dobânzilor pe care se așteaptă să le înregistreze în ultimele decenii, el menționează reforma fiscală, reforma reglementară și progresele tehnologice ca motive de optimism.
Curba de randament contează
Peter Cecchini, strategul principal al pieței la bancă de investiții, tranzacții de valori mobiliare și brokeraj de valori mobiliare Cantor Fitzgerald, spune CNBC că ratele dobânzilor în creștere sunt agitate pentru bănci și alte stocuri financiare numai dacă curba de randament se accelerează, cu ratele pe termen lung cresc mai repede decât pe termen scurt. -valori pe termen lung. Motivul este că, în general, băncile achiziționează fonduri la rate pe termen scurt, prin depozite și hârtie comercială, în timp ce împrumutează în principal la rate pe termen lung.
Cu toate acestea, tendința recentă a fost spre o curbă a randamentului plat, diferența dintre randamentele dintre doi ani și 10 ani reducerea datoriei Trezoreriei SUA, observă CNBC. Dacă o curbă de randament plat se transformă într-o curbă a randamentului inversat, cu rate scurte mai mari decât ratele lungi, acesta este în mod normal un semnal sigur de incendiu al recesiunii viitoare.
Strategii de tranzacționare
Pentru investitorii de lungă durată, Cecchini spune CNBC că ratele dobânzilor în creștere sunt, de asemenea, o veste bună pentru companiile de asigurări, deoarece acest lucru va stimula câștigurile din portofoliile de obligațiuni. Între timp, pentru a obține o protecție dezavantaj împotriva deținerilor de acțiuni bancare, Cecchini sugerează cumpărarea unei opțiuni de vânzare la o ETF bancar și vânzarea unuia la un preț de grevă mai mic, folosind prima primită pe acesta din urmă pentru a compensa costul primei. Opțiunile privind SPDR bancare regionale, a adăugat el, tind să aibă o volatilitate mai mare și, astfel, prime mai mari decât SPDR-urile băncilor mari.
Pentru investitorii în vagoane, CNBC citează o recomandare de la Credit Suisse Group AG de a cumpăra o opțiune de apelare la serviciul bancar regional SPDR și să finanțeze parțial acest lucru prin vânzarea unui apel la un preț mai mare de grevă. Aceștia sugerează, după cum relatează CNBC, achiziționarea unui apel din iunie cu un preț de grevă de aproximativ 63 USD și vânzarea unuia cu un preț de grevă de aproximativ 67 USD. SPDR bancar regionale a atins o cifră maximă de 62, 90 dolari în tranzacționarea de dimineață vineri, la ora 10:40 ora New York.
