Guvernul SUA are două metode principale de strângere de capital. Unul este prin impozitarea persoanelor fizice, a întreprinderilor, a trusturilor și a proprietăților; iar cealaltă este prin emiterea de valori mobiliare cu venituri fixe care sunt susținute de credința deplină și de creditul Trezoreriei SUA. Aceste valori mobiliare au trei forme: facturi, note și obligațiuni. Proiectele de trezorerie au cea mai scurtă maturitate dintre cele trei, iar randamentul lor este considerat în mare măsură rata definitivă de rentabilitate fără riscuri de către analiștii financiari și tehnicienii pieței. Citiți mai departe pentru a afla cum aceste instrumente pe termen scurt pot beneficia de portofoliul dvs. de investiții.
Caracteristici de bază
B-T-Bills au multe dintre aceleași caracteristici ca T-Notes și obligațiuni. Acestea sunt emise direct de Trezoreria SUA ca mijloc de strângere de capital, iar returnarea principalului lor plus dobânda este garantată investitorilor indiferent de ce se întâmplă pe piețele bursiere sau de obligațiuni. Acestea pot fi achiziționate direct online la licitație în pași de 100 USD (în valoare de scadență). Acum sunt emise doar în format electronic, iar certificatele de hârtie nu mai sunt disponibile. De asemenea, T-Bills seamănă cu obligațiuni cu cupon zero, prin faptul că sunt emise cu reducere și scad la valoarea nominală, diferența dintre prețurile de achiziție și vânzare reprezentând dobânda plătită investitorului. Rata de actualizare se calculează la momentul licitației, iar dobânda aferentă acestor titluri se plătește la scadență. Bill-urile sunt emise cu scadențe de 4, 13, 26 și 52 săptămâni și pot fi achiziționate fie direct online, fie printr-o bancă sau un broker. Bill-urile sunt scoase la licitație în fiecare săptămână, cu excepția proiectului de lege de 52 de săptămâni, care este licitat la fiecare 4 săptămâni. De exemplu, un T-Bill cu scadența de 26 de săptămâni ar putea fi emis la o valoare de 99.876 și matur la o valoare de 1.000 $ la scadență. Investitorii pot depune două tipuri diferite de oferte pentru T-Bills:
- Sume licitate competitive - Acest tip de ofertă stabilește o limită de preț pentru suma care poate fi plătită pentru achiziționarea T-Bills. Acest tip de ofertă limitează valoarea reducerii pe care investitorul este dispus să o accepte la o comandă de cumpărare. Dacă rata actuală de actualizare este mai mare decât rata pe care investitorul este dispus să o accepte, atunci comanda este probabil să fie completată. Dacă rata de actualizare este egală cu prețul cerut al investitorului, atunci comanda poate fi completată parțial sau total. Dacă rata de actualizare este mai mică decât rata pe care investitorul este dispus să o accepte, atunci comanda nu va fi completată. Acest tip de ofertă nu poate fi plasat prin Treasury Direct și poate fi plasat doar printr-o bancă sau un broker. Oferte necompetitive - Acest tip de ofertă echivalează în esență cu o comandă de piață. Investitorul este dispus să accepte orice preț, sau cantitate de reducere, care este în prezent inclus pe piețe. Investitorii care doresc să li se garanteze că pot achiziționa o ofertă specifică de T-Bills depun adesea acest tip de ofertă pentru a se asigura că vor avea comenzile completate. Acest tip de ofertă poate fi plasat prin intermediul trezoreriei directe sau al unei bănci sau al unui broker.
Investitorii pot cumpăra până la 5 milioane de dolari din T-Bills într-o singură ofertă necompetitivă sau 35% din valoarea totală a facturilor oferite într-o singură licitație.
Randament și tratament fiscal
Interesul care se plătește pe facturile T este întotdeauna impozabil ca venit obișnuit la nivel federal, dar niciodată de către state sau localități. Din acest motiv, dobânda acestor valori mobiliare este atractivă pentru investitorii conservatori din statele cu cote de impozitare ridicate. Investitorii au opțiunea de a avea până la jumătate din dobânda plătită la facturile lor reținute în scop fiscal.
Randamentele T-Bills sunt întotdeauna ușor mai mici decât cele ale altor valori mobiliare comparabile, cum ar fi CD-urile. Acest lucru se datorează siguranței percepute din cauza garanției guvernamentale directe a interesului și a principalului, indiferent dacă această obligație poate fi îndeplinită de fapt. Desigur, randamentul pe un T-Bill crește pe măsură ce timpul până la scadență se prelungește.
Strategii de investiții
Investitorii cu un orizont de timp pe termen scurt pot apela întotdeauna la strategia de scădere pentru a-și maximiza randamentul și a reduce la minimum riscul. Acest concept permite coletelor de numerar să devină disponibile la intervale periodice care pot fi reinvestite la ratele actuale ale pieței. O altă strategie conservatoare este de a investi majoritatea unui portofoliu în T-Bills și apoi aloca un procent foarte mic în active agresive, cum ar fi instrumente derivate care ar putea aprecia substanțial în preț, dacă piețele se deplasează în direcția corectă. Desigur, dacă piețele se deplasează în direcția opusă, B-B-urile vor crește din nou la valoarea inițială de capital la scadență. Sau este posibil să fie nevoie să fie reinvestite o dată sau două, în funcție de raportul dintre T-Bills și activele riscante din portofoliu.
Desigur, având în vedere că caracteristica principală a T-Bills este că oferă un randament garantat al capitalului, ele funcționează de obicei ca „porțiunea” sigură a unui portofoliu de investiții. Acestea sunt adesea utilizate în loc de numerar de către investitori cunoscuți, care înțeleg că plătesc o rată a dobânzii mai mare decât instrumentele de numerar sau conturile, cum ar fi fondurile de pe piața monetară. Acest lucru le face atractive și pentru instituțiile obligate de cerințele fiduciare care le împiedică să riscă în orice fel principalul fondurilor lor. Cu toate acestea, T-Bills sunt în continuare supuse riscului inflației și ratei dobânzii, iar investitorii care încearcă să depășească piețele de-a lungul timpului ar trebui să se uite în general în altă parte pentru a-și îndeplini obiectivele de investiții.
Linia de jos
T-Bills sunt instrumente utile pentru investitorii conservatori care caută un randament mai mare decât ceea ce este disponibil în conturile de numerar, cum ar fi fondurile de pe piața monetară. Deși nu pot crește mai repede decât inflația de-a lungul timpului, acestea oferă lichiditate, siguranță a principalului și scutire de impozitele locale și locale.
