Pe măsură ce piața bursieră se recuperează din reculul său recent, mulți investitori respiră un suspin de ușurare, iar unele pundite ale pieței prognozează mai multe câștiguri. Cu toate acestea, echipa americană a strategiei de capitaluri proprii a Morgan Stanley consideră riscuri majore pentru piața în ansamblu și în special pentru trei sectoare cheie. „Continuăm să credem că ne aflăm în mijlocul unei piețe de urs rotund pe toate activele de risc global cauzate de scăderea lichidității și a creșterii maxime”, scriu în ultimul raport săptămânal de încălzire. "Până săptămâna trecută, Discretionary, Creștere și Tech au fost printre ultimele blocaje… dar nu credem că durerea s-a terminat pentru Creștere, Discreționar și Tech", continuă raportul. Tabelul de mai jos arată procentul scăderilor din următoarele raporturi P / E înainte de 12 luni (NTM) pentru cele 11 sectoare de piață S&P 500, plus indicele de creștere Russell 1000, de la 28 decembrie 2017 până la 11 octombrie 2018.
Creșterea, discreția și tehnica au loc să cadă mai departe
| Sector | * NTM P / E% Schimbare |
| Sănătate | (6, 9%) |
| Tech | (7, 7%) |
| Utilități | (8, 2%) |
| Discreționar de consum | (8, 6%) |
| Creștere Russell 1000 | (9, 5%) |
| Proprietate imobiliara | (10, 3%) |
| Capse de consum | (13, 5%) |
| Servicii de comunicare | (19, 8%) |
| Industrials | (20, 1%) |
| Financiare | (23, 2%) |
| materiale | (23, 7%) |
| Energie | (38, 7%) |
Semnificația pentru investitori
Ca urmare a creșterii ratelor dobânzii, Morgan Stanley consideră că un raport P / E forward de 16 ori câștigurile NTM este acum plafonul pentru S&P 500 în ansamblu, bazat pe presupunerea că ratele vor rămâne în intervalul de 3, 00% la 3, 25%. În februarie, observă, o evaluare a mai multor 16 a fost primul plan, având în vedere că ratele au fost mai mici. De asemenea, brokerajul se așteaptă ca volatilitatea să crească.
După cum indică tabelul de mai sus, „Creșterea, discreția și tehnica rămân printre grupurile cel mai puțin afectate de dering în acest an”, notează Morgan Stanley. Ei observă că S&P 500 a atins un vârf de evaluare în 18 decembrie 2017, cu o zi înainte de semnarea facturii fiscale. În plus, un risc major pentru piața în ansamblu în prezent este presiunea descendentă severă asupra marjelor de profit, dintr-o varietate de forțe macro care reduc costurile și amenință să reducă cererea. Morgan Stanley a discutat despre aceste presiuni într-un alt raport detaliat.
„Nu credem că durerea s-a terminat pentru creștere, discreție și tehnică”. - Morgan Stanley
Printre grupurile din industrie pe care Morgan Stanley le consideră un risc ridicat de compresie a marjei datorită presiunilor de costuri, a unei cereri maxime, sau a ambelor, sunt autovehicule și componente, durabile și îmbrăcăminte pentru consumatori și vânzarea cu amănuntul. Toate acestea sunt în limitele discreționarilor consumatorilor, pe Fidelity Investments. În plus, Morgan consideră că riscul de dezamăgirilor câștigurilor este ridicat în comerțul cu amănuntul și cu durabilitățile și îmbrăcămintea pentru consum. Aceștia consideră că acest lucru este excesiv de optimist, rezultatul „ghidurilor companiei sanguine în ceea ce privește creșterea toplinei și capacitatea de a transpune costurile”. De fapt, Morgan Stanley a găsit mai multe grupuri industriale cu risc ridicat de compresie a marjei de profit, dar care se bucură de evaluări optimiste sau estimări ale câștigului. „Transporturile, echipamentele tehnice, materialele de folosință îndelungată, serviciile pentru consumatori și comerțul cu amănuntul apar mai expuse”, concluzionează acestea.
Privind înainte
Perspectivele discreționare ale consumatorilor depind în mare măsură de expansiunea economică continuă, creșterea ocupării și creșterea salariilor. În cadrul tehnologiei, sectorul echipamentelor și echipamentelor tehnologice este potențial riscat de cererea care poate fi în vârf, în timp ce atât el, cât și industria semiconductorului prezintă un risc moderat până la mare din compresia marjei, potrivit analizei lui Morgan Stanley. În sfârșit, pe fondul creșterii ratelor dobânzilor, stimulat de angajamentul Rezervei Federale de a menține inflația sub control și de decizia sa de a-și reduce bilanțul masiv, toate sectoarele pieței se confruntă cu headwind-uri legate de costurile de finanțare și evaluările capitalurilor proprii.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri discreționare ale consumatorilor pentru ianuarie 2020
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri financiare pentru ianuarie 2020
Profilele companiei
Ce face diferit modelul de afaceri al Tesla?
Strategia și educația stocurilor
Ce conduce piața de valori?
Managementul riscului
Calcularea primei de risc de capitaluri proprii
Stocuri de top
Top 5 stocuri de asistență medicală pentru 2020
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Raportul preț-câștig - raport P / E Raportul preț-câștig (raport P / E) este definit ca un raport pentru evaluarea unei companii care măsoară prețul acțiunilor curente în raport cu câștigurile pe acțiuni. mai mult Barometre Definiție Barometrele sunt puncte de date care reprezintă tendințele pe piață sau în economia generală. mai multe cicluri de piață Ciclurile pieței includ patru faze de creștere și declin a pieței, care este determinată de condițiile de afaceri și economice. mai mult Consumerism Definiție Consumerismul este teoria că o țară care consumă bunuri și servicii în cantități mari va fi mai bună din punct de vedere economic. mai mult De ce discurile de consum pot fi bune pentru portofoliul dvs. Capsele de consum includ mai multe produse pe care trebuie să le trăiască, indiferent de starea economiei sau de situația lor financiară. mai mult The Conference Board (CB): Date economice necesare și utilizate pe scară largă Consiliul de conferință (CB) este o organizație de cercetare non-profit care distribuie informații economice esențiale membrilor săi de afaceri de la egal la egal. Mai Mult