Ce este un bloc de poziționare?
Un poziționant de bloc este un dealer care, pentru a facilita o mare achiziție sau vânzare a unui client care ar putea perturba piața, preia poziții pentru propriul cont, în speranța că în cele din urmă ar putea obține un profit.
Cheie de luat cu cheie
- Un poziționant de bloc este un dealer care, pentru a facilita o mare achiziție sau vânzare a unui client care ar putea perturba piața, preia poziții pentru propriul cont, în speranța că în cele din urmă ar putea transforma un profit. și, de obicei, utilizează strategii de acoperire, cum ar fi tehnici sau opțiuni de arbitraj, pentru a reduce riscul asociat cu pozițiile. În mod tradițional, brokerii primari au jucat rolul de poziționant de bloc, acceptând să angajeze capital pentru clienții lor (cum ar fi fondurile speculative) pentru a facilita tranzacții de blocare pentru ei.
Înțelegerea poziționarilor blocului
Pozitionarii blocului pot asuma un risc considerabil in schimbul profiturilor pe care le cauta. Orice firmă implicată în poziționarea blocului trebuie:
- Înregistrați-vă ca broker sau dealer la Securities and Exchange Commission (SEC) și, de asemenea, la New York Stock Exchange (NYSE) dacă este o firmă membră. Trebuie să respectați regula 15c3-1 pentru producătorii de piață și să aveți un minim disponibil un capital de 1 milion USD. Angajat în cumpărarea sau vânzarea pe termen scurt, de la sau către un client, a unui bloc de acțiuni cu o valoare curentă de piață de 200.000 USD sau mai mult, pentru a facilita o vânzare sau cumpărare de către acel client, încearcă să vândă acțiunile care includ blocați cât mai repede posibil și îndepliniți alte condiții de reglementare înainte de vânzarea acelui bloc.
Dealerul își asumă riscul valorilor mobiliare pentru a ajuta la lichidarea comerțului pentru vânzător. Poziționarii de blocuri își propun să descarce repede poziția și de obicei folosesc strategii de acoperire, cum ar fi tehnici sau opțiuni de arbitraj, pentru a reduce riscul asociat cu pozițiile. În mod tradițional, brokerii de prim rang au jucat rolul de poziționant al blocului, fiind de acord să angajeze capital pentru clienții lor (cum ar fi fondurile speculative) pentru a facilita tranzacțiile de blocuri pentru aceștia, deși câțiva alți broker-dealeri au sculptat și o nișă în executarea blocului. meserii.
Comenzile bloc sunt comenzi mari, reglementările SEC stipulează că acesta depășește 200.000 USD, în garanția de bază (obligațiuni sau acțiuni) pe care un client încearcă să le execute în întregime. Din cauza mărimii mari a comenzii, aceste tranzacții pot muta în mod artificial piața, sau participanții la piață care obțin dorința de a tranzacționa un bloc mare pot să înainteze comanda, în detrimentul comerciantului de bloc. Prin urmare, În cazul în care se încearcă un schimb de blocuri pe piața deschisă, comercianții trebuie să practice precauție. În consecință, tranzacțiile pe categorii sunt, de regulă, efectuate printr-un intermediar, cunoscut sub numele de un poziționant de bloc, mai degrabă decât un fond de acoperire sau o bancă de investiții care achiziționează valorile mobiliare în mod normal, așa cum ar fi pentru sume mai mici.
Uneori, poziționerul de bloc poate fi un broker inter-dealer (BID), care preia un rol de agenție și încearcă să acopere un grup de contrapartide, fiecare dintre acestea fiind dispus să participe la o parte din comerțul cu blocuri, dar fără să se angajeze capital. Acest lucru este relevant în special pe piețele de opțiuni, unde un comerciant poate căuta să cumpere sau să vândă mii de contracte.
Alteori, poziționerul de bloc este brokerul principal al clientului (de obicei o bancă de investiții sau o firmă financiară mare) care va fi de acord să elimine întreaga tranzacție deodată. Uneori, aceste tranzacții vor fi executate prin pooluri întunecate sau sisteme de potrivire a rețelei de comunicații electronice (ECN), astfel încât să nu perturbe activitatea obișnuită a pieței prin introducerea unui comerț mare.
Uneori, un broker primar va solicita unui poziționer de bloc specializat situat pe podeaua unei bursă, cunoscut sub numele de broker de vânzare cu ridicata, să „încrucișeze” un număr mare de acțiuni la un preț prestabilit, care poate fi diferit de cel prețul de piață curent. Adesea, acești brokeri angro vor opera pe „bursele”, cum ar fi Bursa din Chicago sau Bursa de valori din Philadelphia.
