Ce este Bullet Dodging
Bullet dodging este o practică umbrită de acordare a stocurilor de angajați, în care acordarea opțiunilor este întârziată până când o veste proastă cu privire la companie a fost făcută publică și prețul stocului scade. Deoarece prețul de exercițiu al unei opțiuni este legat de prețul stocului de bază la emiterea acestuia, așteptarea scăderii prețului acțiunilor permite posesorilor de opțiuni să beneficieze de un preț de exercițiu mai mic.
BREAKING DOWN Dormare de gloanțe
Evitarea buletinelor, cum ar fi încărcarea de primăvară, care se întâmplă atunci când opțiunile sunt acordate chiar înainte ca compania să raporteze o veste bună, este controversată. Unii consideră că este o formă de tranzacționare privilegiată. Și permițarea angajaților de a beneficia de un preț mai mic de exercițiu - care le crește șansele de a face profit - înfrânge scopul compensării bazate pe opțiuni, ceea ce este menit să recompenseze angajații pentru contribuția la creșterea valorii acționarilor. Deținătorul opțiunii, care este de obicei membru al conducerii companiei, beneficiază de informații potențiale care se deplasează pe piață care nu sunt disponibile publicului. Cu toate acestea, deși evazionarea cu gloanțe poate fi lipsită de etică, este legal, atât timp cât membrii consiliului de administrație care se înscriu la acordarea opțiunilor sunt informați în avans.
De exemplu, să presupunem că XYZ Corp. intenționase să acorde opțiuni de acțiuni pentru CEO-ul său pe 7 mai 2007. Și să presupunem că compania nu va îndeplini proiecțiile de câștig atunci când vor fi publicate pe 14 mai, iar prețurile acțiunilor vor fi probabil cădere ca urmare. Mutarea datei de acordare a opțiunii la 15 mai poate duce la un preț de exercițiu mai mic decât ar fi cazul dacă opțiunea ar fi acordată pe 7 mai.
Alte practici de acordare a opțiunilor umbrite
O altă utilizare a companiei de practică juridică atunci când acordă opțiuni de stocuri este de a trece la timp comunicările de vești proaste pentru a preceda subvențiile de opțiuni programate regulat. Numeroase studii au arătat că prețurile pe acțiuni ale companiilor care acordă opțiuni tind să slabească piața în zilele premergătoare granturilor și să depășească în mod dramatic ulterior.
O practică frauduloasă cunoscută sub denumirea de backdating de opțiuni, în care opțiunile sunt acordate cu o dată anterioară emiterilor efective ale opțiunii, astfel încât prețul de exercițiu poate fi stabilit la un preț mai mic decât cel al stocului companiei la data acordării - a devenit mult mai mult dificilă după Actul Sarbanes-Oxley din 2002, a făcut ca cerințele legale pentru companii să raporteze acordarea de opțiuni către Securities and Exchange Commission (SEC) în termen de două zile lucrătoare.
