Volatilitatea mișcă piețele la fel de fiabil ca prețul sau volumul, extinzându-se și contractându-se în timp, ca reacție la lăcomie și teamă. Perioadele de volatilitate ridicată reflectă medii cu risc ridicat, cu recompense ridicate, în care o sincronizare perfectă poate înregistra profituri impresionante, în timp ce greșit poate declanșa pierderi severe. Mulți jucători de pe piață evită predicția prețurilor în totalitate în perioadele stresante, în loc să facă pariuri pe direcția volatilității prin intermediul futures VIX sau fonduri de capitaluri specializate care reacționează la respectivele contracte. Deși profita de aceste instrumente necesită abilități sofisticate, profitul merită efort, mai ales atunci când volatilitatea este în tendință puternică, mai mare sau mai mică.
Creat în 1993, CBOE Market Volatility Index (VIX) oferă imagini în timp real ale nivelurilor de lăcomie și frică, precum și așteptări pentru volatilitate în următoarele 30 de sesiuni. Oferă baza prețurilor futures, precum și strategiile pe care cronometrele de pe piață le pot folosi pentru înregistrările la timp și ieșirile în fonduri de capitaluri bazate pe volatilitate. Introduceți după prăbușirea economică din 2008, aceste instrumente complexe au devenit enorm de populare atât pentru piese de acoperire cât și pentru piese de direcție.
Cumpărarea și vânzarea acestor valori mobiliare au generat în ultimii ani un efect de conducere asupra indicatorului VIX și a contractului futures VIX, datorită volumului lor enorm. Puteți vedea acest lucru se întâmplă atunci când fondurile se descompun, se descompun și se inversează înaintea indicatorului de bază. Acest efect este cel mai răspândit în condițiile de piață extrem de volatile.
Instrumente de tranzacționare
În timp ce futuresul VIX oferă cea mai pură expunere la ascensiunile și coborâșurile volatilității, fondurile de volatilitate atrag mult mai mult volum, deoarece sunt ușor accesate prin conturile de capitaluri proprii. În loc de fonduri tranzacționate în schimb (ETF-uri), multe dintre aceste instrumente sunt produse tranzacționate pe acțiuni (ETP) care utilizează calcule complexe, care plasează mai multe luni de viitor VIX în conformitate cu așteptările pe termen scurt și mediu.
Fonduri de volatilitate și volum mediu (3m)
(Date: februarie 2018 conform Yahoo Finance)
- S&P 500 VIX Futuri pe termen scurt ETN (VXX) - 42.438.538S & P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) - 252.120VIX Futuri pe termen scurt ETF (VIXY) - 1.607.217VIX pe termen scurt ETN (VIIX) - 119, 966
Fonduri de volatilitate inversă / pârghie și volumul mediu
(Date: februarie 2018 conform Yahoo Finance)
- Daily Inverse VIX ETN pe termen scurt (XIV) - 6.361.230Short VIX Futuri pe termen scurt ETF (SVXY) - 6.903.109Ultra VIX Termen scurt ETF (UVXY) - 34.182.937Daily 2x VIX Short Term ETN (TVIX) - 19, 946, 682D VIX ETN pe termen mediu (ZIV) - 128, 385
Prețurile în timp real ale fondurilor scad prin contango, ceea ce reflectă variațiile de calendar între un contract futures și prețurile spot. Aceste calcule pot stoarce profiturile pe piețele volatile, ceea ce face ca securitatea să subreformeze brusc indicatorul de bază. Drept urmare, ele funcționează cel mai bine în strategii pe termen scurt care utilizează tehnici agresive de ieșire, strategii pe termen lung și garduri, și în combinație cu viitorul VIX și jocurile de opțiuni de protecție.
Analiza VIX
Strategiile fondului de volatilitate necesită o abordare în doi pași care examinează VIX, precum și acțiunea prețurilor asupra fondului vizat. O înțelegere a analizei tehnice VIX poate atenua efectul de amortizare a profitului contango, prin identificarea nivelurilor și a punctelor de transformare în care fondurile vor pierde impulsul tendinței. Funcționează deoarece contractele futures cu o durată mai lungă de timp utilizate pentru calcularea prețurilor sunt mai puțin sensibile la mișcarea VIX pe termen scurt, exercitând un efect mai mare atunci când ritmul tendinței scade.
Graficul VIX generează vârfuri verticale care reflectă perioade de stres ridicat, induse de catalizatori economici, politici sau de mediu. Cel mai bine este să urmăriți nivelurile absolute atunci când încercați să interpretați aceste tipare zimțate, căutând inversări în jurul numerelor rotunde mari, cum ar fi 20, 30 sau 40 și aproape de vârfurile anterioare. De asemenea, acordați atenție interacțiunilor dintre indicator și EMA-uri de 50 și 200 de zile, aceste niveluri acționând ca suport sau rezistență.
Păstrați un VIX în timp real pe ecranele dvs. atunci când luați în considerare intrările în fonduri de volatilitate. Comparați tendința cu acțiunea prețurilor la contractele futures pe indexuri populare, inclusiv SP-500 și Nasdaq-100. Relațiile de convergență și divergență între aceste instrumente generează observații care ajută la sincronizarea pieței și la gestionarea riscurilor:
- Creșterea VIX + creșterea SP-500 și Nasdaq-100 index futures = divergență bearish care prezice apetitul la reducerea riscului și risc ridicat pentru o inversare a dezavantajului.Rising VIX + căderea SP-500 și Nasdaq-100 index futures = bearish convergence care ridică șansele pentru o zi în scădere a tendinței de scădere.Falling VIX + căderea SP-500 și Nasdaq-100 index futures = divergență bullish care prezice apetit pentru riscuri în creștere și un potențial ridicat pentru o inversare inversă. convergență care crește șanse pentru o zi în trend ascendentă. Acțiunea divergentă între SP-500 și futuresul indexului Nasdaq-100 scade fiabilitatea predictivă, producând adesea vase, confuzie și condiții limitate.
Măsurați tendințele de volatilitate cu diagrame VIX pe termen lung și pe termen scurt, căutând jocuri de fonduri simpatice. Rising VIX tinde să crească corelația dintre indicii de capitaluri proprii și componentele subiacente, făcând expunerea la fonduri pe o parte lungă mai atractivă. Falling VIX inversează această ecuație, susținând intrări din partea scurtă care necesită preluarea profitului în timp ce VIX revine la mediile pe termen mai lung.
Linia de jos
Fondurile de volatilitate oferă expunere la niveluri ridicate de „lăcomie și frică”, evitând, în același timp, previziuni privind direcția prețurilor. Construcția complexă a fondurilor le face cele mai potrivite strategiilor de tranzacționare pe termen scurt în condiții volatile și strategii pe termen scurt pe termen scurt în condiții benigne și liniștite, inclusiv medii ale pieței taurului.
