Ce este un apel de calamitate
Un apel de calamitate este o caracteristică de apel de protecție care se găsește într-o obligație ipotecară garantată (OCM). În cazul în care fluxul de numerar generat de garanția de bază nu este suficient pentru a susține principalul și plățile de dobândă programate, fie din cauza unor neplată de împrumut sau a unei plăți anticipate, atunci emitentul va retrage o parte din OPC. Este conceput în principal pentru a reduce riscul de reinvestire al emitentului.
Un apel de curățare este un alt nume pentru un apel de calamitate.
BREAKING DOWN Call Calamity
O obligație ipotecară colateralizată (OCM) este o garanție care este susținută de o sumă de credite ipotecare, cunoscută uneori și sub denumirea de Condiții de investiții ipotecare imobiliare (REMIC). Investitorii utilizează OCM-uri pentru a avea acces la fluxurile de numerar ipotecare fără a crea sau a cumpăra ipotecile. OCM-urile obțin fluxul de numerar pe măsură ce debitorii își rambursează creditele ipotecare, iar această rambursare servește drept garanție. Obligația ipotecară garantată (OCM) oferă venituri investitorilor din principal și dobânzi. O dispoziție de apel de calamitate oferă o protecție integrată pentru investitorii OCM și garantează că fluxul de venituri al acestora este neîntrerupt. Calamitatea sau apelul de curățare reduce riscul de neplată, protejând totodată emitentul de riscul reinvestirii.
Un apel de calamitate este un tip de protecție utilizat în OCM. Alte tipuri de protecție includ colateralizarea excesivă și asigurarea de fonduri. Pe lângă protejarea împotriva riscului de reinvestire, apelurile de calamitate pot fi utilizate pentru a proteja împotriva pierderilor implicite. Acestea pot fi utilizate în OPC-uri structurate din ipotecile secundare, unde există o protecție limitată împotriva pierderilor implicite. Pentru ipotecile convenționale cu rată fixă, excesul de colateralizare poate oferi o protecție suficientă fondului ipotecar de bază.
În unele circumstanțe, un apel de calamitate face referire la un tip de dispoziție extraordinară de răscumpărare, de obicei întâlnită în obligațiunile municipale. Ca exemplu, un apel de calamitate poate compensa veniturile pierdute dintr-o obligațiune municipală, emisă pentru a asigura construcția unei clădiri comunitare, care ulterior are daune semnificative limitându-și capacitatea de a genera venituri. Acest tip de apel de calamitate este cunoscut și ca apel de catastrofă.
Exemplu de apel de calamitate
Compania A emite un CMO de 10 milioane USD care generează 500.000 USD în fiecare lună din dobânzile ipotecare subiacente și plățile principale. Când un număr semnificativ de deținători de credite ipotecare, fie în mod neplătit la împrumuturile lor, fie la plata anticipată din cauza vânzării locuințelor înainte de achitarea ipotecii lor, OCM nu mai produce venituri suficiente pentru a-și plăti investitorii. Compania A ar putea fi atunci obligată să se retragă din partea OCP pentru a plăti investitorii.
