Conundrul datoriilor din Puerto Rico și-a majorat din nou capul luni, la doar câteva săptămâni după ce uraganul Maria a șters insula, lăsând majoritatea rezidenților fără putere, apă și alte necesități. Întrucât administrația locală face față cu factura financiară uriașă care urmează, investitorii așteaptă cu nerăbdare detalii despre modul în care Commonwealth intenționează să se ocupe de obligațiile sale deja crescânde.
Problema datoriei de 73 de miliarde de dolari din Puerto Rico nu este nimic nou. Problema s-a agravat atunci când președintele Donald Trump a vorbit înainte de vizita sa în Capitală, San Juan. "Știi, ei datorează mulți bani prietenilor tăi de pe Wall Street și va trebui să ștergem asta", a spus Trump într-un interviu pentru Fox News.
"Puteți să vă luați la revedere de la asta. Nu știu dacă este Goldman Sachs, dar oricine ar fi, puteți să vă luați la revedere de la asta."
După observațiile președintelui, datoria pentru o obligațiune de scadență din 2035 a scăzut la un nivel record de 32 de cenți pe dolar, iar randamentele s-au ridicat spre 20%, cu peste 6% înainte de uraganul din 19 septembrie.
Cum și-a acumulat datoria Puerto Rico
Încă de la sfârșitul secolului, guvernul puertorican a căutat să strângă bani, deoarece a pornit într-o rază de cheltuieli pentru a crește turismul și infrastructura. Cu toate acestea, în 2007, Puerto Rico a căzut într-o recesiune profundă și nu a mai revenit. Creșterea de la an la an a înregistrat o reducere totală în 2012, dar cu un an (2012) și, odată cu creșterea șomajului, localnicii au fugit din insulă, drenând guvernul veniturilor fiscale.
Cu toate acestea, cheltuielile din Puerto Rico au continuat, iar guvernul a emis obligațiuni cu un randament ridicat. În plus, obligațiunile erau scutite de impozit triplu, ceea ce înseamnă că sunt scutite de impozitele federale, de stat și locale. Având în vedere combinarea scutirilor de impozite și randamentele ridicate, guvernul a adunat o sarcină a datoriilor care a ajuns acasă pentru a se ridica.
În timp ce raportul datorie-PIB din Puerto Rico este de 67 la sută este relativ scăzut de standardele globale, ineficiența economiei o pune în pericol să baloneze rapid, deoarece economia continuă să se contracte într-un ritm rapid.
Cine deține datoria?
În ciuda comentariilor lui Trump potrivit cărora Puerto Rico datorează mulți bani Wall Street, obligațiile din Puerto Rico sunt departe de doar băncile Wall Street și fondurile speculative. De fapt, o parte substanțială din datoria publică este deținută de „mame și pop”, mici investitori. Potrivit Cate Long, fondatorul Puerto Rico Clearinghouse sub 25% din datorii este deținut de fonduri speculative, iar 75% sunt deținute de cel puțin 500.000 de investitori cu amănuntul.
Datele compilate de Bloomberg arată că situația datoriilor din Puerto Rico nu este doar legată de guvern, alte departamente de stat au emis aceste tipuri de datorii:
- General: datorie garantată de Commonwealth și plătită din fondul său general COFINA: datorie emisă de către Commonwealth’s Corporate Sales Financing CorporationPREPA: obligațiuni emise de Autoritatea Energetică care sunt finanțate din venituri din vânzări de energie electrică. și viitori pensionari Altele: această datorie a Universității din Puerto Rico, a Autorității de canalizare și a Autorității pentru transport
Poate fi pur și simplu implicit?
După declarația lui Trump potrivit căreia datoria va trebui „eliminată”, investitorii se întreabă exact ce înseamnă acest lucru și, mai mult decât atât, se poate face.
Pe măsură ce criza Puerto Rico s-a adâncit în 2016, mulți deținători de datorii au început să depună cereri împotriva guvernului, deoarece nu a fost protejat prin faliment. Pe măsură ce înregistrările s-au montat, guvernul american a adoptat un proiect de lege special, PROMESA (Legea de supraveghere, gestionare și stabilitate economică din Puerto Rico), care a pus finanțele teritoriului sub supraveghere federală pentru a opri montarea dosarelor în instanță.
Acum, pe mâna guvernului american, președintele Trump încearcă să reducă sau să șteargă complet datoria. Cu toate acestea, reducerile datoriilor sunt guvernate de legi federale, ceea ce înseamnă că deținătorii de obligațiuni au dreptul să-și protejeze obligațiunile. Așa că, prin „ștergerea” datoriei, Trump spune că intenționează să negocieze cu deținătorii de obligațiuni pentru a ajunge la un acord corect și rezonabil pe termenul de reducere a datoriei.
La pachet
Puerto Rico nu este primul și nu va fi ultima criză a datoriilor. Cu toate acestea, ceea ce este diferit în legătură cu acesta este atât planul de ieșire, cât și obligațiile datoriei. În timp ce președintele Trump poate dori să-l „șteargă”, nu este atât de ușor. Deținătorii de datorii au la fel de multe drepturi ca și proprietarul activului, iar orice tunsoare sau acord va veni cu o perioadă de negociere îndelungată.
Din păcate, pentru oamenii din Puerto Rico, riscurile financiare le stau la picioare și înrăutățesc problema datoriilor începe să depășească preocupările umanitare. La mai mult de două săptămâni de la uraganul devastator, doar 7% dintre oameni au energie electrică și mai puțin de jumătate au acces la apă potabilă.
