Mulți investitori Tesla Inc. (TSLA) au prognozat de ani buni că producătorul de mașini electrice condus de CEO Elon Musk va intra în final pe o cale de rentabilitate susținută. Ultimele speranțe ale acestora s-au bazat pe estimările reducerii pierderilor în ultimele 2T rezultate după un an de criză de management și producție la companie.
În schimb, Tesla a raportat o pierdere de 1, 12 USD pe acțiune, mult mai mare decât se așteptase orice analist, relatează Bloomberg. Dacă acest lucru nu ar fi fost suficient, CEO Musk a anunțat în timpul apelului său de câștig că JB Straubel, directorul tehnic (CTO) al Tesla, părăsește această poziție pentru a deveni „consilier” al companiei. Straubel este co-fondator al Tesla, și a fost cu compania mai mult timp decât Musk. A fost una dintre numeroasele plecări de mare anvergură la Tesla în ultimul an, subțiindu-și prost rândurile de conducere.
Investitorilor li s-a părut puțin confortabil faptul că compania a livrat un record de 95.200 de vehicule în trimestru, pe FactSet Research Systems. Investitorii și-au manifestat nemulțumirea pedepsind acțiunile Tesla, în scădere cu până la 14, 8% în tranzacțiile de joi dimineața, o pierdere de miliarde de dolari în valoare de piață. În acel moment, prețul acțiunii era cu 41, 8% sub cele mai mari de 52 de săptămâni ale sale.
Cheie de luat cu cheie
- Pierderea din trimestrul 2 2019 la Tesla este mult mai mare decât se aștepta.Co-fondatorul și directorul tehnologic JB Straubel demisionează.CEO Elon Musk pune profitul pe arzătorul din spate.Musk spune acum că extinderea este obiectivul principal.
Semnificația pentru investitori
Mai devreme în 2019, Musk a declarat că se aștepta ca Tesla să fie „profitabilă pentru toate trimestrele”, așa cum este citat de The Wall Street Journal. În urma pierderii 2Q, el spune acum, „creșterea continuă a volumului, extinderea capacității și generarea de numerar vor rămâne accentul principal”, pe o scrisoare către acționarii citați de Jurnal. Tesla va fi „cel mai concentrat pe extinderea amprentei noastre de producție în regiuni noi, lansarea de noi produse și continuarea îmbunătățirii experienței clienților în timp ce generează și folosește în mod durabil numerar”, a adăugat Musk.
Într-o notă de cercetare care analizează rezultatul Tesla, Bank of America, Merrill Lynch, a observat că consensul solicită pierderea de 31 de cenți pe acțiune, în timp ce propriul lor analist aștepta o pierdere de 50 de cenți. BofAML remarcă, de asemenea, că marja brută pentru divizia automobilistică Tesla a fost de 18, 9%, sub estimarea consensului de 20, 9% și estimarea BofAML de 20, 2%.
Deși Tesla a raportat un flux de numerar gratuit de 614 milioane de dolari pentru trimestru, BofAML observă că altfel ar fi fost negativ, dacă nu pentru o extragere de inventar de aproximativ 500 de milioane de dolari și o reducere a cheltuielilor de capital de aproximativ 300 de milioane de dolari. În timp ce Tesla consideră că afacerea sa se află acum într-un punct în care se „autofinanțează”, BofAML este „sceptic” că acest lucru se poate întâmpla „fără a împinge / a trage sincronizarea capitalului de lucru și / sau a înrăutăți capex și investiții (o strategie imprudentă o companie în creștere.)"
JB Straubel este CTO la Tesla din 2005, cu îndatoririle sale recente, inclusiv supravegherea activității energetice a companiei, a rețelei sale de supraalimentare și a fabricii sale de baterii din Nevada. El susține că nu „dispare” din companie și că „nu merge nicăieri”, așa cum este citat de Bloomberg. Înlocuitorul său ca CTO este Drew Baglino, vicepreședintele tehnologiei.
Într-o notă adresată clienților citați de Bloomberg, Alex Potter, un analist cu Piper Jaffray, vede această schimbare cu îngrijorare. Numindu-l pe Straubel „probabil a doua cea mai importantă persoană la Tesla”, a adăugat Potter, „Chiar dacă păstrează statutul de„ consilier ”, plecarea sa este totuși probabil să zguduie investitorii.
Anunțul surpriză al lui Musk în privința lui Straubel a fost caracterizat prin stilul său de tragere din șold care sfidează convențiile corporative normale. În ianuarie, el a făcut și prima mențiune publică despre un director plecător în timpul unui apel de câștig. La acea dată, executivul era director financiar (CFO) Deepak Ahuja.
Privind înainte
BofAML reflectă scepticismul său asupra Tesla în ceea ce privește ținta sa de 225 dolari; Tesla s-a apropiat de acest punct în dimineața zilei de 25 iulie. Dar analiștii spun că Tesla se confruntă cu probleme și mai mari, inclusiv: dacă este cel mai bine pentru Musk să plece în funcția de CEO, fie că este timpul ca un veteran din industria auto să ia cârma sau dacă Este posibil ca Tesla să fie nevoie să fie cumpărată de un producător auto consacrat.
