Care este facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale?
Facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale (CPFF) este o instituție creată de Federal Reserve Bank of New York la 27 octombrie 2008, ca urmare a crizei de credit cu care se confruntă intermediarii financiari de pe piața comercială a hârtiei.
Înțelegerea facilității de finanțare a documentelor comerciale (CPFF)
Facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale (CPFF) a furnizat lichiditate emitenților americani de hârtie comercială înregistrată la CPFF. Acest lucru poate fi, de asemenea, privit ca oferind un backstop de lichiditate acestor emitenți comerciali înregistrați.
Acest lucru a fost posibil printr-un vehicul cu scop special (SPV), care este finanțat de Federal Reserve Bank of New York. O SPV este o entitate la distanță de faliment, ceea ce înseamnă o parte specifică, izolată a unui grup corporativ al cărui posibil faliment ar avea un impact cât mai mic asupra unei entități corporative mai mari. Această strategie corporativă este utilizată ca o modalitate de izolare sau securizare a activelor și este adesea înregistrată în bilanț.
Emitenții americani de hârtie comercială au fost obligați să înregistreze o taxă cu cel puțin două zile lucrătoare înainte de a utiliza SPV-ul CPFF. La momentul înregistrării, Fed New York a stabilit valoarea maximă a hârtiei comerciale pe care emitentul o poate vinde către SPV.
CPFF a intrat în funcțiune pentru prima dată în octombrie 2008. Banca de Rezerve Federale din New York a închis CPFF în februarie 2010.
Scopul și scopul facilității de finanțare a hârtiei comerciale
Obiectivul principal al Rezervei Federale în crearea CPFF a fost acela de a oferi emitenților americani de hârtie comercială acest backstop de lichiditate, pentru a stimula lichiditatea pe piețele de finanțare pe termen scurt. Aceasta, la rândul său, ar permite o mai mare disponibilitate și accesibilitate a creditului pentru companii și persoane fizice. La momentul creării CPFF, piața comercială a hârtiei se confruntă cu o tensiune importantă, deoarece investitorii, inclusiv fondurile mutuale ale pieței monetare, ezitau să cumpere hârtie comercială, în special cu scadențe mai vechi, având în vedere că acești investitori se confruntau deja cu presiunile de lichiditate. CPFF intenționa să îmbunătățească lichiditatea pieței de hârtie comercială.
CPFF a servit ca o platformă prin intermediul căreia Banca de Rezerva Federală din New York ar putea finanța achiziționarea de hârtie comercială de înaltă evaluare, atât garantată, cât și garantată de active. Aceste achiziții ar fi efectuate de la emitenți eligibili, cu dealeri primari eligibili.
CPFF a permis intermediarilor financiari să aprobe împrumuturi pentru clienții și întreprinderile individuale. SPV utilizat de CPFF achiziționează și deține hârtie comercială neasigurată de trei luni și hârtie comercială garantată de active la o rată actualizată până la scadență. Banca de rezervă federală din New York a fost rambursată pe măsură ce activele de hârtie comercială au scăzut.
