Ce este obligativitatea convertibilă obligatorie (CCD)?
Obligația convertibilă obligatorie (CCD) este un tip de debitor în care întreaga valoare a obligației trebuie convertită în capitaluri proprii într-un timp specificat. Un CCD poate fi clasificat ca o garanție hibridă, ceea ce înseamnă că nu este considerat nici debit pur, nici capital propriu.
Înțelegerea obligativității convertibile obligatorii (CCD)
O debitură este o garanție a datoriei pe termen mediu sau lung emis de companii pentru a împrumuta bani de la investitori la o rată a dobânzii fixă, deși activele fizice sau garanțiile nu le asigură. Aceste instrumente sunt susținute doar de credința deplină și de creditul companiei emitente. De fapt, o obligațiune corporativă negarantată este o debitură. Deținătorii de obligații primesc periodic plăți de dobândă și sunt rambursate de investiția principală la scadență.
O debitură are două forme - neconvertibile și convertibile. O debitură neconvertibilă este una care nu poate fi convertită în acțiuni de capitaluri proprii ale societății emitente. Deoarece nu există nici o caracteristică de convertibilitate pentru aceste tipuri de obligații, rata dobânzii care le este atașată este mai mare decât debitele convertibile. Pe de altă parte, debiturile convertibile pot fi transformate în capitalurile companiei după o perioadă de timp prestabilită. Întrucât există un avantaj perceput de a converti aceste valori mobiliare cu venituri fixe într-o participație deținută la firmă, investitorii sunt dispuși să accepte o rată a dobânzii mai mică pentru achiziționarea de obligații convertibile.
O formă de obligații convertibile este obligativitatea convertibilă obligatorie (CCD). Principala diferență între obligațiile convertibile obligatorii și alte titluri convertibile este că proprietarii CCD trebuie să-și convertească obligațiile în capitaluri proprii, în timp ce în alte tipuri de valori mobiliare convertibile, proprietarii debiturii au opțiunea de a converti. Deținătorii de obligații nu au dreptul de a vota în adunările generale ale acționarilor companiei, însă, odată ce obligația convertibilă obligatorie este transformată în acțiuni de capitaluri proprii, deținătorii debitorului devin automat acționari ai companiei și dobândesc toate drepturile acționarilor.
Conversia obligatorie a obligațiilor în capitaluri proprii este, de fapt, o metodă folosită de o companie pentru a-și achita datoria plătind deținătorii de debitori în natură, adică capitaluri proprii. Plata în natură constă în rambursarea capitalului și plata dobânzii. Există două tipuri de prețuri de conversie. Primul preț de conversie ar limita prețul la echivalentul valorii nominale a garanției înapoi la acțiuni. Al doilea ar delimita unde investitorul va câștiga mai mult decât par. Proporția de conversie obligatorie a debitului convertibil este decisă de emitent la emiterea debiturii. Raportul de conversie este numărul de acțiuni la care se convertește o debitură și poate fi exprimat pe obligațiune sau pe bază de procent (la 100).
Unele CCD, care sunt considerate de obicei capitaluri proprii, sunt structurate într-o manieră care le face mai mult ca datorii. Adesea, investitorul are o opțiune de vânzare, care impune companiilor emitente să cumpere acțiuni la un preț fix. Spre deosebire de emisiile pure ale datoriilor, cum ar fi obligațiunile corporative, obligațiile convertibile obligatorii nu prezintă un risc de credit mai târziu pentru compania care le emite, deoarece acestea se transformă în capitaluri proprii. În plus, CCD-urile reduc, de asemenea, o parte din presiunea descendentă pe care o emisiune de capital pur o va pune pe stocul de bază, deoarece acestea nu sunt transformate imediat în acțiuni.
