Ce este finanțarea conductelor?
Finanțarea de conduită este un mijloc de finanțare pentru companii private, organizații non-profit și entități publice prin obligațiuni municipale scutite de taxe pentru a strânge capital pentru proiecte pe scară largă, care de obicei beneficiază publicul larg. Astfel de proiecte pot include spitale, aeroporturi, proiecte industriale și de locuințe, facilități publice și școli. Aceste obligațiuni municipale sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de obligațiuni de venituri sau obligațiuni de conduită.
Cheie de luat cu cheie
- Finanțarea conductelor crește capital pentru proiecte pe scară largă, precum spitale și școli.Capitalul este ridicat prin obligațiuni municipale emise de agenții guvernamentale. Emitentul de conduită nu este responsabil pentru plățile către deținătorii de obligațiuni, ci mai degrabă împrumutatul de conductă trebuie să efectueze plăți. Fluxul de numerar generat de proiectul finanțat este utilizat pentru efectuarea plăților de dobânzi și principale. Riscurile pentru obligațiunile de conduită sunt mai mari, deoarece obligațiunile nu sunt susținute de credința deplină a agenției emitente.
Înțelegerea finanțării conduitei
Atunci când este emisă o obligațiune de conduită, entitățile care primesc fondurile din emisiune sunt cunoscute sub numele de debitori de conduită și sunt responsabile pentru dobânzile și plățile principale către deținătorii de obligațiuni. Emitentul de conduită nu este responsabil pentru rambursare în majoritatea cazurilor.
Datoria obligațiunii este garantată de veniturile din proiectul pe care finanțarea datoriei și fluxul de numerar din proiectul generator de venituri este utilizat pentru a plăti deținătorilor obligațiunilor. Tipurile de obligațiuni municipale utilizate pentru finanțarea conductelor includ obligațiunile de activitate privată (PAB), obligațiunile cu venituri multifamiliale pentru locuințe și obligațiunile de dezvoltare industrială.
Riscurile finanțării conductelor
Riscurile de finanțare a conductelor sunt mai mari, deoarece obligațiunea nu este susținută de credința deplină a emitentului. Pentru o obligațiune municipală, aceasta înseamnă că nu este susținută de bunuri sau taxe municipale. Investitorii obligațiunilor investesc de fapt în proiect, spre deosebire de poziția de credit a emitentului de obligațiuni. Ca atare, aceștia sunt expuși riscurilor care apar odată cu dezvoltarea unui nou proiect. Pentru un investitor într-un astfel de caz, este esențial ca aceștia să fie clar în toate detaliile proiectului finanțat. Aceasta include costurile, timpul de finalizare, riscul implicit și generarea de venituri viitoare, toate acestea putând fi găsite de obicei în prospectul proiectului.
Beneficiile finanțării conductelor
Deoarece riscul unei legături de conduită este mai mare, randamentul obligațiunii este de asemenea mai mare, în special în comparație cu obligațiunile municipale tradiționale. Și ca alte obligațiuni municipale, este mai simplu pentru un investitor să transfere proprietatea unei obligațiuni în comparație cu piața obligațiunilor corporative, făcând mai ușor să descarce riscul inerent în finanțarea de conduită.
Mai mult, investitorii de obligațiuni de conduită nu sunt impozitați la nivel federal pe veniturile din dobânzi, ceea ce face ca obligațiunile de conduită să fie mai atractive decât obligațiunile corporative pentru unii investitori. Investitorii sunt încă impozitați la nivel de stat decât dacă investitorul locuiește în statul în care a fost emisă obligațiunea. În acest caz, este posibil ca acestea să fie scutite de impozitarea de către stat pe plata dobânzilor. Toate câștigurile de capital sunt deținute în continuare la un impozit pe câștigurile de capital.
