Care este rata implicită constantă - CDR?
Rata de neplată constantă (CDR) este procentul de credite ipotecare dintr-un grup de împrumuturi pentru care ipotecarii au scăzut cu mai mult de 90 de zile în urmă în efectuarea plăților către creditorul lor. Aceste grupuri de credite ipotecare restante individuale sunt create de instituțiile financiare care combină împrumuturile pentru a crea garanții ipotecare (MBS), pe care le vând investitorilor.
Formula pentru rata implicită constantă este
CDR = 1− (1 − NDPD) undeva: D = Valoarea valorilor implicite noi în perioadaNDP = Soldul neimplicat al poolului la începutul perioadei = Numărul de perioade pe an
Cum se calculează rata implicită constantă - CDR
Rata implicită constantă (CDR) este calculată după cum urmează:
- Luați numărul de valori implicite noi pe parcursul unei perioade și împărțiți la soldul neimplicat al poolului la începutul acelei perioade.Trageți 1 mai puțin rezultatul de la nr. 1. Răspundeți că rezultatul de la nr. 2 la puterea în funcție de numărul de perioade din an. Și în final, 1 mai puțin rezultatul de la nr. 3.
Ce vă spune CDR cu rata implicită constantă?
Rata de creștere constantă (CDR) evaluează pierderile din titlurile garantate de credite ipotecare, fiind una dintre mai multe metode utilizate pentru a calcula valoarea de piață a MBS. O altă metodă de evaluare a pierderilor este modelul standard de asumare standard (SDA) creat de Asociația Pieței Obligațiilor, dar aceasta este cea mai potrivită pentru ipotecile cu rată fixă de 30 de ani. În perioada de topire subprime a anilor 2007-2008, modelul SDA a subestimat cu adevărat rata implicită, deoarece ratele de excludere au atins cele mai multe decenii.
CDR este calculat lunar și este una dintre mai multe măsuri la care acești investitori analizează pentru a pune o valoare pe un MBS. Metoda de analiză care accentuează CDR poate fi folosită pentru ipoteci cu rată reglabilă, precum și pentru ipoteci cu rată fixă.
Cheie de luat cu cheie
- Rata de neplată constantă se referă la procentul de credite ipotecare dintr-un grup de împrumuturi pentru care creditele ipotecare au scăzut cu mai mult de 90 de zile în urmă. CDR este o măsură utilizată pentru a analiza pierderile din titlurile garantate de ipotecă. CDR nu este o formulă standardizată și poate varia - uneori inclusiv plățile programate și sumele de plată în avans.
Exemplu de utilizare a ratei implicite constante - CDR
Gargantua Bank a reunit ipoteci rezidențiale pe casele situate din SUA într-o garanție garantată de credite ipotecare. Directorul vânzărilor instituționale Gargantua abordează managerii de portofoliu la Compania de Investiții de încredere în speranța că Trustworthy va achiziționa un MBS pentru a adăuga la portofoliile sale care dețin aceste tipuri de valori mobiliare.
După o întâlnire între Gargantua și echipa de investiții a firmei sale, unul dintre analiștii de cercetare Trustworthy compară CDR-ul MBS-ului Gargantua cu cel al unui MBS evaluat în mod similar pe care o altă firmă le oferă să-l vândă către Trustworthy. Analistul raportează superiorilor săi că CDR pentru MBS-ul Gargantua este semnificativ mai mare decât cel al emisiunii concurentului și recomandă ca Trustul să solicite un preț mai mic de la Gargantua pentru a compensa calitatea mai slabă a creditului ipotecilor subiacente din bazin.
Sau luați în considerare Bank ABC, care a înregistrat 1 noile valori prestabilite pentru trimestrul IV 2018. La sfârșitul anului 2018, soldul neimplicat al băncii a fost de 100 de milioane de dolari. Astfel, rata implicită constantă (CDR) este de 4% sau:
1− (1− 100 milioane USD 1 milion) 4
Diferența dintre CDR și rata cumulată implicită
Pe lângă faptul că iau în considerare rata de neplată constantă (CDR), analiștii pot, de asemenea, analiza rata cumulativă implicită (CDX), care reflectă valoarea totală a valorilor prestabilite în cadrul grupului, mai degrabă decât o rată lunară anualizată. Analiștii și participanții la piață sunt susceptibili să plaseze o valoare mai mare pe securitatea garantată de credite ipotecare, care are un CDR și CDX scăzut decât pe unul cu o rată mai mare de prestabilități.
Limitări ale utilizării ratei implicite constante
Rata implicită constantă (CDR) poate varia, fără o formulă standardizată - adică unii analiști includ, de asemenea, sumele programate de plată și de plată în avans.
Aflați mai multe despre rata implicită constantă - CDR
Pentru informații conexe, despre riscurile implicate de titlurile garantate de credite ipotecare și modul de calculare a acestora.
