Cunoașterea ciclurilor sezoniere și sectoriale ale pieței bursiere poate îmbunătăți dramatic performanța investitorilor. Cheia este să știm când trebuie investit puternic sau ușor și dacă trebuie să supraponderați stocurile discreționare ale consumatorului sau stocurile de consum. De asemenea, este util să cunoașteți stadiul ciclului de afaceri și locul în care Rezerva Federală este poziționată în cicluri de strângere sau de slăbire.
Timpul anului
Ned Davis Research, Almanahul Stocatarului și alții au descoperit că perioada cea mai bună a anului pentru a fi investit integral în stocuri este din noiembrie până în aprilie, iar cea mai grea perioadă este din mai până în octombrie. Acest efect sezonier este pronunțat și un studiu Ned Davis Research a constatat că, în ultimii 65 de ani, stocurile au avansat cu 8% în cele mai bune luni, comparativ cu o creștere de 1% în cele mai proaste luni. De aici își are originea aforismul de pe Wall Street „se vinde în mai și pleacă”. O aplicare consecventă pe termen lung a acestei strategii de comutare duce la un avantaj imens de compunere. De exemplu, studiul lui Ned Davis Research arată că o investiție de 10.000 USD în 1950 până în 2000 a dus la un câștig total de 585.000 USD pentru cea mai bună perioadă, în contrast cu un câștig total de 2.900 USD pentru cea mai proastă perioadă.
Discreționar față de capse Istoric
Companiile pe acțiuni discreționare oferă servicii și produse pe care consumatorii le consideră neesențiale. Aceasta include companii precum Tiffany & Co., Amazon.com și Walt Disney Company. Stocurile de bază implică produse și servicii esențiale pentru viața de zi cu zi. Compania Campbell Soup, Procter & Gamble și Coca-Cola Company sunt exemple bune.
Istoricul pieței arată în mod clar cel mai bun moment al anului pentru a fi investit pe deplin, iar următorul pas este de a determina când expunerea supraponderală la grupurile de stocuri discreționare sau consumatoare de consum. Grupul Leuthold a studiat această întrebare și a găsit un răspuns definitiv folosind perioada octombrie 1989 - aprilie 2012. În noiembrie-aprilie, cea mai bună perioadă sezonieră pentru acțiuni, stocurile discreționare ale consumatorilor au produs un randament total în exces de 3, 2% față de S&P 500, în timp ce consumator stocurile de capse au înregistrat un randament în exces de -1, 93%. În perioada cea mai proastă a perioadei sezoniere, mai-octombrie, stocurile de consum au înregistrat un randament în exces de 3, 5% și, în mod discreționar, un randament excesiv de 2, 5%. Leuthold Group demonstrează că această strategie de schimbare este clar superioară conceptului simplu de „vinde în mai și pleacă”.
Discreționar față de capse în 2016
În ianuarie 2016, numerele istorice sugerează că modelul de comutare ar trebui să suprapondereze stocurile discreționare pentru următoarele patru luni. Cu toate acestea, există alte considerente bazate pe comportamentul în ritm al pieței de acțiuni în ultimele câteva săptămâni. Stocurile discreționare au un beta cu risc mult mai mare decât cel de bază, de exemplu, iar un investitor trebuie să se întrebe dacă riscul justifică o poziție supraponderală.
Luați în considerare locul în care se află și economia în ceea ce privește ciclul de afaceri. În prezent se află în etapa ulterioară a ciclului, iar Martin Fridson, maven bond junk at Lehmann, Livian, Fridson Advisors, vede acum șansa recesiunii în 2016 la 44% pe baza distribuțiilor de credit. În timpul recesiunilor economice, sectoarele defensive, cum ar fi capcana consumatorilor, funcționează mai bine, iar pe piețele de urgență, acestea tind să piardă mai puțin decât stocurile discreționare. De asemenea, Rezerva Federală a început un ciclu de strângere în decembrie 2015, iar la începutul lunii ianuarie 2016, care l-a încredințat pe Ned Davis Research să vorbească despre modernizarea discurilor de consum la excesul de greutate mult mai devreme decât de obicei. Susține că este prea devreme pentru a fi excesiv de defensiv, dar investitorii ar trebui să fie în alertă pentru această posibilitate.
Fii defensiv până când se stabilesc acțiunile
La jumătatea lunii ianuarie 2016, sectorul discreționar al consumatorilor a pierdut 7% față de o pierdere de 4% pentru produsele de bază ale consumatorilor. Acest rezultat este contrar tendințelor istorice sezoniere, deoarece accentul pe portofoliu este, de obicei, pe stocurile discreționare. Dacă acțiunile de piață mai favorabile se îndreaptă către un portofoliu beta mai mare înainte de lansarea lunii mai, atunci investitorii ar trebui să solicite acest lucru. Nu este cazul în acest moment, însă este necesară prudență. Staples-ul defensiv al consumatorilor arată ca un pariu mai bun aici și va pierde mai puțin dacă va ajunge pe piața de urs confirmată în 2016.
