Trezorerii servesc ca manageri de risc financiar care încearcă să protejeze valoarea unei companii de riscurile financiare cu care se confruntă de activitățile sale de afaceri. Deoarece aceste riscuri pot apărea din mai multe surse, rolul necesită o înțelegere a mai multor domenii de afaceri și capacitatea de a comunica cu o varietate de profesioniști financiari. Odată aflat în afara departamentului de contabilitate, managementul trezoreriei corporative a evoluat în propriul departament de companie și corpul profesional.
Gestionarea riscului
Trezorierii gestionează mai multe riscuri cheie legate de modificarea ratelor dobânzilor, creditului, valutei, mărfurilor și operațiunilor. Companiile se confruntă cu unele sau cu toate aceste riscuri în diferite grade. Cele mai frecvente includ:
Riscul de lichiditate
Poate cel mai important risc pe care un trezorier trebuie să îl gestioneze este riscul de lichiditate: compania care rămâne fără numerar fie din venituri insuficiente, cheltuieli excesive, fie incapacitatea de a accesa fonduri de la bănci și alte surse externe. Incapacitatea de a îndeplini obligațiile de plată așa cum sunt datorate poate marca sfârșitul unei companii dacă creditorii acesteia își vând activele pentru a plăti datoriile corporative.
Risc de credit
Excedentul de numerar poate fi investit pentru a câștiga dobânzi, iar trezorierul trebuie să fie sigur că cei care emit sau asigură titluri de valoare sunt solide din punct de vedere financiar și demn de credit. O modalitate de a face acest lucru este prin verificarea ratingului de credit al unui emitent, care oferă o evaluare independentă a probabilității ca o terță parte să plătească la timp și integral, conform așteptărilor. De asemenea, trezorierul trebuie să fie sigur că contrapartidele la instrumentele financiare utilizate pentru gestionarea riscurilor (cum ar fi swap-urile dobânzii) vor acționa așa cum era de așteptat.
Riscuri valutare
În plus față de riscul de credit, companiile exportatoare se confruntă cu riscul de tranzacție valutară atunci când transferă veniturile din vânzările externe în monedele de acasă. Companiile multinaționale se confruntă, de asemenea, cu risc de traducere în raportarea financiară atunci când valorile activelor și pasivelor filialelor lor străine variază la conversia într-o monedă de origine. Investitorii și analiștii pot vizualiza mișcările valutare care determină o scădere a valorii activelor străine consolidate și a profiturilor ca o problemă, ceea ce ar putea determina scăderea prețului acțiunilor companiei.
Un alt tip de risc valutar, pe care trezorierii l-ar putea găsi mai dificil de gestionat, apare atunci când o companie concurentă dintr-o altă țară experimentează o traducere mai favorabilă a monedei. De exemplu, vânzările a doi exportatori din țări diferite, ambele care vând mărfuri către un importator japonez, vor depinde în parte de modul în care monedele respective se mișcă împotriva yenului japonez. Mișcările tactice pentru a rămâne competitive, cum ar fi relocarea instalațiilor de producție pentru a se potrivi cu baza costurilor valutare ale concurentului, pot avea ramificări majore. Managementul superior, cu aportul de la trezorier, ar implementa o astfel de mișcare numai după discuții ample.
Risc de rata dobânzii
Majoritatea companiilor trebuie să se împrumute pentru a finanța operațiuni, cum ar fi cumpărarea de materii prime, utilaje sau spații. Împrumutarea la dobânzi variabile permite companiilor să plătească mai puțin în cazul în care ratele dobânzilor de pe piață scad, dar își ridică costurile dacă crește ratele. Dacă o companie nu plătește dobândă din cauza numerarului insuficient, poate trece într-o criză de lichiditate care ar putea submina capacitatea sa de a împrumuta în viitor sau de a o ridica doar la rate mai mari ale dobânzii care reflectă riscul său de credit crescut pentru creditorii.
Risc operational
Riscurile financiare discutate mai sus sunt riscuri externe. Riscul operațional este un risc intern al trezoreriei care reflectă controale operaționale inadecvate care ar putea duce la pierderea valorii companiei. Un exemplu de controale inadecvate ar putea fi dacă un vânzător de tezaur împrumută bani în baza unui contract de împrumut de companie, aparent în scop de afaceri, dar transferă încasările în contul său bancar, deoarece trezorierul este capabil să întreprindă atât activități de tranzacționare, cât și de transfer de fonduri. Într-o trezorerie bine controlată, astfel de funcții ar fi separate și încercările de asumare ale ambelor persoane de către același individ ar fi imediat detectate.
Politici de risc
Un trezorier va formula un set de politici aprobate de consiliu care definesc metodele permise de gestionare a riscurilor de mai sus și puterile discreționare ale trezorierului și a altor personal autorizat. Aceste politici vor varia de la companie la companie. Nu toate companiile, de exemplu, permit trezorierilor să utilizeze instrumente derivate sau să lase riscurile neprotejate sau pot permite astfel de practici doar în limite și termeni definiți.
Acțiunile departamentului de trezorerie și respectarea politicilor sale de trezorerie trebuie evaluate independent și regulat de departamentul de audit intern și de un comitet al trezoreriei format din conducere superioară, inclusiv trezorierul. Acest comitet, sau un comitet de active și datorii (ALCO), va examina și discuta în mod regulat riscurile financiare pe toate activele și pasivele companiei și va conveni asupra acțiunilor adecvate pentru gestionarea sau transferul acestora. ALCO-urile vor delega de obicei sarcina de a executa acțiunile convenite trezorierului și echipei sale.
Când nu există o singură soluție evidentă pentru gestionarea unui risc financiar, un trezorier trebuie să fie capabil să cântărească avantajele și dezavantajele unui curs de acțiune. Deciziile pot implica consultarea specialiștilor interni și externi relevanți și efectuarea analizei datelor și, eventual, analiza scenariului, pentru a recomanda un curs de acțiune.
Dezvoltare profesională
În mod tradițional, mulți trezorieri au fost instruiți în calitate de contabili și au întreprins activități de trezorerie ca pe o bază pentru rolurile lor contabile. Cu toate acestea, odată cu dezvoltarea și proliferarea instrumentelor financiare și globalizarea piețelor financiare și a companiilor, gestionarea trezoreriei a devenit mai specializată, complexă și necesită mult timp. Companiile mari și multinaționale creează departamente de trezorerie ca unități autonome de gestionare a riscurilor, iar managementul corporativ al trezoreriei este acum recunoscut ca o profesie distinctă de contabilitate. Multe țări au organisme profesionale specializate, precum Asociația Trezorierilor din Regatul Unit, precum și programe de educație specializată.
Specialist și generalist
Deși un trezorier este în esență un specialist în gestionarea riscurilor, performanța este îmbunătățită prin cunoașterea practică a diferitelor funcții asociate de asistență corporativă, cum ar fi dreptul, impozitul, asigurările, contabilitatea, economia și activitatea bancară. În aceste domenii, trezorierul corporatist este, de asemenea, generalist.
Deoarece riscurile financiare provin din diverse surse ale unei companii (cum ar fi riscul ratei dobânzii la împrumuturi, riscul de credit la investiții sau riscul valutar în facturile debitorului), un trezorier trebuie să înțeleagă natura și dinamica financiară a fiecăruia dintre activele și datoriile companiei. multe departamente diferite, subliniind avantajul unei educații financiare ample.
Abilități interpersonale
În afară de consultarea colegilor interni relevanți, un trezorier va executa adesea acțiunile de gestionare a riscurilor financiare numai după consultarea cu specialiști externi, precum bancheri, avocați, agenții de rating de credit, consultanți fiscali și contabili și auditori. O privire asupra oricărei pietre funerare va confirma gama largă de specialiști implicați în creșterea datoriilor sau a capitalurilor proprii, de exemplu. Abilitățile interpersonale și de comunicare puternice sunt, prin urmare, un atribut personal important pentru un trezorier.
Senior Manager
Impactul riscurilor financiare asupra valorii și supraviețuirii companiei poate fi catastrofal și brusc. Trezorierul, împreună cu o echipă mică formată dintr-un contabil de trezorerie, manager de numerar, analist de trezorerie și dealer, sunt încredințați cu o mare responsabilitate. Ca atare, un trezorier este adesea membru al echipei de conducere a companiei, raportând de regulă la CFO sau chiar comandând un loc în consiliul de administrație.
Linia de jos
Trezorerii își asumă din ce în ce mai multe roluri strategice în companii. Au trecut dincolo de gestionarea capitalului de lucru, devenind din ce în ce mai implicați în colaborarea cu conducerea superioară a companiei pentru a gestiona riscurile și a stimula linia de jos.
