Ce este o combinație acoperită
O combinație acoperită este o strategie de opțiune care implică vânzarea simultană a unui apel în afara banilor și punerea, cu aceleași date de expirare, a unei garanții deținute de investitor. Este o combinație între un apel acoperit și o poziție scurtă. Strategia permite investitorului să primească venituri premium prin vânzarea apelului și a plasării. În schimb, aceștia își asumă riscul de a-și crește poziția în stoc în cazul în care prețul său scade sub prețul de grevă al masei până la data de expirare.
Ruperea combinației acoperite
Combinațiile acoperite oferă venituri din primele investitorilor, dar le expun și riscului de a fi nevoit să cumpere mai multe acțiuni dacă stocul scade în valoare.
Presupunem că un investitor deține acțiuni XYZ care tranzacționează la 30 USD. Vând o opțiune de apel pe XYZ cu un preț de grevă de 33 USD și vând simultan o opțiune de vânzare cu un preț de grevă de 27 USD. Atât apelul cât și puterea expiră în trei luni.
Dacă XYZ rămâne în jur de 30 de dolari, în trei luni, opțiunile vor expira fără valoare (pentru cine le-a cumpărat). Investitorul pune în buzunar primele și deține în continuare stocul.
Dacă prețul XYZ crește peste 33 USD, investitorul este obligat să își vândă acțiunile la 33 dolari, deoarece persoana care a cumpărat opțiunea de apel va exercita probabil opțiunea. În acest caz, investitorul câștigă până la 33 de dolari pe acțiune, dar ajunge să păstreze ambele prime, deoarece opțiunea de vânzare expiră fără valoare (pentru persoana care a cumpărat-o).
Dacă prețul XYZ scade sub 27 de dolari, opțiunea put va începe. Persoana care a cumpărat opțiunea de vânzare va căuta să vândă stocul la 27 de dolari, ceea ce înseamnă că investitorul care a vândut opțiunea cumpără mult mai multe acțiuni la 27 de dolari. Pentru fiecare opțiune pe care au vândut-o, va trebui să cumpere 100 de acțiuni la 27 USD. Acest lucru poate fi benefic dacă investitorul a dorit să cumpere mai multe acțiuni la 27 USD. Cu combinația acoperită, obțin stocul pe care și-l doreau, dar au beneficiul suplimentar de a primi primele. Riscul major în acest scenariu este dacă stocul continuă să scadă. Investitorul are acum o poziție mai mare într-un activ în scădere.
Combinațiile acoperite sunt utilizate de investitori care sunt moderat în voga pe un stoc și sunt confortabili cu creșterea poziției lor în caz de scădere a prețurilor. De asemenea, este utilizat de către investitorii care caută niveluri suplimentare de venit din prime pentru a-și îmbunătăți rata de rentabilitate pe un stoc sau un portofoliu.
