Ce este stocul acoperit (acoperire)
Un stoc acoperit este un stoc pentru care un analist din partea vânzării publică rapoarte de cercetare și recomandări de investiții pentru clienți. După începerea acoperirii, analistul va publica un raport de „inițiere a acoperirii” asupra stocului și, ulterior, va emite actualizări după câștigurile trimestriale și anuale sau după știri materiale pentru compania care ar putea avea impact asupra stocului.
BREAKING DOWN (Acoperire)
Multe firme de brokeraj furnizează rapoarte de cercetare proprii clienților săi instituționali, precum și clienților importanți cu amănuntul (valoare netă mare). Scopurile acestor rapoarte sunt de a sprijini deciziile de investiții ale clienților săi și de a genera comisioane de tranzacționare pentru brokerii. Un analist din partea vânzărilor efectuează cercetări amănunțite asupra unei companii - modelul său de afaceri, avantajele competitive, riscurile principale, calitatea managementului, performanța financiară etc. Analistul pune apoi laolaltă un model financiar care proiectează veniturile viitoare bazate pe un set de presupuneri. Acest model financiar este utilizat pentru a estima evaluarea corectă a prețului acțiunilor, care, în comparație cu nivelul actual de tranzacționare al stocului, duce la o recomandare a analistului de a cumpăra, deține sau vinde stocul. (Termeni alternativi precum „performanță superioară”, „performanță de piață” și „performanță slabă” transmit convingeri similare ale unui analist.)
Numărul analiștilor care acoperă un stoc poate varia foarte mult. În timp ce cipurile albastre sau alte companii cunoscute pot fi acoperite de mai mulți analiști, companiile mici care sunt relativ obscure pot fi acoperite doar de unul sau doi analiști. O companie care este făcută publică de către o bancă de investiții va avea în permanență stocul său acoperit de brațul de intermediere al băncii de investiții pentru a sprijini tranzacționarea capitalurilor proprii pe piețe și pentru a construi o bază pentru investitori.
Bias inerent într-un stoc acoperit?
Investitorii inteligenți apreciază munca unui analist din partea vânzătorului pentru a aduce fapte și date pertinente pentru o companie, dar adesea iau cu un bob de sare sau ignoră în totalitate o recomandare favorabilă a analistului. În primul rând, trebuie înțeles că este extrem de rar ca un analist să atașeze o evaluare „vinde” sau „evită” sau „performanță” pe un stoc. Aproape toate recomandările sunt „reținute” sau „cumpărate” sau analoge acestor evaluări. Motivul este că un analist are nevoie de acces la conducerea companiei pentru a-și îndeplini activitatea. Analistul trebuie să rămână în bunul mers al managementului pentru a menține fluxul de informații importante, astfel încât rapoartele de cercetare să poată fi redactate și trimise clienților. Fără a beneficia de o perspectivă internă a unei companii, este pusă în discuție utilitatea analistului pentru clienții firmei de brokeraj. Prin urmare, analistul simte presiunea de a păta pe recomandările favorabile pentru stocuri, indiferent dacă le crede sau nu cu adevărat.
