Câștigurile masive și aparent largi pe piața bursieră din ultimele săptămâni au ascuns o tendință izbitoare și potențial riscantă. Primele 50 de acțiuni de fonduri mutuale și fonduri speculative, ale căror abordări de investiții diferă de obicei, au un grad de similitudine aproape record, potrivit unui studiu realizat de Bank of America Merrill Lynch. "Această lume uriașă de active investibile s-a redus până la o mică cohortă", observă Savita Subramanian, șefa strategiei cantitative a capitalurilor americane la BofAML. "Suntem cu toții în această cameră de ecou unde toată lumea merge la aceleași mese și bea același Kool -Aid, adaugă ea. Tendința a fost detaliată într-o poveste de The Wall Street Journal, așa cum este prezentată mai jos.
Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Abbott Laboratories (ABT) și PayPal Holdings Inc. (PYPL) au fost identificate de analiștii din Bernstein ca fiind printre cele mai aglomerate meserii. printre investitorii instituționali, adaugă Jurnalul. Între timp, interesul redus pentru stocurile FAANG, Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL). Amazon.com, Netflix Inc. (NFLX) și Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) sunt în fiecare moment minime, pe BofAML.
Cheie de luat cu cheie
- Fondurile mutuale și fondurile speculative se încorporează în aceleași acțiuni. Interesul scăzut al stocurilor tehnologice FAANG este în permanență scăzut. În cazul în care aceste stocuri se pot deteriora, piața generală se poate deteriora.
Semnificația pentru investitori
Convergența dintre participațiile de fonduri mutuale și fondurile speculative este deosebit de supărătoare. Problema tranzacțiilor aglomerate este aceea că, odată ce schimbările de sentimente și acești investitori instituționali mari încep să își vândă favoritele actuale în același timp, o revenire masivă a pieței devine din ce în ce mai probabilă.
O reducere a stocurilor de tehnologie a trimis indicele S&P 500 al tehnologiei informației care scade cu 24, 4% de sus în jos în trimestrul 4 2018. Aceasta, la rândul său, a contribuit major la o scădere generală de 19, 6% în indicele S&P 500 (SPX), pe un teritoriu de piață cu un păr scurt de urs, în același interval de timp, conform S&P Dow Jones Indices.
Contrarienii pieței interpretează nivelul scăzut al interesului scăzut al stocurilor FAANG în acest moment ca un semn al optimismului excesiv în ceea ce privește perspectivele lor, dacă nu chiar exuberanță irațională plină de suflete și astfel un semnal puternic. Ca grup, stocurile FAANG reprezintă 15, 9% din valoarea S&P 500, pe SlickCharts.com.
Adăugați celelalte stocuri supraaglomerate menționate mai sus (Mastercard, Microsoft, Abbott Labs și PayPal) la FAANG-uri și doar aceste 9 acțiuni au o pondere colectivă de 22, 5% în S&P 500. Un val de vânzare care se răspândește prin aceste dețineri populare este va avea un efect similar asupra pieței globale, la fel ca vânzarea tehnologiei la sfârșitul anului 2018.
Potrivit unui studiu realizat de UBS bazat pe participații la fonduri la închiderea primului trimestru 2019, cele mai mari supraponderale poziții dintre administratorii de fonduri mutuale active la acea vreme au fost, în ordine descrescătoare, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Alfabet, Microsoft și Mastercard, pentru un raport în Barron.
Privind înainte
În general, piața este dramatic mai ridicată decât vârful său anul trecut. Și în timp ce aceste stocuri par de neoprit acum, pot începe să se vândă puternic dacă sunt agitate de o forță exogenă. Nimeni nu știe când s-ar întâmpla acest lucru, dar un astfel de eveniment are potențialul de a reduce scăderi la fel de abrupte sau mai abrupte decât cele care au zguduit investitorii în ultimele 18 luni.
