Care este regula de siguranță
Regula pentru prima siguranță este un principiu al teoriei moderne a portofoliului (MPT), care consideră că riscul este o parte inerentă a culegerii unui nivel mai mare de recompense. În acest context, siguranța înseamnă mai întâi reducerea la minimum a probabilității de randamente negative. Regula sugerează formule pe care investitorii le pot utiliza pentru a construi portofolii care să-și maximizeze randamentul preconizat pe baza unui nivel dat de risc de piață.
Încălcarea primei reguli de siguranță
Prima regulă de siguranță implică crearea unei rentabilități minime acceptabile sau a unui randament minim. Prin fixarea unui randament de prag, un investitor își propune să reducă riscul de a nu obține rentabilitatea investiției. Regula prim-siguranță, numită și criteriul Roy-first-security (SFRatio), este o tehnică de investiții cantitative pentru gestionarea riscurilor.
Construirea unui portofoliu de siguranță
O formulă de bază pentru calcularea primei reguli în materie de siguranță este (randamentul preconizat pentru portofoliu minus rentabilitatea pragului pentru portofoliu) împărțit la abaterea standard pentru portofoliu . Folosind această formulă împreună cu diverse scenarii de portofoliu - adică folosind investiții diferite sau ponderi diferite ale claselor de active - un investitor poate compara opțiunile de portofoliu în funcție de probabilitatea ca randamentul acestora să nu atingă pragul minim. În acest caz, cel mai bun portofoliu ar fi cel care reduce la minimum șansele ca randamentul portofoliului să scadă sub prag.
Cu toate acestea, mai mult decât o simplă formulă, regula de siguranță este în primul rând un fel de filozofie sau un mod de a obține liniștea sufletească. Atunci când un investitor stabilește un randament minim acceptabil pentru un portofoliu, acesta se poate odihni ușor, știind că riscul de a nu-și atinge obiectivul este mult mai mic. Cu alte cuvinte, investitorul face mai întâi portofoliul „în siguranță”, apoi orice randament peste pragul de rentabilitate minim pe care îl realizează este considerat suplimentar.
