Ce este garanția cumului?
Cum mandat, latină pentru „cu mandat”, se referă la o garanție în care cumpărătorul are dreptul la garanție, chiar dacă a fost declarat înainte de cumpărare.
Cheie de luat cu cheie
- Garantie cum, latină pentru „cu mandat”, se referă la o garanție în care cumpărătorul are dreptul la garanție, chiar dacă a fost declarat înainte de cumpărare. În mod tipic, obligațiunile sunt titlurile emise „garanție cum.” Un certificat cumul este similar cu convertibilul. datorii, dar atunci când titularul exercită garanția, acestea păstrează dreptul de proprietate asupra obligațiunii, în timp ce atunci când exercită datorii convertibile, obligațiunile sunt schimbate pentru acțiuni.
Înțelegerea garanției cumului
De obicei, obligațiunile sunt titlurile emise „garanție cumulată”. Un mandat cumul de obligațiuni are un mandat atașat care permite deținătorului să achiziționeze acțiuni ale societății emitente la un preț specific și într-un interval de timp specific, care durează de obicei de la câțiva la câțiva ani. Un mandat cumul este similar cu datoria convertibilă, dar atunci când deținătorul exercită mandatul, acestea păstrează proprietatea obligațiunii, în timp ce atunci când exercită datorii convertibile, obligațiunile sunt schimbate pentru acțiuni.
O garanție cumulată este mai frecvent numită „obligație cum-garanție” sau „obligațiune cum-garanție”. Spre deosebire de o obligațiune convertibilă, o garanție cumulă poate fi detașată de o obligațiune și fiecare instrument poate fi vândut separat înainte de exercitarea mandatului. Atunci, obligațiunea devine o obligațiune de garanție cu o valoare mai mică decât obligațiunea inițială. Titlurile de garanție cumulate sunt comune pe piețele financiare internaționale.
De exemplu, în ianuarie 2018 Axelero SpA, o companie italiană de internet, a emis obligațiuni cu garanții după ce a primit aprobarea acționarilor. Obligațiile au fost cotate de o agenție italiană de rating și apoi prima tranșă a împrumutului de obligațiuni a fost eliberată cu peste 300.000 de garanții emise la un preț de exercițiu specificat.
Ca și alte obligațiuni cu garanție cumulativă, aceste titluri au atras investitori care doresc să primească un flux de venituri din plățile dobânzilor de obligațiuni și să participe la potențialul de sus al capitalurilor proprii al companiei dacă prețul acțiunilor depășește prețul de exercitare a garanției în viitor.
Cealaltă caracteristică atractivă a garanției este capacitatea unui investitor de a separa obligațiunea de mandatul de tranzacționare. Pentru emitent, principalul beneficiu este cheltuiala cu dobânda mai mică. Cu toate acestea, acționarii existenți nu sunt în general în favoarea acestui tip de finanțare, deoarece se confruntă cu potențialul de diluare în cazul exercitării mandatelor.
