Ce este o obligațiune Dim Sum?
Obligațiunea sum sumară este o obligațiune exprimată în renminbi chinezi și emisă în Hong Kong. Obligațiile cu sumă redusă sunt atractive pentru investitorii străini care doresc expunerea la activele renminbi, dar sunt restricționate de controalele de capital din China de la investițiile în datorii interne chineze.
Termenul este derivat din dim sum, un stil popular de bucătărie din Hong Kong, care implică servirea unei varietăți de delicatese mici.
Obligații Dim Sum explicate
Investitorii internaționali care doresc să participe pe piața în nume reninbi din China (RMB) pot privi piața obligațiunilor cu sumă redusă. Obligațiile cu sumă redusă sunt emise în Hong Kong de companii chineze și străine care preferă să evite legile stricte ale valorilor mobiliare stabilite de autoritățile de reglementare din Republica Populară Chineză (RPC). Cu alte cuvinte, obligațiunile cu sumă redusă sunt atractive pentru investitorii interesați să dețină datoriile emise în yuani, dar nu pot face acest lucru din cauza reglementărilor din datoria internă chineză. Companiile multinaționale, chiar și cele fără prezență în China, pot emite obligațiuni cu sumă redusă investitorilor profesioniști, fără a solicita nici aprobarea din partea autorităților PRC sau Hong Kong. După emiterea acestor obligațiuni, emitenții multinaționali își pot folosi veniturile în mod liber în Hong Kong fără aprobarea de reglementare a RPC. Veniturile pot fi utilizate și pentru decontarea tranzacțiilor transfrontaliere.
Întrucât nu este necesară aprobarea RPC, piața obligațiunilor cu sumă redusă atrage investitorii care doresc să-și diversifice participațiile. În plus, investitorii care pariază pe aprecierea RMB pot folosi și piața obligațiunilor cu sumă redusă. Această piață a obligațiunilor permite, de asemenea, Chinei să reglementeze cantitatea de yuani off-shore care revin în continent.
Obligația cu sumă redusă este frecvent comparată cu obligațiunile panda Obligațiunile Panda sunt datorii denominate renminbi la mare, emise în China de companii de peste mări. Piața panda este utilizată ca platformă de strângere de capital pentru firmele străine care vizează investitori autohtoni și, prin urmare, investitorii autohtoni sunt principalii cumpărători ai acestor obligațiuni. Dimpotrivă, piața obligațiunilor off-shore, este dominată de investitori internaționali.
Indicele obligațiunilor Dim Sum este un indice ponderat de capitalizare de piață care măsoară performanța obligațiunilor în sumă redusă în valoare de RMB emise și decontate în afara Chinei continentale. Primii 10 emitenți din greutatea pieței au fost RPC, Bank China China, Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp, Banca de Dezvoltare Asiatică, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Banca Export-Import din China, China Construction Bank Corp. și International Finance Corp Acest indice este gestionat de Citigroup și reechilibrat o dată pe lună.
