Ce este un ofertant direct
Un ofertant direct este o entitate care achiziționează titluri de trezorerie la licitație pentru un cont de casă, mai degrabă decât în numele unei alte părți.
BREAKING DOWN Direct Ofertant
Ofertanții direcți includ dealeri primari, dealeri non-primari, fonduri speculative, fonduri de pensii, fonduri mutuale, asigurători, bănci, guverne și persoane fizice.
Fiecare factură, bancnotă, obligațiune, notă de rată flotantă (FRN) sau securitate protejată împotriva inflației (TIPS) este vândută la o licitație publică. Departamentul Trezorerie a permis licitarea directă a valorilor mobiliare, atât în mod competitiv, cât și în mod necompetitiv, de când au intrat în vigoare licitațiile. Ofertele concurențiale impun ofertantului direct să specifice randamentul dorit, cu valoarea titlurilor câștigate la licitație, în funcție de cea mai mare rată de reducere a concurenței. O ofertă necompetitivă nu solicită ofertantului să indice o rentabilitate dorită. Trezoreria acceptă toate ofertele necompetitive, apoi ofertele competitive pentru a crește randamentul.
După încheierea unei licitații, Departamentul Trezorerie anunță suma în dolari a valorilor mobiliare achiziționate de dealerii primari și de alți ofertanți direcți, precum și de ofertanții indirecti. Aceste informații includ suma achiziționată de fiecare grup. Toți ofertanții de succes li se acordă titluri la același preț, care este prețul care corespunde celei mai mari rate, randament sau marjă de reducere a ofertelor competitive acceptate.
Dealerii primari achiziționează datorii direct de la Trezorerie și o vând clienților la un preț prestabilit. Timp de ani buni, dealerii primari au constituit majoritatea participării la licitații, dar dominanța acestora este în scădere. Ponderea lor din achizițiile de trezorerie a scăzut de la 68% în 2007 la 33% în 2012 și continuă să se micșoreze.
Cerințe și limitări ale unui ofertant direct
Pentru a participa la o acțiune de trezorerie, o entitate sau o persoană fizică trebuie să depună pur și simplu o ofertă cu o ofertă pentru garanția pe care ar dori să o achiziționeze. În 2008, minimul de ofertare a fost redus de la 1.000 $ la 100 $ pentru toate titlurile de piață. Participanții pot licita în mod necompetitiv sau competitiv, dar nu și în ambele modalități din aceeași licitație.
Trezoreria a permis licitarea directă atât timp cât a desfășurat licitații de securitate. Orice entitate sau persoană fizică poate licita direct atât timp cât entitatea sau persoana fizică a făcut toate aranjamentele necesare pentru accesul la sistemele de prelucrare automată a licitației din Trezorerie (TAAPS) și a luat aranjamentele corespunzătoare pentru livrarea și plata pentru atribuirile la licitație.
Dacă organizațiile trec de la licitație prin distribuitori primari, denumită licitație indirectă, la licitarea directă, pot fi mai dificil pentru alți dealeri primari să mărească nivelul de interes pentru licitațiile de valori mobiliare.
Băncile care servesc în calitate de dealeri primari au fost numiți într-un proces din 2017, susținând că au conspirat să împărtășească informații cu privire la comenzile clienților, pentru a echita licitațiile Trezoreriei în favoarea lor.
