Ce este Arbitrajul Dividendelor?
Arbitrajul de dividende este o strategie de tranzacționare a opțiunilor care implică achiziționarea de opțiuni de vânzare și o sumă echivalentă de acțiuni subiacente înainte de data ex-dividendului său și apoi exercitarea putului după colectarea dividendului. Atunci când este utilizat pe o garanție cu volatilitate scăzută (cauzând prime mai mici de opțiuni) și un dividend ridicat, arbitrajul de dividende poate duce la realizarea de profituri, în timp ce își asumă un risc foarte scăzut.
livrări cheie
- Arbitrajul de dividende este o strategie de tranzacționare care implică achiziționarea de opțiuni de vânzare și acțiuni înainte de data ex-dividend și apoi exercitarea put-ului. achitarea stocului în așteptarea emiterii viitoare a dividendelor.
Cum funcționează arbitrajul dividendelor
În primul rând, câteva elemente de bază privind plata arbitrajului și a dividendelor.
În general, arbitrajul exploatează diferențele de preț ale instrumentelor financiare identice sau similare pe diferite piețe pentru profit. Există ca urmare a ineficiențelor pieței și nu ar exista dacă piețele ar fi perfect eficiente.
Data ex-dividend a unei acțiuni (sau data ex-scurtă) este o dată-cheie pentru a stabili ce acționari vor avea dreptul să primească dividendul care va fi scos în curând. Este una din cele patru etape implicate în achitarea dividendelor.
- Prima dintre aceste etape este data declarației. Aceasta este data la care compania anunță că va emite un dividend în viitor. A doua etapă este data înregistrării, care este momentul în care compania examinează lista actuală de acționari pentru a determina cine va primi dividende. Doar cei care sunt înregistrați ca acționari în cărțile companiei de la data înregistrării vor avea dreptul să primească dividende. A treia etapă este data ex-dividend, de obicei stabilită cu două zile lucrătoare înainte de data înregistrării. A patra și ultima etapă este data plătibilă. Cunoscută și ca data plății, marchează momentul în care dividendul este efectiv achitat către acționarii eligibili.
Cu alte cuvinte, trebuie să fiți acționarul unei acțiuni nu numai la data înregistrării, ci chiar înainte de aceasta. Doar acționarii care au deținut acțiunile lor cu cel puțin două zile lucrătoare complete înainte de data înregistrării vor avea dreptul să primească dividendul.
În urma datei anterioare, prețul acțiunilor unei acțiuni scade, de obicei, în funcție de valoarea dividendului emis.
Deci, într-un joc de arbitraj de dividende, un comerciant cumpără stocul care plătește dividendele și pune opțiuni într-o sumă egală înainte de data ex-dividend. Opțiunile de vânzare sunt adânci în bani (adică prețul grevei este peste prețul actual al acțiunilor). Comerciantul colectează dividendul la data ex-dividendului și apoi exercită opțiunea de vânzare pentru a vinde stocul la prețul de grevă pus.
Arbitrajul de dividende este destinat să creeze un profit fără riscuri prin acoperirea dezavantajului unui stoc plătitor de dividende în așteptarea emiterii viitoare a dividendelor. Dacă stocul scade prețul în momentul în care dividendul este plătit - și în mod obișnuit -, plățile care au fost achiziționate oferă protecție. Prin urmare, cumpărarea unui stoc numai pentru veniturile sale din dividende nu va oferi aceleași rezultate ca și atunci când este combinată cu achiziționarea de titluri.
Exemplu de arbitraj de dividende
Pentru a ilustra modul în care funcționează arbitrajul de dividende, imaginați-vă că acțiunea XYZABC tranzacționează în prezent la 50 USD pe acțiune și plătește un dividend de 2 dolari în timp de o săptămână. O opțiune de vânzare cu o expirare de trei săptămâni de acum și un preț de grevă de 60 de dolari se vinde pentru 11 dolari. Un comerciant care dorește să structureze un arbitraj de dividende poate achiziționa un contract pentru 1.100 USD și 100 de acțiuni pentru 5.000 USD, pentru un cost total de 6.100 dolari. Într-o săptămână, comerciantul va încasa suma de 200 $ în dividende și opțiunea de vânzare a acțiunii pentru 6.000 USD. Totalul obținut din vânzarea de dividende și acțiuni este de 6.200 USD, pentru un profit de 100 USD înainte de taxe și impozite.
