Ce este politica de dividende?
Politica de dividende este politica pe care o companie o folosește pentru a-și structura plata dividendelor către acționari. Unii cercetători sugerează că, în teorie, politica de dividende poate fi irelevantă, deoarece investitorii pot vinde o parte din acțiunile lor sau din portofoliu dacă au nevoie de fonduri.
Aceasta este „teoria irelevanței dividendelor” și se datorează faptului că plățile de dividende au un impact minim asupra prețului acțiunilor.
Ce este un dividend?
Înțelegerea politicii de dividend
În ciuda sugestiei că politica de dividende este irelevantă, este un venit pentru acționari. Liderii companiei sunt adesea cei mai mari acționari și au cel mai mult de câștigat dintr-o politică generoasă de dividende.
Cheie de luat cu cheie
- Dividendele sunt adesea parte a strategiei unei companii. Cu toate acestea, aceștia nu au obligația de a rambursa acționarii folosind dividende. Stabil, constant și rezidual sunt cele trei tipuri de politică de dividende. Deși investitorii știu că companiile nu sunt obligate să plătească dividende, mulți consideră că acesta este un caracter esențial al sănătății financiare a acelei companii..
Majoritatea companiilor consideră o politică de dividende ca parte integrantă a strategiei corporative. Managementul trebuie să decidă cu privire la valoarea dividendului, calendarul și alți alți factori care influențează plățile dividendelor. Există trei tipuri de politici de dividende: o politică de dividende stabilă, o politică de dividende constantă și o politică de dividende reziduale.
Politica de dividend stabil
Politica de dividende stabilă este cea mai ușoară și mai des folosită. Obiectivul acestei politici este plată constantă și previzibilă a dividendelor în fiecare an, ceea ce caută majoritatea investitorilor. Indiferent dacă veniturile sunt în creștere sau în scădere, investitorii primesc un dividend. Scopul este alinierea politicii de dividende cu creșterea pe termen lung a companiei, mai degrabă decât cu volatilitatea trimestrială a câștigurilor. Această abordare oferă acționarului mai multă certitudine cu privire la valoarea și calendarul dividendului.
Politica de dividend constant
Dezavantajul principal al politicii stabile de dividende este că investitorii nu pot observa o creștere a dividendelor în anii de boom. În cadrul politicii de dividende constante, o companie plătește un procent din câștigurile sale ca dividende în fiecare an. În acest fel, investitorii experimentează volatilitatea deplină a câștigurilor companiei.
Dacă veniturile sunt în creștere, investitorii obțin un dividend mai mare; dacă veniturile scad, este posibil ca investitorii să nu primească dividend. Dezavantajul principal al metodei este volatilitatea câștigurilor și a dividendelor. Este dificil să planifici financiar atunci când venitul din dividende este extrem de volatil.
Politica de dividend rezidual
Politica de dividend rezidual este, de asemenea, foarte volatilă, dar unii investitori consideră că este singura politică de dividende acceptabilă. Cu o politică de dividende reziduală, compania plătește ce dividende rămân după ce compania a plătit pentru cheltuielile de capital și fondul de rulment. Această abordare este volatilă, dar are cel mai mult sens în ceea ce privește operațiunile de afaceri. Investitorii nu doresc să investească într-o companie care să-și justifice creșterea datoriei cu necesitatea de a plăti dividende.
Exemplu real de politică de dividende
Kinder Morgan (KMI) a șocat lumea investițiilor atunci când în 2015 și-au redus plata cu dividende cu 75%, o acțiune care și-a văzut rezervorul de acțiuni. Cu toate acestea, mulți investitori au găsit compania pe o bază solidă și au luat decizii financiare solide pentru viitorul lor. În acest caz, o companie care își taie dividendul a funcționat de fapt în favoarea lor, iar la șase luni de la reducere, Kinder Morgan a văzut că prețul acțiunilor sale a crescut aproape cu 25%.
La începutul anului 2019, compania și-a majorat din nou plata cu dividende cu 25%, o acțiune care a contribuit la revigorarea încrederii investitorilor în compania de energie. De la 5 mai 2019. KMI tranzacționează 150% din minimele sale din 2015, cu un randament de dividende de 5, 12%.
