Piețele conduse în funcție de cotare vs.
Atât piețele cotate, cât și cele pe bază de comandă se referă la piețele financiare digitale - burse electronice (sau obligațiuni, sau alte valori mobiliare). Diferența dintre aceste două sisteme de piață constă în ceea ce este afișat de fapt în ceea ce privește comenzile și ofertele și solicită prețurile pentru securitatea tranzacționată. Piața bazată pe comenzi afișează toate ofertele și cererile, în timp ce piața bazată pe ofertă se concentrează numai pe ofertele și cererile producătorilor de piață și ale altor părți desemnate.
Piața condusă de comenzi
O piață bazată pe comenzi este una în care sunt afișate toate comenzile atât ale cumpărătorilor, cât și ale vânzătorilor, care detaliază prețul la care sunt dispuși să cumpere sau să vândă o garanție și valoarea garanției pe care sunt dispuși să o cumpere sau să o vândă. la acel pret.
Așadar, dacă plasați o comandă pentru 100 de acțiuni de acțiuni ABC la 30 USD pe acțiune, comanda dvs. va fi afișată pe piață și poate fi văzută de către persoanele cu acces la acest nivel de informații (majoritatea schimbă taxe pentru acest acces).
În tabelul de mai jos, toate comenzile de cumpărare și vânzare sunt afișate pentru stocul ABC ipotetic care arată prețul și valoarea acțiunii comenzii. Deci, în conformitate cu ceea ce vedem în tabel, cineva ar putea intra pe piață și să cumpere 59.100 de acțiuni pentru 42, 65 USD pe acțiune.
Cel mai mare avantaj al unui sistem de piață bazat pe comenzi este transparența sa: arată în totalitate totalitatea comenzilor de pe piață (cunoscute și sub numele de carte de comenzi). Dezavantajul este că nu există nicio garanție că aceste comenzi vor fi efectiv executate - adică realizate. Sunt doar prețuri pe care investitorii sau comercianții doresc să le plătească.
Piața cotată
O piață bazată pe cotații, cunoscută și sub denumirea de piață bazată pe prețuri sau piața unui dealer, este mai limitată. Afișează numai oferta și solicită oferte pentru o securitate de la producătorii, dealerii sau specialiștii desemnați. Acești producători de piață vor posta oferta și vor solicita prețul pe care sunt dispuși să îl accepte în acel moment. Piețele orientate către cotații se găsesc cel mai frecvent pe piețele de obligațiuni, valute și mărfuri.
Să revenim la ipoteticul nostru stoc ABC. În acest sistem, dacă ar exista un singur producător de piață pentru acțiuni, aceasta ar posta oferta - să zicem, 29, 50 USD - și cererea sa - să zicem, 30, 50 USD. Aceasta ar însemna că puteți cumpăra acțiuni ale acțiunilor ABC pentru 30, 50 USD și puteți vinde acțiuni pentru 29, 50 USD. Aceasta este tot ceea ce va fi afișat dacă nu există mai mulți producători de piață, caz în care puteți vedea mai mult de o ofertă sau cereți o ofertă și optați pentru acești termeni.
Ofertele de securitate și prețurile cerute se vor schimba constant în funcție de ofertă și cerere pe piață.
Ca investitor individual (și nu dealer, producător de piață sau altă parte desemnată), comanda dvs. pentru 100 de acțiuni de acțiuni ABC la 30 USD pe acțiune nu ar fi înregistrată în acest sistem. Producătorul de piață va completa comanda dvs. din inventarul propriu sau vă va potrivi cu o altă comandă. Desigur, investitorii pot încerca să negocieze prețuri mai bune, fie ei înșiși, fie prin intermediul brokerului sau agentului.
Avantajul major al unei piețe bazate pe cotații este lichiditatea acesteia: Producătorii de piață trebuie să îndeplinească prețurile cotate, fie cumpărând, fie vânzând. Deci, aveți o garanție de îndeplinire a comenzii. Dezavantajul major al pieței bazate pe cotații este faptul că, spre deosebire de piața bazată pe comenzi, nu are transparență: comenzile individuale nu sunt văzute. S-ar putea să existe oferte mai bune acolo, dar nu veți ști despre ele.
Cheie de luat cu cheie
- O piață bazată pe comenzi afișează toate ofertele și solicită oferte pentru o garanție pe piața deschisă sau pe schimb. O piață orientată spre cotații afișează numai ofertele și solicită producătorilor de piață desemnați și specialiști pentru o securitate tranzacționată specifică. transparență. Piețele orientate la ofertă oferă mai multă lichiditate și o garanție de îndeplinire a comenzii, deoarece producătorii de piață sunt obligați să îndeplinească oferta cotată și să solicite prețuri.
consideratii speciale
Există sisteme care combină atributele atât de la sistemele de cotare, cât și de cele comandate pentru a forma piețe hibride. De exemplu, o piață poate afișa oferta actuală și poate solicita prețurile producătorilor de pe piață, dar, de asemenea, permite oamenilor să vizualizeze toate comenzile limită pe piață. Bursa din New York și Nasdaq sunt ambele considerate piețe hibride.
