Mărturându-se în fața Senatului la începutul lunii februarie, președintele Comisiei Securities and Exchange (SEC), Jay Clayton, a declarat că consideră că „fiecare ICO pe care l-am văzut este o securitate”. Venind de la autoritatea principală de reglementare a piețelor din SUA, aceste cuvinte au dat frică în inimile antreprenorilor din blockchain, care nu doresc în niciun caz ca ofertele lor inițiale de monede să fie împovărate de cheltuielile și controlul impuse de legea valorilor mobiliare.
Cu excepția, adică a lui Joe Forbes. Directorul general al companiei Causam eXchange Inc. este perfect dispus să se refere la viitoarea vânzare a companiei de active bazate pe blockchain către investitori ca ofertă de valori mobiliare. Acest lucru se datorează faptului că compania Raleigh, din NC - care se facturează ca „Visa pentru rețeaua electrică”, care leagă consumatorii de energie și furnizorii de energie - nu va vinde un jeton, ci un stoc real al companiei găzduite în contracte inteligente pe ethereum.
"Acest proces a început în urmă cu aproximativ șase luni", mi-a spus Forbes prin telefon, explicând că Causam a lucrat "pentru a crea ceea ce credem că este primul 506 (c) oferind valori mobiliare conforme SEC într-un instrument care este executat pe un complex contract în ethereum pe care îl numim BITE. Și BITE reprezintă un instrument blockchain pentru capitalul transferabil. " 506 (c) este o regulă SEC care scutește companiile de la înregistrarea ofertelor de valori mobiliare care îndeplinesc anumite cerințe.
Una dintre aceste cerințe este aceea că pot participa doar investitorii acreditați - cei care îndeplinesc anumite criterii de venit și active. Causam eXchange va deschide pre-vânzarea pentru BITE-ul său la maximum 1000 de investitori acreditați la 8 martie. Acesta își propune să strângă 15 milioane de dolari. Investitorii vor fi supuși unei perioade de blocare, dar vor putea să își schimbe stocul pe bază de eter în acțiuni tradiționale „de hârtie”. (A se vedea, de asemenea, Ether este o securitate? Scaunul SEC creează confuzie. )
De remarcat, totuși, faptul că emiterea de acțiuni printr-un blockchain nu este în totalitate fără precedent. Overstock.com Inc. (OSTK) a emis acțiuni preferate pe blockchainul bitcoin la sfârșitul anului 2016.
Nu este un token de utilitate în Sight
ICO-urile amintesc în mod intenționat de oferta publică inițială (IPO), dar foarte puține implică o participație deținută la o companie așa cum va face BITE-ul lui Causam eXchange. Un motiv este că o astfel de ofertă ar ridica, fără îndoială, sprâncenele la SEC.
Mai degrabă, companiile vând jetoane pentru a strânge bani. Token-urile în sine sunt prezentate ca „jetoane de utilitate”: ele servesc ca o modalitate de a forma stimulente pe blockchain, nodurile din rețea fiind schimbate ca plată pentru servicii. Un director general al unei companii care dezvoltă o aplicație bazată pe blockchain mi-a spus recent: „jetonul are un scop foarte specific pe această platformă și o utilitate foarte specifică. Nu știu dacă un schimb va păsa de jetonul nostru și dacă o fac, asta e pe ei. Urăsc să spun că nu mă interesează și asta pentru că nu mă interesează ".
Cu toate acestea, nu există nicio cerință ca un instrument să reprezinte un pachet de proprietate pentru a se califica drept garanție conform legislației americane, iar SEC a închis deja câteva oferte de monede pentru „jetoane utilitare” ostenibile. În timp ce emitenții susțin că oamenii ar trebui să cumpere jetoane pentru a folosi platformele lor, în marea majoritate a cazurilor, cumpărătorii speculează prețul pieței secundare a jetoanelor. (Vezi și ICO-uri: Începutul sfârșitului? )
Spre deosebire de oferta sa de capitaluri proprii bazată pe eter, Causam eXchange a construit o platformă de tranzacționare a energiei găzduită pe un blockchain independent. Această platformă dispune de jetoane de utilitate. "Un token recent conceput nu este recunoscut ca instrument lichid pentru bunuri și servicii", mi-a spus Forbes, astfel încât contractele inteligente ale platformei vor permite compensarea în criptomonedele existente, cum ar fi bitcoin și eter, precum și fiat (deși acesta din urmă nu poate să fie executat pe lanț).
"Scopul", spune Forbes, este să încercați să oferiți o alternativă la investițiile speculative în instrumente precum monedele mentate și ICO-urile. Credem că acesta este un mod mult mai bun de urmat."
