Wall Street pare încrezător că Rezerva Federală va efectua o reducere a ratei pe măsură ce următoarea sa acțiune de politică. Cu inflația rămasă mută și preocupările de creștere rămân ridicate din cauza incertitudinii comerciale globale, aproape 80% dintre economiști se așteaptă la o reducere a ratei înainte de sfârșitul verii, în creștere cu aproximativ 50% în mai.
Fed este în mijlocul de a corecta câteva greșeli de politică și comunicare, iar piețele nu ar trebui să fie păzite dacă banca centrală decide să ofere o reducere a ratei surpriză la ședința din 18-19 iunie. În timp ce Fed este în mod istoric în acțiune, ea a pus bazele pentru a semnala oficial o trecere de la o prejudecată mai strânsă la una mai ușoară.
umflare
Măsura de inflație preferată a Fed se situează cu mult sub obiectivul său de 2%, iar așteptările au crescut pentru ca presiunile de preț să rămână inactiv pentru restul anului. Minutele Fed de la ultima întâlnire politică au evidențiat scăderea inflației ca fiind tranzitorie, reflectând scăderea temporară a prețurilor.
Citițiile inflației americane în luna mai au arătat slăbiciune la nivel global. Citirea titlului - care arată ce plătesc americanii pentru serviciile și bunurile de uz casnic - a crescut cu 1, 8% față de un an în urmă, în ciuda celei mai puternice piețe de muncă de care s-au bucurat majoritatea americanilor.
Indicatorul de inflație preferat al vicepreședintelui Consiliului de rezervă federal, Richard Clarida, compune perspectivele de inflație de la cinci la zece ani, iar această lectură rămâne slabă la 2, 6%, fiind aproape aproape de 2, 3% minimă. Inflația redusă și incertitudinea din lungul război comercial dintre China și SUA au fost principalii factori care au determinat creșterea pariurilor pe care Fed va reduce ratele înainte de sfârșitul verii.
Bloomberg Finance LP
Bursele de trezorerie sunt foarte scăzute și aproape de nivelurile istorice care au susținut acțiunile din trecut ale Fed. Ratele de scădere reprezintă inflația medie estimată a Indicelui prețurilor de consum (IPC) de-a lungul duratei de viață a valorilor mobiliare, iar dacă acestea rămân sub ținta Fed, Fed ar putea susține că nu are niciun motiv să reziste la realizarea unei reduceri a ratei.
Creştere
În acest moment, piețele sunt concentrate cu atenție asupra oricărei actualizări incrementale legate de războaiele comerciale mondiale, dar este puțin probabil să obținem o actualizare semnificativă până la summitul G20 din Japonia la sfârșitul lunii. Președintele Trump și omologul său chinez ar trebui să se întâlnească pe margine, iar optimismul crește că ambele părți vor încerca să avanseze din nou în asigurarea unui acord comercial. Riscul este că am putea observa o escaladare suplimentară a tarifelor sau o cădere completă între liderii mondiali, ceea ce ar putea aduce o lovitură criptantă pentru creșterea SUA, susținând astfel argumentul pentru ca Fed să fie gata.
Așteptări
Piețele futures arată că la ședința Comitetului Federal al Pieței Deschise (FOMC) din 18-19 iunie are o șansă de 27, 6% de o reducere de 25 de puncte de bază, în timp ce reuniunea din 31 iulie are o așteptare de 87, 0%. Fed a menținut ratele constante de la greșeala politică de a crește intervalul țintă la 2, 25% la 2, 50% la ședința din 19 decembrie.
Bloomberg Finance LP
Acțiunile americane au fost destul de rezistente în fața unui război comercial intensiv și ar trebui să vadă un anumit sprijin pe măsură ce SUA intră la capătul celui care va fi cel mai lung ciclu economic înregistrat. Atâta timp cât nu vedem un rezultat catastrofal în comerț, stocurile din SUA ar trebui să rămână bine susținute. Istoric, vedem puterea în acțiuni după eliberarea primei rate reduse la începutul unui ciclu de relaxare, și acesta ar putea fi catalizatorul pentru a face o altă încercare pentru cele mai noi valori record.
Dolarul american ar trebui să fie un comerț interesant, deoarece o creștere globală mai lentă va înregistra probabil o cerere puternică pentru Trezoreria SUA. Dolarul ar putea fi în măsură să slăbească la începutul ciclului de relaxare, dar scăderea susținută poate să nu fie modul în care se desfășoară acțiunea prețurilor.
Linia de jos
Dacă observăm o reducere surpriză în cadrul reuniunii Fed din iunie săptămâna viitoare, stocurile din SUA ar putea crește, iar valul inițial de slăbiciune a dolarului ar trebui să sprijine monedele europene. Piața futures ar începe, de asemenea, la preț, în cazul în care mai multe reduceri de rate vor avea loc înainte de sfârșitul anului.
