Carol lucrează la parter. Ea a întrebat: "Ce se întâmplă cu această piață nebună pe care o văd la știri? Nepotul meu are stocuri bune de tranzacționare. Chiar a spus că este vorba de nuci!"
I-am spus: „Toată lumea s-a dezvăluit de curbele de randament inversat - un steag pentru recesiune. Dar știrile trebuie să câștige bani și își doresc globurile oculare. Cel mai rapid pentru asta, este prin frică."
- Bănuiesc, spuse Carol, dar stocurile se mișcă atât de mult!
"Carol, iată o întrebare: ați vândut stocuri săptămâna asta?" Am întrebat.
"Nu."
Ce zici de nepotul tău?
"Nu, nu cred asta… "
"Nu am vândut nimic! Pariez dacă mergem să întrebăm pe toată lumea, dacă vedem dacă au vândut, răspunsul lor va fi: nu."
"Atunci cine este?" ea a intrebat.
"AHA! Sunt mașini."
Conform acestui articol, 80% din volumul pieței este tranzacționare algoritmică sau computerizată, care prosperă pe piețele cu lichidități reduse.
Este prima săptămână de școală aici, în sudul Floridei, aducând familia mea sub tensiune obișnuită. Însă pe Wall Street, mulți pleacă spre casele lor de vacanță de vară. Birourile sunt angajați de comercianți tineri. Cu mai puțini oameni la serviciu, calculatoarele împing prețurile în jurul valorii de a capta volatilitatea intraday.
În timp ce se vinde luni, un comerciant de fonduri de 2 miliarde de dolari a adresat firmei mele de cercetare o întrebare cu privire la ceea ce se concentrează. Voi rezuma:
- Raportul nostru a scăzut, ceea ce indică faptul că cumpărarea s-a uscat. O altă săptămână de vânzare ar putea scădea sub 45%. Ori de câte ori vedem că raportul scade sub 45%, am văzut întotdeauna mai multe vânzări. Dar, de obicei, este a opta repriză înainte de partea inferioară. Din totalul semnalelor, 22% au cumpărat, în scădere de la 35% săptămâna precedentă. Cumpărarea nu a revenit. Volumul fondurilor tranzacționate pe bursă (ETF) a crescut - cumpărarea riscului, vânzarea riscului pe. Volumul ETF crește în mod obișnuit pe fund. Volumul a fost ridicat luni, dar mai mic în timpul săptămânii. Cred că vânzarea nu s-a terminat. Cumpărarea a fost defensivă - în trusturile de investiții imobiliare (REIT), utilități și asistență medicală. Această săptămână nu a fost o capitulare. În mod normal, atunci când 50% din universul nostru arată semnale de vânzare. Gândiți-vă la sfârșitul lui decembrie - chiar în partea de jos. Privind sectoare, energie, financiare, materiale, industriale și dureri simțite discreționar. Doar energia este aproape de supraexecutat. Asta înseamnă că am văzut vânzări mai rele.
www.mapsignals.com
Linia de jos: aștept mai mult dezavantaj. Investitorii pe termen lung ar trebui să caute oportunități de cumpărare acum. Strategiile pe termen scurt garantează răbdare pentru o baie mai mare.
Am avertizat despre volatilitatea lui August. Până în iulie, am scris-o, iar pe semne, la 1 august, a intrat greoi. Când lichiditatea se usucă, algoritmii au nevoie de știri pentru a acționa. Miercuri, știrea a lovit că curba randamentului a inversat. Doom and gloom îi furișează pe toți și vinde mai multe reclame.
Apoi, comercianții de ceva profită și împing prețurile în jur. Tranzacțiile de înaltă frecvență, pe termen scurt și pe zile… toate provoacă volatilitate. Bespoke Research spune că luna august este una dintre cele mai proaste luni pentru performanță și volatilitate. Am o veste proastă pentru tine: luna septembrie e și tu, așa că fii pregătit.
La comandă (2018)
Ascultați: nu vă amintiți de curba randamentului inversat. Titluri vopsea sfârșitul lumii și un steag roșu pentru recesiune. Creșterea globală încetinește și totul este în jos. Este?
În primul rând, Germania a intrat într-o recesiune și există o încetinire a creșterii la nivel mondial, după cum relatează China. America Latină este o încurcătură, așa cum a demonstrat o scădere de 48% săptămâna trecută pentru Indexul Miraval din Argentina.
Dar lucrurile din Statele Unite sunt grozave. Veniturile din al doilea trimestru sunt doar învelite cu numere fantastice. Aproximativ 75% dintre companii au câștigat câștigurile, iar 57% au estimat vânzările. Marjele de profit cresc.
Investitorii globali vor realiza că stocurile din SUA sunt oaza. Există doar un zbor de capital acum din stocurile europene. Sunt nervoși în privința tuturor: Brexit, încetinire globală și doresc să cumpere Groenlanda. Nu m-ar surprinde dacă sunt nervoși pentru copilul tău care călărește cu bicicleta fără cască.
Aceștia se refugiază de obligațiuni cu date îndelungate, deoarece sunt mai sigure, ceea ce îngreunează randamentele. Dacă împrumutați mult timp, primiți o primă. Dacă împrumutați un timp scurt, primiți mai puțin. Aceasta este o curbă a randamentului normal (galben mai jos). Dar când toată lumea se grăbește să cumpere obligațiuni de 30 de ani, curba de randament se reduce, iar partea din față s-ar putea inversa puțin. Curba normală arată ca galbenul de mai jos, iar acum avem culoarea verde:
FactSet
Un titlu a spus: "Prima inversare a curbei de randament din 2005, care a precedat recesiunea 2007-2009: Inversiunile au precedat fiecare recesiune." Dar este o modalitate de a te minți cu statistici. În timp ce fiecare recesiune a fost precedată cu o inversare a curbei de randament, nu fiecare inversare a curbei de randament a precedat o recesiune.
Și sincer, de data asta, e altceva. Situația din 2007 era o bombă cu datorie, cu cumpărarea speculativă a locuințelor, presupunând prețuri care nu scad niciodată. Băncile mari au legat acele ipoteci și le-au vândut sub formă de hârtie clasificată AAA fondurilor de pensii și dotărilor.
Ce s-a întâmplat? Valorile implicite au crescut peste așteptări, iar piața locuințelor s-a prăbușit. Toată treaba s-a ridicat în flăcări. Dar astăzi, nu avem bombe de datorie majore despre care vorbește cineva. Dar oamenii încă se îngrijorează - atât de mult încât randamentul Europei este negativ, ceea ce înseamnă că investitorii preferă să plătească pentru bani siguri decât să câștige profituri .
JP Morgan
Din nou, câștigurile din SUA sunt mari, impozitele sunt mici, iar profiturile sunt mari. În timp ce există riscuri internaționale clare, odată ce prevalează logica, va exista o precizie asupra acțiunilor din SUA: în special, denumirile interne cu capace mici, cu expunere internațională scăzută.
După cum știți, Trump a întârziat tarifele până în decembrie. Acest miting s-a arătat cu o notă în curbă cu randamentul negativ. Dar faptele rămân - dobânzile de obligațiuni sunt impozitate ca venit obișnuit, în timp ce dividendele sunt impozitate ca câștiguri de capital pe termen lung. Deținerea de stocuri vă oferă 62% mai mulți bani!
Acest lucru este foarte hărțuitor - nu urs. Chiar dacă vine o recesiune, vârfurile pieței se întâmplă între 18 și 24 de luni după aceea. Și cum se întâmplă de obicei piața? Acestea sunt randamentele medii pentru S&P 500 în urma inversărilor curbei de randament din 1978.
MarketWatch
Acum este un moment bun pentru a căuta cele mai bune stocuri cu cele mai puternice fundamente: creștere puternică de un an și trei ani, profituri mari, datorii reduse, gropi și modele de afaceri unice. Acestea tind să fie marii câștigători.
Deci nu te obișnui. Relaxați-vă și bucurați-vă de o vacanță. Asta face Wall Street.
Este august. Dar nu uita septembrie. Sau octombrie. Mark Twain a spus: "Octombrie: Aceasta este una dintre lunile deosebit de periculoase pentru a specula stocuri. Celelalte sunt iulie, ianuarie, septembrie, aprilie, noiembrie, mai, martie, iunie, decembrie, august și februarie."
Linia de jos
Noi (Mapsignals) continuăm să fim agistați pe acțiunile americane pe termen lung și considerăm orice retragere ca o oportunitate de cumpărare. Piețele slabe pot oferi vânzări la acțiuni dacă un investitor are răbdare.
