Ce este teoria preferințelor lichidității?
Teoria preferințelor lichidității este un model care sugerează că un investitor ar trebui să ceară o dobândă sau o primă mai mare la titluri cu scadențe pe termen lung care prezintă un risc mai mare, deoarece, toți ceilalți factori fiind egali, investitorii preferă numerar sau alte participații extrem de lichide.
Conform acestei teorii, dezvoltată de John Maynard Keynes în sprijinul ideii sale că cererea de lichiditate deține puteri speculative, investițiile care sunt mai lichide sunt mai ușor de încasat pentru o valoare deplină. Numerar este acceptat în mod obișnuit drept cel mai lichid activ. Conform teoriei preferințelor privind lichiditățile, ratele dobânzilor la titlurile pe termen scurt sunt mai mici, deoarece investitorii nu sacrifică lichidități pentru perioade mai mari decât valorile pe termen mediu sau mai lung.
Teoria preferințelor lichidității
Cum funcționează teoria preferințelor de lichiditate?
Teoria preferințelor de lichiditate sugerează că investitorii cer prime mai mari, pe titluri pe termen mediu și lung, mai degrabă decât titluri pe termen scurt.
Luați în considerare acest exemplu: o notă de trezorerie de trei ani ar putea plăti o dobândă de 2%, o notă de trezorerie de 10 ani ar putea plăti o dobândă de 4%, iar o obligațiune de trezorerie de 30 de ani ar putea plăti o dobândă de 6%. Pentru ca investitorul să sacrifică lichiditatea, trebuie să primească o rată de rentabilitate mai mare în schimbul căreia a fost de acord să-i lege banii pentru o perioadă mai lungă de timp.
Cheie de luat cu cheie
- Teoria preferințelor de lichiditate se referă la cererea de bani măsurată prin lichiditate. John Maynard Keynes a menționat conceptul din cartea sa Teoria generală a ocupării forței de muncă, a dobânzilor și a banilor (1936), discutând conexiunea dintre ratele dobânzilor și oferta / cererea în lumea reală termeni, cu cât un activ poate fi mai rapid convertit în monedă, cu atât devine mai lichid.
Înțelegerea teoriei preferințelor lichidității
Economistul de renume mondial John Maynard Keynes a introdus teoria preferințelor de lichiditate în cartea sa The General Theory of Employment, Interest and Money . Keynes descrie teoria preferințelor lichidității în termeni de trei motive care determină cererea de lichiditate.
În primul rând, motivul tranzacțiilor prevede că persoanele fizice au o preferință pentru lichiditate pentru a garanta că au suficienți bani la îndemână pentru nevoile de zi cu zi. Cu alte cuvinte, părțile interesate au o cerere ridicată de lichiditate pentru a-și acoperi obligațiile pe termen scurt, cum ar fi cumpărăturile alimentare, plata chirii și / sau a ipotecii. Costurile mai mari ale vieții înseamnă o cerere mai mare de numerar / lichiditate pentru a satisface aceste nevoi cotidiene.
În al doilea rând, motivul de precauție se referă la preferințele unei persoane pentru lichiditatea suplimentară în cazul în care apare o problemă sau un cost neașteptat care necesită o cheltuială substanțială de numerar. Aceste evenimente includ costuri neprevăzute precum reparații de case sau mașini.
În al treilea rând, părțile interesate pot avea, de asemenea, un motiv speculativ. Atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute, cererea de numerar este mare și pot prefera să dețină active până la creșterea ratelor dobânzii. Motivul speculativ se referă la reticența unui investitor de a lega capitalul de investiții de frica de a pierde o oportunitate mai bună în viitor.
Când sunt oferite rate ale dobânzii mai mari, investitorii renunță la lichiditate în schimbul unor rate mai mari. Ca exemplu, dacă ratele dobânzilor cresc și prețurile obligațiunilor scad, un investitor poate vinde obligațiuni cu plată scăzută și poate cumpăra obligațiuni cu plată mai mare sau să dețină numerar și să aștepte o rată de rentabilitate și mai bună.
