Ce este represiunea financiară?
Represiunea financiară este un termen care descrie măsurile prin care guvernele canalizează fondurile din sectorul privat spre sine ca o formă de reducere a datoriilor. Acțiunile generale de politică au ca rezultat ca guvernul să poată împrumuta la rate de dobândă extrem de mici, obținând finanțare la costuri reduse pentru cheltuielile guvernamentale.
Această acțiune are ca rezultat și economisitorii care câștigă rate mai mici decât rata inflației și, prin urmare, este represivă. Conceptul a fost introdus pentru prima dată în 1973 de către economiștii Stanford, Edward S. Shaw și Ronald I. McKinnon, pentru a dispara politica politică guvernamentală care a suprimat creșterea economică pe piețele emergente.
Cheie de luat cu cheie
- Represia financiară este un termen economic care se referă la guvernele care împrumută indirect industriei pentru a plăti datoriile publice. Aceste măsuri sunt represive, deoarece dezavantajează economisitorii și îmbogățesc guvernul. Unele metode de represiune financiară pot include plafoane artificiale ale prețurilor, limitări comerciale, bariere la intrare și controlul pieței.
Înțelegerea represiunii financiare
Represia financiară este o modalitate indirectă prin care guvernele pot face ca dolarii industriei private să achite datoriile publice. Un guvern fură creșterea economiei cu instrumente subtile precum ratele dobânzilor zero și politicile inflaționiste pentru a-și reduce propriile datorii. Unele dintre aceste metode pot fi de fapt directe, cum ar fi interzicerea dreptului de proprietate asupra aurului și limitarea cât de multă monedă poate fi convertită în monedă străină.
În 2011, economiștii Carmen M. Reinhart și M. Belen Sbrancia au emis ipoteza într-un document al Biroului Național de Cercetări Economice (NBER), intitulat „Lichidarea datoriilor guvernamentale”, că guvernele ar putea reveni la represiunea financiară pentru a face față datoriilor în urma economiei din 2008 criză.
Represia financiară poate include măsuri precum împrumutul direct către guvern, plafonarea ratelor dobânzilor, reglementarea circulației capitalurilor între țări, cerințele de rezervă și o asociere mai strânsă între guvern și bănci. Termenul a fost folosit inițial pentru a evidenția politicile economice proaste care au reținut economiile din țările mai puțin dezvoltate. Cu toate acestea, de atunci, represiunea financiară a fost aplicată în multe economii dezvoltate prin stimulare și prin întărirea normelor de capital în urma crizei financiare din 2007-2009.
Caracteristicile represiunii financiare
Reinhart și Sbrancia indică faptul că represiunea financiară prezintă:
- Plafoane sau plafoane ale ratelor dobânzilorProprietatea guvernului sau controlul băncilor autohtone și instituțiilor financiareCrearea sau întreținerea unei piețe interne captive pentru datoria publicăRestricții la intrarea în industria financiarăDirecționarea creditului către anumite industrii
Aceeași lucrare a constatat că represiunea financiară a fost un element cheie în explicarea perioadelor de timp în care economiile avansate au putut să-și reducă datoria publică într-un ritm relativ rapid. Aceste perioade tind să urmărească o explozie a datoriei publice. În unele cazuri, acest lucru a fost rezultatul războaielor și al costurilor lor. Mai recent, datoriile publice au crescut ca urmare a programelor de stimulare menite să ajute economiile din Marea Recesiune.
Testele de stres și reglementările actualizate pentru asigurători obligă în esență aceste instituții să cumpere mai multe active sigure. Șeful dintre ceea ce consideră autoritățile de reglementare un atu sigur este, desigur, obligațiunile guvernamentale. Această cumpărare de obligațiuni ajută, la rândul său, la menținerea ratelor dobânzilor scăzute și încurajează potențial inflația generală - toate acestea culminând cu o reducere mai rapidă a datoriei publice decât ar fi fost altfel posibil.
