Ce este o taxă frontală?
Taxa frontală este prima de opțiune plătită de un investitor la achiziționarea inițială a unei opțiuni compuse. O opțiune compusă este una în care activul de bază este, de asemenea, o opțiune; este o opțiune pe o opțiune. Taxa frontală oferă investitorului dreptul, dar nu și obligația, de a exercita opțiunea inițială pentru a primi opțiunea de bază. Dacă este exercitat, o altă taxă cunoscută sub denumirea de "taxa de întoarcere" este plătită pentru opțiunea de bază. În cele din urmă, a doua opțiune poate fi exercitată pentru a efectua o tranzacție cu activul suport.
De exemplu, puteți cumpăra o opțiune compusă pe euro. Dacă exercitați opțiunea compus, aceasta vă oferă o opțiune de a cumpăra euro. Dacă exercitați această opțiune, cumpărați euro în schimb.
Cheie de luat cu cheie
- Taxa frontală este prima de opțiune plătită de un investitor la achiziționarea inițială a unei opțiuni combinate. Opțiunile combinate sunt utilizate cel mai frecvent atunci când există o incertitudine a riscului sau o posibilă atenuare a riscului. costuri și mai multă flexibilitate decât protejarea achiziționării direct (care poate nu este necesară).
Înțelegerea unei taxe frontale
Opțiunile compuse sunt utilizate în situațiile în care există incertitudine cu privire la cerința de atenuare a riscurilor. De exemplu, o companie poate depune o ofertă pentru un proiect de peste mări. Dacă are succes, proiectul va genera venituri semnificative într-o monedă străină, care ar trebui să fie acoperită împotriva riscului cursului de schimb. O opțiune combinată ar fi utilă în acest caz, deoarece taxa de plată anticipată ar fi mai mică decât prima plătibilă pentru un contract de opțiune în valută. Cumpără o opțiune pentru a cumpăra o opțiune în valută și atunci trebuie să utilizeze opțiunea inițială (pentru a primi cea de bază), dacă este nevoie și merită să o facă.
Opțiunile compuse au patru configurații:
- Apelați la un put, numit CoP (CaPut), care este dreptul de a cumpăra o anumită opțiune put. Apelați la un apel, numit CoC (CaCall), care este dreptul de a cumpăra o anumită opțiune de apel., numit PoP, care este dreptul de a vinde o anumită opțiune put.Puneți pe un apel, numit PoC, care este dreptul de a vinde o anumită opțiune de apel.
Prima de opțiune asociată cu achiziționarea oricăreia dintre aceste patru aranjamente ar fi taxa anticipată și este plătită vânzătorului opțiunii compuse. De exemplu, dacă și atunci când este exercitat un apel pe o vânzare, deținătorul opțiunii va achiziționa o sumă și va plăti prima pentru opțiunea respectivă drept taxă înapoi.
Exemplu de comision frontal într-o tranzacție de stocuri opțiuni compuse
Un exemplu de taxă anticipată ar fi să plătești 6 dolari pentru două contracte de opțiune de apel la comandă în Apple Inc. (AAPL). Contractele dau dreptul de a cumpăra AAPL 250 apeluri de grevă cu expirare în trei luni. În prezent, stocul se tranzacționează la 225 USD. Pentru cele două contracte, costul este de 1.200 USD (6 x 200 acțiuni, deoarece fiecare contract este pentru 100 de acțiuni).
Aceasta este o strategie mai ieftină atunci când șansa ca stocul să crească peste 250 USD în următoarele trei luni este mică. Prima care ar trebui plătită pentru 250 de apeluri pe trei luni ar fi de 27 USD pe contract sau 5.400 USD (27 x 200 acțiuni)
În mod obișnuit, opțiunile combinate nu sunt utilizate în opțiuni pe acțiuni sau indici de capitaluri proprii. Acestea sunt utilizate mai ales pe piețele valutare sau cu venituri fixe, unde firmele au nesiguranță sau incertitudine cu privire la necesitatea protecției împotriva riscului unei opțiuni.
O altă aplicație de afaceri obișnuită pentru care sunt utilizate opțiunile compuse este acoperirea ofertelor pentru proiecte de afaceri care pot fi sau nu acceptate.
