Ce este un fond de fonduri (FOF)?
Un fond de fonduri (FOF) - cunoscut și sub numele de investiție multi-manager - este un fond de investiții colectate care investește în alte tipuri de fonduri. Cu alte cuvinte, portofoliul său conține diferite portofolii subiacente ale altor fonduri. Aceste participații înlocuiesc orice investiție direct în obligațiuni, acțiuni și alte tipuri de valori mobiliare.
FOF-urile investesc de obicei în alte fonduri mutuale sau fonduri speculative. Acestea sunt clasificate în mod tipic ca „fettered”, sau sunt capabile să investească doar în fonduri gestionate de compania de administrare a FOF, sau „nefrecventate”, sau capabile să investească în fonduri pe toată piața.
Cum funcționează un fond de fonduri
Strategia fondului de fonduri (FOF) își propune să obțină diversificarea largă și alocarea adecvată a activelor cu investiții într-o varietate de categorii de fonduri, care sunt toate înglobate într-un portofoliu.
Există diferite tipuri de FOF, fiecare tip acționând pe o schemă de investiții diferită. Un FOF poate fi structurat ca un fond mutual, un fond de acoperire, un fond de capital privat sau un trust de investiții. FOF poate fi restrâns, ceea ce înseamnă că investește doar în portofolii gestionate de o companie de investiții. În mod alternativ, FOF poate fi nelegat, permițându-i să investească în fonduri externe controlate de alți manageri din alte companii.
Cheie de luat cu cheie
- Un fond de fonduri (FOF) este un fond comun care investește în alte fonduri.FOF-urile investesc, de regulă, în alte fonduri speculative sau fonduri mutuale. au raporturi de cheltuieli mai mari decât fondurile mutuale regulate.
Avantajele fondului fondurilor
De obicei, FOF-urile atrag investitori mici care doresc să obțină o expunere mai bună, cu mai puține riscuri, comparativ cu investițiile directe în valori mobiliare - sau chiar în fonduri individuale. Investiția într-un FOF oferă investitorului servicii și expertiză profesională de gestionare a averii.
Investiția într-un FOF permite, de asemenea, investitorilor cu capital limitat să apeleze la portofolii diversificate cu diferite active subiacente. Multe dintre acestea ar fi la îndemână pentru investitorul cu amănuntul mediu. De exemplu, fondurile speculative necesită de obicei investiții minime de șase cifre sau impun investitorilor să aibă o valoare netă minimă - sau ambele.
Majoritatea FOF-urilor necesită o procedură formală de diligență obligatorie pentru administratorii de fonduri - atât pentru cei proprii, cât și pentru cei care gestionează fondurile de bază. Se verifică fondurile managerilor care se aplică, ceea ce asigură fondul și acreditările operatorului de portofoliu din industria valorilor mobiliare.
Pro-uri
-
Ultimă în diversificare
-
Expertiză profesională în management
-
Diminuarea riscului și volatilității
-
Expunerea la active de obicei dincolo de micii investitori
Contra
-
Strat suplimentar de taxe
-
Riscul de suprapunere în exploatații
-
Dificultate de a găsi manageri calificați, fonduri
Dezavantaje ale fondurilor
Deși FOF-urile oferă diversificare și expunere mai mică la volatilitatea pieței, aceste randamente pot fi diminuate prin comisioane de investiții, care sunt de obicei mai mari decât fondurile tradiționale de investiții. Taxele mai mari provin din combinarea comisioanelor în plus.
La fel ca majoritatea fondurilor mutuale, o FOF suportă cheltuieli de exploatare anuale - cunoscute sub numele de raport de cheltuieli - precum și comisioane de administrare și costuri de operare. Cu toate acestea, investitorii FOF plătesc în esență dublul - deoarece fondurile subiacente din FOF au toate costurile și taxele anuale.
În trecut, fondurile prospectelor fondurilor nu includeau întotdeauna taxele fondurilor subiacente. În ianuarie 2007, SEC a început să solicite divulgarea acestor taxe într-o linie numită Taxe și cheltuieli ale fondurilor achiziționate (AFFE).
Un fond de fonduri ar putea percepe comisioane anuale de administrare de la 0, 5% la 1% pentru a investi în fonduri care percep o taxă de administrare anuală de 1%. Astfel, investitorul FOF în sumă plătește până la 2%. Nu este de mirare că, după alocarea banilor investiți la taxe și alte impozite plătibile, randamentul investițiilor fondurilor de fonduri poate fi, în general, mai mic în comparație cu profiturile pe care le pot oferi fondurile cu un singur manager - chiar dacă fondurile realizează foarte bine.
Alegerea unor buni manageri de fonduri și fonduri poate fi dificilă, mai ales dacă FOF este renunțat. FOF poate ajunge să dețină același stoc sau alt titlu prin mai multe fonduri diferite, reducând astfel diversificarea reală.
Exemplu din lumea reală pentru fondul fondurilor
Deoarece sunt atât de variate, fondurile de fonduri pot fi greu de urmărit ca grup și de comparat. Cu toate acestea, există un index. Indicele Barclay Fund of Funds, sponsorizat de Barclay-Hedge, un furnizor de date despre investiții alternative, este o măsură a randamentului mediu al tuturor FOF-urilor care se raportează în baza de date a companiei; include aproximativ 500 - 650 de fonduri. În martie 2019, 583 de fonduri aveau o rentabilitate medie de 3, 95% în prezent.
