Cumpărarea pe marjă este ca și cumpărarea cu un card de credit, deoarece vă permite să cheltuiți mai mult decât aveți în portofel. Cumpărarea pe marjă este o tehnică veche, practicată nu numai de investitorii și comercianții experimentați, ci chiar de rookies. Perspectiva de a putea cumpăra titluri cu mai mulți bani decât unul atrage mulți investitori să încerce noi produse. Amintiți-vă însă, cu cât instrumentul financiar este mai riscant, cu atât mizele sunt mai mari atunci când optați pentru cumpărarea marjei. Să ne uităm la cum pot fi cumpărate fonduri tranzacționate la schimb (ETF-uri) în marjă și de unde să fii atent! (Consultați tutorialul nostru, „Margen Trading”).
În mod obișnuit, ETF-urile urmăresc să reflecte performanța unui indice sau un punct de referință ales (S&P 500, Dow Jones etc.). ETF-urile sunt considerate a fi un mod mai puțin riscant și eficient din punct de vedere al costurilor de a investi pe piețele bursiere. Dar unele variații ale ETF-urilor (cunoscute sub numele de ETF-uri netradiționale) sunt mai complexe și riscante decât ETF-urile tradiționale. Deși ETF-urile netradiționale sunt listate și tranzacționate ca ETF-uri obișnuite, puține caracteristici distincte îl separă pe primul de cel din urmă.
ETF-uri tradiționale
Obiectivul acestor ETF-uri nu este să bată indicele pieței, ci să-l corespundă. Aceste ETF-uri încearcă să reproducă mișcarea unui indice sau a unui punct de referință în mod 1: 1. Astfel de ETF-uri sunt clasificate drept fonduri tradiționale de către FINRA și au aceleași cerințe de marjă ca și deținerea de acțiuni obișnuite. În astfel de cazuri, cerința inițială de marjă este de 50% din prețul de achiziție, în timp ce 25% este necesară ca marjă de întreținere.
ETF-uri ne-tradiționale
- ETF-uri îndepărtate
ETF-urile îndepărtate lucrează pentru a multiplica mișcările zilnice ale unui indice de două până la trei ori, mărind astfel randamentul, riscul și volatilitatea indexului. Aceste fonduri folosesc instrumente derivate (în principal, futures și swapuri) pentru a-și putea atinge ținta zilnică. Cerința de întreținere de către FINRA pentru ETF-uri cu efect de levier este înmulțită cu 25% cu valoarea levierului (care să nu depășească 100% din valoarea FET). Deci, cerința de întreținere pentru un ETF parțial pe un raport 2: 1 va fi de 50% (25% x 2), iar pentru un ETF cu 3: 1, ar fi 75% (25% x 3). În cazul comerțului pe zi, puterea de cumpărare a tranzacției pe zi pentru un cont va fi redusă cu o jumătate și, respectiv, o treime, pentru ETF-uri cu 2: 1- și 3: 1.
- ETF-uri inverse
După cum sugerează și numele, ETF-urile inverse sunt proiectate pentru a oferi opusul mișcării indicelui de bază. Când indicele vizat scade, aceste ETF-uri se mișcă în sus și, prin urmare, sunt o tehnică de supraviețuire pe piețele de urgență. Utilizarea unor cuvinte precum „urs”, „invers” sau „scurt” se găsește în astfel de fonduri. Cerința marjei de întreținere este de 30% pentru astfel de fonduri. Investitorul va primi un apel de marjă pentru fonduri suplimentare dacă capitalurile proprii în aceste fonduri se încadrează sub această marcă.
- ETF-uri parțial inversate
Aceștia amestecă ETF-uri „în pârghie” și „invers” și măresc mișcarea indexului de două sau trei ori, dar în direcția opusă. Așadar, dacă indicele țintă de bază scade cu 1, 5%, un ETF invers cu 2: 1 ar trebui să crească cu 3%. În astfel de cazuri, marja de întreținere este înmulțită cu 30% cu nivelul de levier. Astfel ETF-urile inversate 2: 1- și 3: 1 vor avea o marjă de întreținere de 60%, respectiv 90%.
Dăruiește să cumperi marjă?
- Cumpărarea ETF-urilor tradiționale pe marjă este un pariu rezonabil. Dar când vine vorba de ETF-uri ne-tradiționale, funcționarea lor trebuie să fie foarte clară pentru a putea obține profituri. ETF-urile care nu sunt tradiționale reușesc să-și îndeplinească ținta zilnică (2: 1 sau 3: 1), dar din moment ce „se reechilibrează” zilnic, rezultatele pe termen lung pot fi înclinate. Spuneți că ați cumpărat un ETF cu levier 3: 1 care vizează de trei ori revenirea indexului XY. Plătiți 100 USD pentru a cumpăra o parte din ETF atunci când indicele de referință este de 10.000. Dacă indicele XY crește cu 10% a doua zi la 11.000, ETF-ul pârghiat ar crește cu 30% la 130 $. Acum, dacă indicele scade de la 11.000 înapoi la 10.000 a doua zi, există o scădere de 9, 09%. ETF-ul pe care îl dețineți ar scădea de trei ori, adică cu 27, 27%. Acum, deși indicele a revenit la punctul de plecare, o scădere de 27, 27% de la 130 USD te-ar lăsa cu o cotă ETF în valoare de doar 94, 55 USD, adică cota ETF este în scădere cu 5, 45%. ETF-urile care nu sunt tradiționale au nevoie de monitorizare constantă și ar trebui să fie cumpărate strict pe termen scurt, deoarece livrarea în mai multe sesiuni de tranzacționare vă poate eroda în mod semnificativ câștigurile. Investitorii care ignoră aceste considerente fie nu reușesc să iasă la momentul potrivit, fie ajung să cumpere la momentul nepotrivit, rezultând pierderi. Cumpărarea ETF-urilor netradiționale pe marjă ar trebui să fie evitată, în special de către rookies, deoarece tranzacționarea marjei implică taxe și riscuri de dobândă!
Faceți clic aici pentru a citi avizul complet de reglementare FINRA cu privire la ETF-urile netradiționale.
Linia de jos
Strategia de cumpărare a ETF-urilor în marjă ar trebui evitată de către începători. Pentru cei care au experiență în ceea ce privește achiziționarea pe marjă, poate funcționa pentru a amplifica randamentele, dar ar trebui să fie extrem de atenți în timp ce se ocupă cu ETF-uri ne-tradiționale. Aceste ETF-uri ar trebui monitorizate foarte îndeaproape, întrucât performanța lor pe termen lung poate diferi semnificativ de țintele lor „zilnice”. Nu uitați, cumpărarea marjei suportă taxe de dobândă și, astfel, vă poate reduce profiturile sau puteți adăuga pierderi. Asigurați-vă că înțelegeți obiectivele de investiții, taxele, cheltuielile și profilul de risc al unui ETF, înainte de a le dedica, mai ales pe marjă!
Citire ulterioară: Pentru informații despre ETF-uri din țara de cumpărare, consultați „Primii 10 factori la cumpărarea ETF-urilor din țară.”)
