Piața bursieră din SUA deja a crescut brusc în 2019, indicele S&P 500 a crescut cu aproape 23%. Cu toate acestea, are potențialul de a progresa și mai mare dacă crește optimismul în legătură cu o tranzacție comercială, iar economia îi determină pe investitori precauți să transfere o parte din fondul masiv de 3, 4 trilioane de dolari în acțiuni. În timp ce pozițiile mari în numerar sunt adesea interpretate ca un semn de rulment, strategii de la Bank of America Merrill Lynch și UBS au o interpretare hărțuitoare.
„Îl considerăm ca un semn incredibil de pozitiv, în mod contrar, ” Jared Woodard, strateg global de investiții la BofAML, a declarat pentru The Wall Street Journal într-un raport detaliat rezumat mai jos. Paula Polito, ofițerul de strategie globală a clienților la UBS Global Wealth Management, este de acord. "Investitorii dețin solduri mari de numerar într-un mod de așteptare și viziune, chiar dacă aproape 50% anticipează un randament mai mare pe piața bursieră în următoarele șase luni", spune ea.
Cheie de luat cu cheie
- Activele fondurilor de pe piața monetară sunt în creștere și se înregistrează la un nivel maxim de 10 ani. Acest lucru reflectă prudența investitorilor, dar poate fi și un semnal hărțuitor. Acest numerar poate provoca o creștere a achiziției de acțiuni, pe măsură ce crește încrederea. Unii investitori care au ridicat numerar au devenit mai optimist.
Semnificația pentru investitori
Cifra de 3, 4 trilioane de dolari citată mai sus reflectă soldurile fondurilor de pe piața monetară începând cu 2 octombrie 2019. Fondurile de pe piața monetară s-au bucurat de intrări nete aproape în fiecare săptămână începând cu luna mai, iar acum au cu aproximativ 14% mai multe active decât la sfârșitul anului 2018, pe analiză de DataTrek Research folosind date de la Institutul Companiilor de Investiții (ICI), publicate în Barron.
În plus, în ultimii trei ani, activele din fondurile de pe piața monetară au crescut cu aproximativ 1 trilion de dolari, potrivit diviziei Lipper din Thomson Reuters, așa cum a fost citat de Journal. Soldurile fondurilor de pe piața monetară sunt acum la cel mai înalt nivel în aproximativ un deceniu.
Indicatorul proprietății de regulă a numerarului dezvoltat de BofAML este instrumentul de prognoză contrară la care face referire Jared Woodard. Acesta clipește un semnal de cumpărare pentru acțiuni atunci când soldurile de numerar deținute de investitori cresc peste mediile lor pe termen lung și a fost un indicator hulitor în ultimele 20 de luni.
Între timp, în lansarea din luna octombrie a Sondajului lunar de gestionare a fondurilor globale realizat de BofAML, liderii de investiții de top din întreaga lume au indicat că numerar este poziția lor cea mai supraponderală în raport cu istoria. Soldul lor mediu de numerar a egalat cu 5% din portofoliile lor, comparativ cu media de 4, 6% în ultimii 10 ani.
Un sondaj efectuat de 4.600 de antreprenori înstăriți și investitori de către UBS Global Wealth Management a dat rezultate similare. Peste 33% dintre respondenți au declarat că și-au crescut soldurile de numerar în trimestrul 3 2019, în principal ca răspuns la îngrijorările legate de comerț. În total, respondenții și-au mărit alocarea numerarului de la 26% la 27% în timpul trimestrului, cu mult peste ceea ce recomandă UBS. Cu toate acestea, un număr tot mai mare de respondenți au exprimat un optimism crescut în ceea ce privește economia globală și piața bursieră, ceea ce sugerează că soldurile lor ridicate de numerar ar putea fi transformate în acțiuni.
Pe de altă parte, Goldman Sachs estimează că, în ansamblu, investitorii au aproximativ 12% din portofoliile în numerar și că acest lucru este scăzut de standardele istorice, în doar a cincea percentilă din 1990. Între timp, Goldman calculează, de asemenea, că valoarea generală alocarea stocurilor este de 44%, istoric mare la a 81-a percentilă pentru aceeași perioadă de timp.
Privind înainte
"Creșterea bruscă a activelor fondurilor de pe piața monetară în acest an urmează că este un semn al aversiunii pentru riscuri pentru investitori", a scris Nicolas Colas, co-fondatorul DataTrek Research, luna trecută, citată de MW. pulbere uscată "pentru un miting târziu pe piață. Poate, dar va trebui să trecem prin viitoarele discuții comerciale comerciale dintre SUA și China și prima reuniune a Fed din 30 octombrie", a menționat el.
Fed a votat reducerea ratei fondurilor federale cu alte 25 de puncte de bază. Acest lucru era de așteptat, iar S&P 500 a crescut cu aproximativ 1% de atunci.
„Fără reducerea ratelor mai mici pe măsură ce Fed se întrerupe, câștigurile viitoare vor depinde de îmbunătățirile pozitive ale câștigurilor, care, la rândul lor, depind de creșterea economică”, observă Lisa Shalett, director de investiții (CIO) al Morgan Stanley Wealth Management în actualul GIC Săptămânal de la Comitetul lor global de investiții. Cu toate acestea, consideră că creșterea profitului este „lipsită de lumină”, iar datele economice actuale sunt lipsite de impresie.
