După ce au găsit o companie care arată un candidat bun la investiții și au făcut cunoștință despre afacere și financiar, investitorii fac adesea o alegere despre ce tip de investiție trebuie să facă. Stocurile sunt investiții în care investitorul își asumă un interes de proprietate asupra corporației. Obligațiunile permit investitorilor să împrumute bani corporației și să primească dobândă.
Să aruncăm o privire la modul în care aceste investiții foarte diferite sunt afectate de evenimentele corporative.
Investiția ca acționar
Acționarii dețin o parte din compania în care sunt investiți. Stocurile sunt tranzacționate la un schimb de schimb și prețurile sunt stabilite de piață. Prețurile acțiunilor sunt de obicei determinate de rezultatele financiare, de știri ale companiilor și de fundamentele industriei. Acestea sunt de obicei evaluate pe o bază „multiplă”.
Investitorii pe acțiuni investesc în general în companii care consideră că au perspective de creștere superioare și sunt subestimate de piață. În timp ce piața stabilește prețurile acțiunilor, acționarii au o modalitate de a influența deciziile de conducere și de companie prin vot prin procură. Acționarii primesc „plată” pentru investiția lor numai atunci când prețul acțiunilor crește sau sunt plătite dividende.
(Pentru a afla mai multe, verificați ce deține de fapt o acțiune înseamnă .)
Investiția ca deținător de obligațiuni
Deținătorii de obligațiuni diferă de acționari, deoarece nu au nicio participație la companie. În schimb, deținătorii de obligațiuni împrumută în esență banii unei corporații în baza unui set de reguli / obiective (acorduri) pe care compania trebuie să le respecte pentru a menține o poziție bună cu deținătorul de obligațiuni. Odată cu scadența obligațiunii, deținătorii de obligațiuni primesc investiția principală înapoi de la companie. Între timp, aceștia primesc plăți cupon (sau dobândă) la obligațiune (de obicei semestrial).
Obligațiunile corporative sunt tranzacționate pe piața obligațiunilor, iar prețurile se bazează pe fundamentele financiare ale companiei emitente a obligațiunilor (în special, rezistența bilanțului companiei și capacitatea companiei de a-și plăti obligațiile). Obligațiunile au o relație inversă între preț și randament, astfel încât obligațiunile se vând la o primă atunci când sunt mai puțin riscante (ceea ce înseamnă că cuponul este scăzut) și cu o reducere atunci când riscul este mai mare. Principalul nu se abate și, prin urmare, se numește valoarea nominală, dar cuponul și prețul se modifică pe baza puterii financiare percepute și a așteptărilor investitorilor cu privire la companie.
Obligațiile sunt evaluate de agențiile de rating, precum Standard & Poor's, Moody's și Fitch, în funcție de caracteristicile lor. Când oricare dintre aceste agenții își schimbă ratingul, prețurile pieței fluctua. Prin urmare, obligațiunile sunt, de asemenea, supuse speculațiilor de piață privind modificările de rating. Obligațiunile de grad de investiții sunt considerate, în general, ferite de eșecul financiar, în timp ce obligațiunile cu randament ridicat sunt mult mai riscante.
Cum afectează acțiunile corporative pentru acționari și deținători de obligațiuni
Companiile se confruntă cu multe decizii care afectează investitorii. Unul dintre cele mai mari conflicte între investitori și companii este că ceea ce este bun pentru un interesat nu poate fi bun pentru celălalt.
Haideți să aruncăm o privire asupra unor situații care pot beneficia sau răni pozițiile acțiunilor și ale deținătorilor de obligațiuni.
1. O companie împrumută bani pentru a se extinde
Atunci când o companie împrumută bani, câștigurile acționarilor pe acțiune (EPS) sunt afectate negativ de interesul pe care compania va trebui să îl plătească pentru fondurile împrumutate. Cu toate acestea, fondurile împrumutate nu diluează participațiile acționarilor prin creșterea acțiunilor restante și pot beneficia de creșterea veniturilor din vânzări din expansiune. Deținătorii de obligațiuni, pe de altă parte, s-ar putea confrunta cu o scădere a valorii investiției lor, deoarece riscul perceput de companie crește ca urmare a încărcăturii crescute a datoriei. Riscul crește, parțial, deoarece datoria ar putea îngreuna plata companiei de a-și plăti obligația către deținătorii de obligațiuni. Prin urmare, într-un scenariu tipic, prețurile acțiunilor vor fi mai puțin afectate decât obligațiunile atunci când o companie împrumută bani.
2. O companie cumpără stocuri înapoi
Atunci când o companie anunță o răscumpărare a acțiunilor, acționarii sunt în general mulțumiți de acest anunț. Acest lucru se datorează faptului că răscumpărările de acțiuni reduc acțiunile restante, astfel încât profitul este distribuit în mai puține acțiuni, rezultând un EPS mai mare pentru fiecare acțiune și, în general, un preț mai mare al acțiunilor. Pe de altă parte, de regulă, deținătorii de obligațiuni nu sunt mulțumiți de acest tip de anunț, deoarece reduce banii la îndemână a companiei și reduce atractivitatea bilanțului. Prin urmare, într-un scenariu tipic, prețurile acțiunilor vor reacționa în general mai pozitiv decât prețurile obligațiunilor.
(Pentru mai multe informații despre momentul în care o răscumpărare va beneficia de investitori, consultați 6 scenarii de rambursare a stocurilor necorespunzătoare .)
3. Fișiere de companie pentru faliment
Atunci când o companie depune pentru faliment, stocul scade, de obicei, în mod precipitat. Obligațiunile companiei se confruntă, de asemenea, cu o vânzare, deși gradul în care se întâmplă acest lucru depinde de situație. Diferența în gradul de reacție negativă dintre acțiuni și obligațiuni constă în faptul că acționarii sunt prioritatea cea mai mică din lista părților interesate dintr-o companie. Deținătorii de obligațiuni au o prioritate mai mare și, în funcție de clasa de investiții de obligațiuni (asigurată subordonată subordonată), primesc un procent mai mare de fonduri investite. Prin urmare, în această situație, prețurile obligațiunilor vor păstra de obicei mai bine decât prețurile acțiunilor.
(Aflați mai multe despre modul în care o companie falimentează într- o imagine de ansamblu asupra falimentului corporativ .)
4. O companie își mărește dividendul
Când o companie își mărește dividendul, acționarii primesc o plată mai mare. Pe de altă parte, obligațiunile se confruntă cu presiunea, deoarece compania își reduce banii la îndemână, deoarece acest lucru ar putea interfera cu capacitatea sa de a plăti deținătorilor de obligațiuni. Drept urmare, în general, acțiunile reacționează favorabil la acest anunț, în timp ce obligațiunile pot reacționa negativ.
(Pentru mai multe, consultați Date despre dividende pe care nu le puteți cunoaște .)
5. O companie își mărește linia de credit
Atunci când o companie își mărește linia de credit, stocurile nu sunt afectate în general. În cel mai bun caz, acțiunile pot reacționa pozitiv, deoarece compania nu va încerca să emită noi acțiuni și să dilueze acționarii actuali. Totuși, obligațiunile pot reacționa negativ, deoarece ar putea fi un semn că o companie își mărește fondurile împrumutate. Cu toate acestea, dacă există o reducere a numerarului pe termen scurt, poate însemna că compania poate îndeplini obligații pe termen scurt, ceea ce este pozitiv pentru deținătorii de obligațiuni.
Linia de jos
Orice investiție potențială ar trebui să se bazeze pe fundamentele unei companii, luând în considerare posibilitatea unor situații sau scenarii diverse care ar putea avea impact asupra investitorului. După ce ați găsit o companie care îndeplinește criteriile dvs. de investiție, trebuie luată o decizie privind investiția în obligațiune sau acțiuni. Revizuirea continuă a investiției în funcție de schimbarea deciziilor companiei este o componentă necesară a oricărei strategii de investiții.
(Pentru a afla mai multe, consultați Obligațiile corporative: o introducere a riscului de credit .)
