Știind că General Motors Co. (GM) sângerează miliarde de dolari încă de la începutul vânzărilor din cauza scăderii vânzărilor, a creșterii materiilor prime și a costurilor de combustibil și a achită plăți mari de pensii, administrația Obama ia credit pentru economisirea producătorului auto în 2009, când guvernul a cerut falimentul capitolului 11. (Președintele George W. Bush a acordat mai întâi firmei un împrumut de 13 miliarde USD în 2008). Reconstituită în 2009, noul GM a luat mai mult de 50 de miliarde de dolari în bani pentru contribuabili pentru a rămâne la suprafață - 67 de miliarde de dolari dacă contați fondurile acordate brațului de finanțare al GM, care a fost salvat și ulterior a devenit Ally Financial, Inc. (ALLY). Ca și fostul său părinte, acea companie a revenit la rentabilitate în 2010.
Versiunea de astăzi a companiei are o asemănare cât mai mare cu GM-ul de altădată ca New Jersey cu Jersey original. GM este o companie profitabilă nominal, care întreține unele dintre fabricile de asamblare, corturile, cultura de management și angajații vechii GM. (Pentru mai multe despre noua structură a GM, a se vedea: Este noua General Motors într-adevăr nouă?)
In jurul lumii
General Motors menține 13 mărci în 37 de țări. Acestea includ cele patru nume cunoscute ale Americii de Nord: Buick, Cadillac, Chevrolet și GMC. Celelalte sunt Holden (Australia, Noua Zeelandă), Opel (Africa, Asia, Europa), Vauxhall (Marea Britanie), Wuling (China), Baojun (China), Jie Fang (China) și Alpheon (Coreea de Sud). De asemenea, face afaceri prin joint-ventures, cum ar fi AvtoVAZ (Rusia), Ghandhara Industries (Pakistan), GM Uzbekistan, General Motors India, General Motors Egipt și Isuzu Truck Africa de Sud. De asemenea, are un total de 10 societăți mixte în China. În alte localuri, operează prin filiale deținute integral.
Una dintre astfel de filiale, OnStar Corp., furnizează sisteme de comunicații, securitate, apeluri mâini libere, navigație și sisteme de diagnosticare la distanță prin intermediul serviciului de abonament. Acesta oferă chiar și un serviciu pentru a face din multe mașini noi GM hotspotul lor WiFi. Nu este un lucru mic; pentru dovadă, vedeți câți bani furnizează servicii de internet câștigă companii de telefonie mobilă și cablu.
Mașini și camioane, deasupra tuturor
În 2014, compania a vândut 2.935.008 de vehicule în Statele Unite, ceea ce este puțin mai puțin decât a vândut în oricare dintre cei mai buni ani din anii '80. Modelele cele mai vândute din 2014 au fost pickup-ul Silverado-C / K (529.755 de unități), Cruze (273.060) și Equinox (242.242, fără a include 105.106 pentru sora sa GMC, Terrain). Vânzările la nivel mondial pentru toate vehiculele au totalizat puțin sub 10 milioane de unități. Aceasta este o mulțime de mașini și camioane pentru cumpărători și o mulțime de plăți pentru lucrătorii auto (aproximativ 216.000 în 2015) și furnizori (aproximativ 2.700).
Compania își clasifică teritoriile precum America de Nord, America de Sud, Europa și peste tot. Acest ultim grup - oficial, Operațiunile Internaționale - este cel mai mare GM din punct de vedere al vânzărilor de unități, la 4, 4 milioane de euro. America de Nord este la 3, 4 milioane. Profiturile au scăzut anul trecut, în fiecare regiune. Aceasta include o pierdere de 1, 4 miliarde de dolari în Europa și o pierdere de 180 de milioane de dolari în America de Sud, unde a trecut de la negru la roșu.
Profituri de hârtie
General Motors susține că marjele de profit de 9-10% (prin măsurarea EBIT) se află în viitorul apropiat. Acest 9% ar fi cu siguranță o îmbunătățire față de valoarea nominală de 2%, astfel încât compania se bucură în prezent și ar urma să se apropie de procentul mai profitabil al Toyota Motor Corp. (TM), care vinde aproximativ același număr de vehicule, dar funcționează. mai eficient (și are în derulare un curs de schimb favorabil în acest moment).
Problema este că GM este încă în regim de recuperare. O notă a declarațiilor consolidate ale venitului companiei dezvăluie faptul că un dolar american puternic a afectat compania la nivel global în ultimii ani, costând-o cu 473 milioane de dolari doar în 2014, sub formă de ajustări ale traducerii valutare. Adăugați încă 5 miliarde de dolari în pierderi nete din planurile de beneficii definite - pensiile generoase nesustenabile, pe care GM le continuă să plătească ca o condiție de a lua mantaua predecesorului său liniar - și GM este departe de ritmul Toyota. Pierderile atribuite acționarilor comuni au depășit anul trecut peste 1 miliard de dolari.
Cu toate acestea, prețul acțiunilor a crescut în acea perioadă, în creștere cu 15, 1% în ultimii trei ani până la 18.08.15 (YTD, acțiunile GM sunt mai puțin roșii la -7.28%).
Profit Trumpsuri de noutate
GM își lansează noile produse interesante și aproape pare să-și facă griji pentru vânzări și profituri ulterior. De la debutul său public în 2010, hibridul plug-in Chevrolet Volt a vândut mai puține unități în întreaga lume (doar 20.428 în 2014, în primul rând în SUA) decât Chevy Impala vinde doar în SUA la fiecare șase luni. Asta înseamnă că șoferii nu sunt interesați de o mașină electrică care nu o poate face de la Santa Monica la Anaheim fără reîncărcare sau motorul cu gaz care se încarcă cu baterii să pătrundă? Cel care costă aproximativ 34.000 USD pentru a începe (fără includerea rabaturilor și creditelor fiscale)?
Nu, înseamnă că GM trebuie să comercializeze mai greu mașina; lăsați oamenii să știe ce le lipsește. GM se mândrește cu faptul că versiunile sale din 2015 ale Malibu și Equinox (mașini foarte bune, omniprezente, pe care nu prea ai șanse să le remarci) vor „concura în două dintre cele mai mari segmente de vehicule din lume”, ca și cum intrarea în cursă este echivalentă cu câștigarea. (Huawei MediaPad 10 concurează într-unul dintre cele mai mari segmente de calcul din lume față de iPad, dar acesta din urmă a vândut un sfert de miliarde de unități, iar celălalt nu este încă acolo.)
Atunci când o companie își coboară performanțele scăzute și își reduce succesele legitime (marcarea pe un Silverado este de aproximativ 11.000 USD; compania are două mașini pe lista celor mai bune 10 mașini și șofer), investitorii prudenți știu de obicei ce să facă.
Linia de jos
America este sinonimă cu inovația din întreaga lume, chiar și atunci când inovația se referă la descoperirea de noi modalități de a păstra viabilă întreprinderile dintr-o epocă trecută GM-ul inițial nu a ajuns să moară niciodată o moarte naturală, nici direct, nici una fără intervenția masivă a guvernului. În schimb, a văzut că greșelile și datoriile sale au fost iertate în cea mai mare parte, o parte din datoriile viitoare ale pensiilor sale transferate și chiar răspunderea pentru decesele legate de aprinderea defectuoasă a fost mult limitată. Resursele care ar fi putut fi cheltuite în altă parte au fost cheltuite în slujba directorilor GM, a angajaților și a partenerilor săi sindicali în numele conservării locurilor de muncă.
Cum s-a dovedit asta? Producătorul auto a avut venituri nete de 3.949 miliarde dolari în 2014 pe venituri de aproape 156 miliarde dolari, s-au păstrat locuri de muncă (aproape 2 milioane de locuri de muncă GM au fost salvate doar în 2009-2010, conform unui studiu), alegătorii au crezut că au luat parte la un Victorie americană și Cadillacs, Corvettes, Camaros, Canyons și Colorados sunt în continuare fabricate și vândute cu sarcini de tren. Vânzările au fost chiar în creștere în 2014, în ciuda rechemărilor de captare. Poate exista întrebarea persistentă (atât dintre liberali, cât și din partea conservatorilor din diferite motive) dacă merită să renunți la atâtea miliarde pentru a salva o întreprindere care nu reușește. Dar un lucru este sigur: GM este un supraviețuitor… și ar putea ajunge să prospere înainte de mult.
