O fuziune este un acord pentru unirea a două companii existente într-o nouă companie. Fuziunile și achizițiile sunt realizate în mod obișnuit pentru a extinde raza de acțiune a unei companii, a se extinde în noi segmente sau pentru a câștiga cota de piață în efortul de a crea valoarea acționarului.
De exemplu, în august 2017, DowDuPont (DWDP) s-a format după fuziunea Dow Chemical și DuPont a creat cea mai mare companie chimică din lume în ceea ce privește vânzările.
Fuziunile afectează acționarii ambelor companii în moduri diferite și sunt influențate de mai mulți factori, inclusiv mediul economic predominant, dimensiunea companiilor și gestionarea procesului de fuziune. Cu toate acestea, condițiile fuziunii pot avea efecte diferite asupra prețurilor acțiunilor fiecărui participant la fuziune.
Cât este afectat prețul acțiunilor
Fuziunea a două companii determină o volatilitate semnificativă a prețului de acțiune al societății achizitoare și în cel al firmei țintă. De obicei, acționarii firmei achizitoare înregistrează o scădere temporară a valorii acțiunilor în zilele anterioare fuziunii, în timp ce acționarii firmei țintă observă o creștere a valorii acțiunii în perioada respectivă.
Prețul acțiunii companiei nou-fuzionate este de așteptat să fie mai mare decât cel al firmelor dobânditoare și al țintei, și este de obicei rentabil pentru acționarii firmei țintă, care beneficiază de arbitrajul rezultat al acțiunilor. În absența unor condiții economice nefavorabile, acționarii companiei fuzionate se confruntă, de obicei, cu o îmbunătățire semnificativă a performanței pe termen lung și a dividendelor.
Puterea de votare și diluarea acționarilor
Acționarii ambelor companii pot experimenta o diluare a puterii de vot din cauza numărului crescut de acțiuni eliberate în timpul procesului de fuziune. Acest fenomen este proeminent în fuziunile stoc-pentru-acțiuni, când noua companie își oferă acțiunile în schimbul acțiunilor companiei țintă, deși la un ritm de conversie convenit. Acționarii companiei achizitoare prezintă o pierdere marginală a puterii de vot, în timp ce acționarii unei companii țintă mai mici pot observa o eroziune semnificativă a puterilor lor de vot în grupul relativ mai mare de părți interesate.
Modificări în management
După finalizarea fuziunii, noua companie va avea probabil cel puțin câteva schimbări vizibile de conducere. Anumite concesii se fac de regulă în negocierile de fuziune, iar directorii și membrii consiliului de administrație ai noii companii se vor schimba într-un anumit grad, fie la început, fie că vor fi schimbați în viitor.
