Raportul de acoperire a vieții împrumutului - definiția llcr

Care este raportul de acoperire a vieții împrumutului (LLCR)?

Raportul de acoperire a vieții împrumutului (LLCR) este un raport financiar utilizat pentru a estima solvabilitatea unei firme sau capacitatea unei companii împrumutante de a rambursa un împrumut restant. LLCR se calculează împărțind valoarea actuală netă (VNV) din banii disponibili pentru rambursarea datoriilor la valoarea datoriilor restante.

LLCR este similar cu raportul de acoperire a serviciilor datoriei (DSCR), dar este utilizat mai frecvent în finanțarea proiectelor, datorită naturii sale pe termen lung. DSCR captează un singur punct în timp, LLCR abordând întreaga perioadă a împrumutului.

Formula pentru rata de acoperire a vieții împrumutului (LLCR) este

$\begin{matrix} \frac{Σ_{T = s}^{s + n} \frac{C F_{T}}{{(1 + eu)}^{T}} + D R}{O_{T}} \\ Unde: \\ C F_{T} = Fluxurile de numerar disponibile pentru serviciul datoriei la anul t \\ T = Perioada de timp (an) \\ s = Numărul anilor preconizați pentru a rambursa datoria \\ eu = Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) \\ exprimat ca o dobândă \\ D R = Rezerva de numerar disponibilă pentru rambursarea datoriei \\ (rezerva de datorii) \\ O_{T} = Soldul datoriei restant la momentul \\ evaluare \end{matrix} \ begin {align} & \ frac { sum_ {t = s} ^ {s + n} frac {CF_t} { left (1 + i \ right) ^ t} + DR} {O_t} \ & \ textbf {unde:} \ & CF_t = \ text {Fluxurile de numerar disponibile pentru serviciul datoriei la anul t} \ & t = \ text {Perioada de timp} stânga ( text {anul} right) \ & s = \ text {Numărul de ani preconizat să restituie datoria} \ & i = \ text {Costul mediu ponderat al capitalului} stânga ( text {WACC} right) \ & \ text {exprimat ca rată a dobânzii} \ & DR = \ text {Rezerva de numerar disponibilă pentru rambursarea datoriei} \ & \ left ( text {rezerva de datorie} right) \ & O_t = \ text {Soldul datoriei restante la data de} \ & \ text {evaluare} \ \ end {aliniat}$ Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR unde: CFt = Fluxurile de numerar disponibile pentru serviciul datoriei la anul tt = Perioada de timp (anul) s = Numărul de ani așteptat pentru a plăti backi = Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) exprimat ca rată a dobânziiDR = Rezerva de numerar disponibilă pentru rambursarea datoriei (rezerva datoriei) Ot = Soldul datoriei restant la momentul evaluării

Cum se calculează raportul de acoperire pe viața împrumutului

LLCR poate fi calculat folosind formula de mai sus sau folosind o comandă rapidă: împărțirea VNV a fluxurilor de numerar gratuite ale proiectului la valoarea actuală a datoriei restante.

În acest calcul, costul mediu ponderat al datoriei este rata de actualizare pentru calculul VNV, iar „fluxurile de numerar” ale proiectului sunt mai precis fluxurile de numerar disponibile pentru serviciul datoriei (CFADS).

Ce vă spune raportul de acoperire pe viață a împrumutului?

LLCR este un raport de solvabilitate. Rata de acoperire a vieții împrumutului este o măsură a numărului de ori peste fluxurile de numerar ale unui proiect care poate rambursa o datorie restantă pe toată durata de viață a unui împrumut. Un raport de 1, 0x înseamnă că LLCR este la un nivel de pauză. Cu cât este mai mare raportul, cu atât este mai mic riscul potențial pentru creditor.

În funcție de profilul de risc al proiectului, uneori, creditorul solicită un cont de rezervă de servicii de creanță. Într-un astfel de caz, numărătorul LLCR ar include soldul contului de rezervă. Acordurile de finanțare a proiectelor conțin invariabil acorduri care stipulează nivelurile LLCR.

Cheie de luat cu cheie

Raportul de acoperire a vieții împrumutului (LLCR) este un raport financiar utilizat pentru a estima solvabilitatea unei firme sau capacitatea unei companii împrumutante de a rambursa un împrumut restant. Raportul de acoperire a vieții împrumutului este o măsură a numărului de ori peste numerar fluxurile unui proiect pot rambursa o datorie restantă pe durata unui împrumut. Cu cât este mai mare raportul, cu atât este mai mic riscul potențial pentru creditor.

Diferența dintre LLCR și DSCR

În finanțele corporative, Rata de acoperire a serviciului datoriei (DSCR) este o măsură a fluxului de numerar disponibil pentru a plăti obligațiile curente ale datoriei. Raportul indică venitul operațional net ca o multiplă a obligațiilor datorate într-un an, inclusiv dobânzile, principalul, fondurile de scădere și leasingul. Cu toate acestea, DSCR captează un singur punct în timp, în timp ce LLCR permite mai multe perioade de timp, ceea ce este mai potrivit pentru înțelegerea lichidității disponibile pentru împrumuturile cu orizonturi de timp mediu-lung.

LLCR este utilizat de către analiști pentru a evalua viabilitatea unei anumite datorii și, în consecință, pentru a evalua profilul de risc și costurile aferente. Are o explicație mai puțin imediată în comparație cu DSCR, dar când LLCR are o valoare mai mare decât una, aceasta este de obicei o reasigurare puternică pentru investitori.

Limitările LLCR

O limitare a LLCR este aceea că nu ridică perioade slabe, deoarece reprezintă practic o medie actualizată care poate netezi patch-urile dure. Din acest motiv, dacă un proiect are fluxuri de numerar constante cu un istoric de rambursare a împrumuturilor, o bună regulă este că LLCR ar trebui să fie aproximativ egală cu raportul mediu de acoperire a serviciilor datoriei.

Cuprins: