Investitorii în acțiuni mari ale băncilor, care s-au aruncat în apropierea teritoriului pieței de urs în momentul în care Rezervația Federală s-a transformat în martie, vor examina cu atenție cinci indicatori cheie când vor raporta rezultatele primului trimestru în următoarele săptămâni, începând de vineri cu JPMorgan Chase & Co. (JPM) și Wells Fargo Corp. (WFC).
Băncile ca grup ar trebui să înregistreze un câștig de 1% din câștigurile consensuale pentru trimestru, ceea ce este o veste bună la suprafață, comparativ cu o scădere estimată a companiilor S&P 500, pe Goldman Sachs. Cu toate acestea, investitorii vor urmări îndeaproape cât de mult vor avea politica politică a Fed, inclusiv deținerea creșterilor de rată pe marjele nete ale dobânzii, bancarile ipotecare și creditarea în general, potrivit mai multor povești din Wall Street Journal.
Câștigurile bancare: 5 lucruri pe care investitorii le caută
- Marja netă a dobânziiImprumutul ipotecarSubscrierea capitalului Creșterea creditului Perspectiva economică a gestiunii
Marja se bazează pe creșterea ratelor
Marja netă a dobânzii bancare, care a crescut constant timp de patru ani, este acum în pericol de a scădea, așa cum a subliniat un raport WSJ. Marja pentru toate băncile americane a fost de 3, 34% în trimestrul IV, un salt de la 2, 95% în primul trimestru 2015, pe date ale Băncii Rezervei Federale din St Louis. „Băncile au nevoie de dobândă în creștere pentru a-și susține marjele de dobândă nete, care reprezintă un element de profit mare și ceva ce este urmărit îndeaproape de investitorii din sectorul bancar”, spune Patrick Healey, fondatorul și președintele Caliber Financial Partners.
Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe creditarea ipotecară la bănci precum JPMorgan și Wells Fargo. Printre primele 24 de bănci, rentabilitatea creditelor ipotecare a scăzut în medie cu 19% în 2018 față de un an mai devreme, pe date din Inside Mortgage Finance.
Oferte, împrumuturi, economie
Înscrierea de capitaluri proprii poate fi, de asemenea, sub presiune. În primul trimestru, volumul IPO a fost redus de închiderea guvernului, iar activitatea de M&A a fost, de asemenea, relativ scăzută. Analiștii Credit Suisse estimează că subscrierea la capitaluri proprii a scăzut cu 42%.
Un domeniu de vești bune este creditarea creșterii, un factor cheie pentru bănci, care a fost surprinzător de dur în timpul majorității expansiunii economice. Până la sfârșitul lunii martie, creșterea creditelor comerciale și industriale a crescut cu 10%, conform datelor Fed.
De asemenea, investitorii vor asculta dacă directorii executivi ai băncii sau alte funcții de conducere văd că economia continuă să încetinească sau dacă se stabilizează după ce Fed și-a schimbat politica în temerile unei eventuale recesiuni. „Suntem pregătiți - deși nu predicem - o recesiune”, a scris recent directorul executiv al JPMorgan, James Dimon, într-o scrisoare către acționari.
Multitudinea de fântâni frontale cu care se confruntă acțiunile bancare a condus la indicele bancar KBW cu mai mult de 13% față de nivelul maxim de 52 de săptămâni. Acțiunile bancare tranzacționează acum un profit de 11, 2 ori mai scăzut, potrivit Keefe, Bruyette & Woods, pe WSJ, comparativ cu media pe cinci ani de 14, 5 ori, marcând cea mai mare reducere la S&P 500 de la începutul anilor 2000.
Privind înainte
Cu siguranță, perspectivele pentru bănci nu sunt la fel de grave cum arăta o mare parte din 2018. Goldman Sachs, pentru o singură dată, prevede că profiturile băncilor vor accelera pe tot parcursul anului și vor crește cu 8% pe tot anul 2019, cel mai bun dintre toate sectoare. Pentru ca această creștere să se întâmple, economia ar trebui să se îmbunătățească dramatic și va fi nevoie ca întreprinderile cheie ale băncilor să compenseze liniile afectate de politica Fed.
