Creșterea volatilității pieței, întrucât S&P 500 a scăzut cu 11% față de maximele atinse la jumătatea lunii septembrie a determinat investitorii să se grăbească până la stocuri de volatilitate scăzute - și au fost bine recompensate. Fondurile de volatilitate redusă, deși continuă să scadă, se mențin mult mai bine. IShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), care aplică un set de constrângeri de control al riscurilor în alegerea stocurilor cu cele mai mici mișcări medii, a scăzut cu doar 4, 5% în aceeași perioadă, în timp ce strategia mai pură de volatilitate a unui fond la fel ca Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV), care nu are restricții de greutate, a scăzut cu doar 2, 7%.
Aceste fonduri cu volatilitate redusă primesc o formă de impuls pe care investitorii o adună la siguranță pe fondul multor incertitudini. „Dacă vă gândiți la ce se întâmplă acum peste tot, suntem înconjurați de incertitudini și certitudinea devine din ce în ce mai atrăgătoare pentru toți de pe piață”, a explicat Brian Cho, șeful Chiron Investment Management, șef de cercetare cantitativă la sfârșitul săptămânii trecute.
Protecția într-un mediu incert
În timp ce volatilitatea a suscitat începutul anului în ceea ce privește creșterea ratelor dobânzii și o economie de supraîncălzire, disputa comercială cu China crescând, se teme că Fed a mers prea departe cu majorarea ratelor, blocarea rețelei în Congres, mai multe sancțiuni petroliere și creșterea mai lentă și inflația mai slabă pe care acești factori i-ar putea genera, au servit doar pentru a inflama și mai multă incertitudine și a relua volatilitatea pieței. Într-un astfel de mediu, sectoarele defensive precum utilitățile și elementele de consum tind să ofere investitorilor cea mai bună protecție, datorită naturii neciclice a activității lor de bază.
Duke Energy Corp. (DUK) și WEC Energy Group Inc. (WEC), două stocuri din sectorul de utilități, rămân în continuare aproape de maximele lor. La anul, Duke a crescut cu 7, 9%, în timp ce WEC a crescut cu 11, 9%. De asemenea, Procter & Gamble Co. (PG) și Coca-Cola Co. (KO), din sectorul consumatorilor de produse alimentare, sunt de asemenea bine. Procter & Gamble este în prezent la un nivel de închidere permanentă și în creștere cu 5, 2% an până în prezent, în timp ce Coca-Cola este în scădere cu aproximativ 2% față de cel mai mare nivel atins luna trecută și cu 7, 5% în anul.
Privind înainte
Este demn de remarcat faptul că, deși stocurile de volatilitate scăzute au fost mai performante în recentul atac de incertitudine, acest lucru nu este întotdeauna așa cum este ilustrat de volatilitatea de la începutul anului în care fondurile cu volatilitate redusă au fost doar marginal mai bune decât piața generală. Ratele dobânzilor în creștere, pentru unul, sunt o interdicție pentru stocurile de utilități, care ajung să fie în competiție cu obligațiunile și ale căror companii se confruntă cu costuri mai mari de împrumut. Dar, dacă incertitudinea crescută din partea unor factori, precum disputa comercială dintre China și SUA continuă să cântărească piața generală, caracteristicile defensive ale stocurilor cu volatilitate scăzută pot începe să pară din ce în ce mai atractive.
