În general, piața bursieră este determinată de ofertă și cerere, la fel ca orice piață. Când un stoc este vândut, un cumpărător și un vânzător schimbă bani pentru proprietatea acțiunilor. Prețul pentru care este achiziționat stocul devine noul preț al pieței. Când se vinde oa doua cotă, acest preț devine cel mai nou preț de piață etc.
Cu cât cererea este mai mare pentru un stoc, cu atât este mai mare prețul și invers. Cu cât este mai multă ofertă de stoc, cu atât este mai scăzut prețul și invers. Așadar, în timp ce, teoretic, oferta publică inițială (IPO) a unui stoc este la un preț egal cu valoarea plăților viitoare de dividende viitoare, prețul acțiunii fluctuează în funcție de ofertă și cerere. Multe forțe ale pieței contribuie la ofertă și cerere și, astfel, la prețul acțiunilor unei companii.
Valoarea companiei și prețul de acțiune al companiei
Înțelegerea legii cererii și ofertei este ușoară; înțelegerea cererii poate fi dificilă. Mișcarea prețurilor unei acțiuni indică ceea ce investitorii consideră că merită o companie - dar cum pot determina ce merită? Un factor, cu siguranță, este câștigurile sale curente: cât de mult profită. Dar investitorii privesc adesea dincolo de numere. Adică, prețul unei acțiuni nu reflectă doar valoarea actuală a unei companii, ci reflectă și perspectivele unei companii, creșterea pe care investitorii o așteaptă în viitor.
Prezicerea prețului de acțiune al unei companii
Există tehnici și formule cantitative utilizate pentru a prezice prețul acțiunilor unei companii. Modele de reducere a dividendelor numite (DDM), se bazează pe conceptul că prețul curent al unei acțiuni este egal cu suma totală a tuturor plăților sale viitoare de dividende atunci când sunt actualizate înapoi la valoarea lor actuală. Prin determinarea cotei companiei după suma totală a viitoarelor sale dividende, modelele cu reduceri de dividende folosesc teoria valorii în timp a banilor (TVM).
Modelul de creștere Gordon
Există mai multe tipuri diferite de modele de reduceri de dividende. Unul dintre cele mai populare, datorită simplității sale, este modelul de creștere Gordon. Dezvoltată în anii '60 de economistul american Myron Gordon, ecuația pentru modelul de creștere Gordon este reprezentată de următoarele:
Valoarea actuală a stocului = (dividend pe acțiune) / (rata reducerii - rata de creștere)
Sau, ca ecuație:
P = r − gD1 unde: P = Stock Stock Priceg = Rata de creștere constantă pe perpetuitate așteptată dividendelor = Cost constant al capitalului propriu pentru compania respectivă (sau rata de rentabilitate) D1 = Valoarea dividendelor din anul viitor.
De ce companiile le pasă de prețul lor de stoc?
Exemplu de evaluare a prețului acțiunii
De exemplu, să spunem că acțiunea Alphabet Inc. se tranzacționează la 100 USD pe acțiune. Această companie necesită o rată minimă de rentabilitate de 5% (r) și plătește în prezent un dividend de 2 dolari pe acțiune (D 1), care este de așteptat să crească cu 3% anual (g).
Valoarea intrinsecă (p) a stocului este calculată ca: $ 2 / (0.05 - 0.03) = 100 $.
Conform modelului Gordon Growth, acțiunile sunt evaluate corect la nivelul lor intrinsec. Dacă ar tranzacționa cu 125 USD pe acțiune, ar fi supraevaluate cu 25%; dacă tranzacționau la 90 de dolari, ar fi subvalorizați cu 10 USD (și o oportunitate de cumpărare pentru a valoriza investitorii care caută astfel de acțiuni).
Linia de jos
Ecuația modelului Gordon Growth de mai sus tratează valoarea actuală a unui stoc în mod similar cu perpetuitatea, care se referă la un flux constant de fluxuri de numerar identice pentru o perioadă infinită de timp, fără dată de sfârșit. Desigur, în viața reală, companiile pot să nu mențină același ritm de creștere an de an, iar dividendele lor pe acțiuni nu pot crește într-un ritm constant.
De asemenea, în timp ce un preț al acțiunii este determinat conceptual de dividendele viitoare preconizate, multe companii nu distribuie dividende.
