La fel cum prețul acțiunilor din portofoliul fondului îi dictează valoarea, activitatea de tranzacționare a fondurilor mutuale este în mod inerent legată de prețul acțiunilor în care investesc. Atunci când fondurile mutuale cumpără și vând stocuri, prețurile acțiunilor sunt afectate automat.
De fapt, din cauza dimensiunii investițiilor lor, fondurile mutuale pot avea un impact imens asupra prețurilor acțiunilor, atât pe termen scurt cât și pe termen lung. Tranzacționarea fondurilor mutuale poate exercita, în orice zi, prețurile acțiunilor în sus sau în jos, iar efectul de depășire al fondurilor mutuale și al altor investitori instituționali pe scară largă poate crea tendințe de durată care influențează prețul unei acțiuni în timp.
Imediat Impact
Cel mai evident impact al tranzacțiilor de fonduri reciproce asupra prețurilor acțiunilor este creșterea sau scăderea imediată a acestora. Întrucât prețurile acțiunilor sunt rezultatul compus al întregii activități a investitorilor din întreaga zi, orice achiziție sau vânzare uriașă a unui stoc individual are, în mod natural, un impact mare asupra gamei de tranzacționare a zilei. Dacă un fond mutual lichidează toate acțiunile sale de acțiuni ABC, de exemplu, iar comerțul face ca numărul vânzărilor totale să fie mai mare decât numărul total de achiziții pe zi, prețul ABC va scădea. Activitatea de tranzacționare pentru acea zi va arăta că majoritatea investitorilor au fost în favoare, deoarece majoritatea au vândut și nu au cumpărat acțiunile. Faptul că fondul mutual reprezintă o parte uriașă a investitorilor pentru acea zi nu contează.
În schimb, dacă un fond mutual decide să adauge un stoc în portofoliul său, prețul acțiunilor crește proporțional cu dimensiunea investiției fondului. Un fond agresiv care alege o acțiune care poate genera câștiguri substanțiale poate aloca o parte mare din activele sale respectivei investiții, creând o creștere mai mare decât dacă ar fi investit într-un număr mai mic de acțiuni.
Acest efect ar fi același dacă un investitor individual ar cumpăra sau vinde o participație mare la compania emitentă, dar este mult mai comun ca fondurile mutuale și alți investitori instituționali să poată folosi tipul de putere de cumpărare necesar pentru a crea schimbări substanțiale de preț. Chiar și discuțiile instituționale despre un anumit stoc pot afecta prețul său pe termen scurt.
Păsări instituționale
Un efect mai puțin evident al tranzacționării fondurilor reciproce asupra prețurilor acțiunilor este cel al creșterii instituționale. Atunci când un fond mutual cumpără sau vinde o garanție, este foarte probabil ca alții să-și îndeplinească acțiunile, dacă garanția respectivă se potrivește obiectivelor de investiții declarate.
Acest efect se datorează în mare măsură unei mentalități de mulțime în rândul investitorilor de toate nivelurile de experiență. Când un administrator de fond face o mișcare, în special una îndrăzneață, alți manageri încep să se teamă că au ratat informațiile cheie. Teama de pierdere este, în general, mai mare decât dorința de recompensă, astfel încât administratorii de fonduri tind să execute aceleași tranzacții din aceleași valori mobiliare pentru a evita pierderea oricăror oportunități lucrative pe care concurenții lor le valorifică. Acest efect se numește herding și servește la exacerbarea impactului tranzacțiilor de fonduri mutuale asupra prețurilor acțiunilor prin înmulțirea numărului de tranzacții instituționale identice care se produc în același timp.
Tendințe pe termen lung
Deoarece multe fonduri mutuale sunt concepute pentru a utiliza o strategie de investiții de cumpărare și deținere, acestea au puterea de a influența prețurile acțiunilor pe termen lung. Atunci când persoanele fizice tranzacționează stocuri, acestea tind să reducă prețul și apoi să-l readucă în jos, prin vânzarea relativ rapidă. Impactul acestor tranzacții este esențial neutru pe termen lung. Cu toate acestea, având în vedere că fondurile mutuale pot crea schimbări de preț atât de mari și pot menține investițiile pe perioade îndelungate, ele pot crea tendințe agitate pe termen lung. În plus, atunci când fondurile aleg un stoc în care să investească pe termen lung, acestea tind să își crească treptat deținerile în timp. Cu cât prețul este mai mare, cu atât este mai mare apelul. Această creștere constantă a dobânzii fondului mutual sporește în continuare creșterea în voga a stocului.
În plus, comunitatea de investiții știe că fondurile reciproce investighează tranzacțiile potențiale riguros, oferind credibilitate suplimentară activității de tranzacționare a fondurilor. O investiție a fondului indică faptul că stocul a trecut prin anumite procese riguroase de verificare, în timp ce o vânzare indică managerii profesioniști ai fondului care nu mai au încredere în compania emitentă.
Dacă un fond mutual face o investiție mare în ABC, de exemplu, efectul imediat este că prețul acțiunilor crește. Cu toate acestea, dacă fondul deține ABC și nu vinde imediat, acest efect nu este neutralizat, mai ales dacă fondul continuă să-și crească investiția. Creșterea prețului ABC și aprobarea implicată a fondului semnalează altor investitori că stocul merge bine și poate că se pregătește pentru o alergare în vârf. Acest lucru încurajează atât investitorii instituționali, cât și cei individuali să cumpere stocul, împingând prețul în continuare. În esență, impactul imediat și susținut al investițiilor din fondurile mutuale poate crea oportunitatea unei tendințe hărțuitoare care se auto-îndeplinește. Investitorii cred că prețul va crește, iar investițiile lor ulterioare, la rândul lor, fac ca această creștere să devină realitate.
În schimb, atunci când fondurile mutuale se vând din participații mari, scăderea prețurilor poate crea incertitudine pe piața bursieră, agravată de votul fondului de neîncredere în compania emitentă. Alți investitori pot începe să își vândă acțiunile pentru a evita pierderile, actualizând tendința bajistă percepută.
Ca și impactul imediat asupra prețurilor acțiunilor de tranzacționare a fondurilor, probabilitatea ca tendințele pe termen lung generate de tranzacțiile de fonduri reciproce să crească dacă mai multe fonduri sau instituții execută tranzacții identice simultan.
Folosind-o în avantajul dvs.
În timp ce impactul tranzacțiilor reciproce de fonduri asupra prețurilor acțiunilor poate provoca o volatilitate perversă pentru investitorii care nu înțeleg rolul investitorilor instituționali pe piața bursieră, cei care știu să identifice acest tip de activitate îl pot folosi pentru a obține profituri substanțiale.
De exemplu, dacă un indice elimină o anumită garanție din listă, fondurile mutuale sau fondurile tranzacționate pe schimburi (ETF-uri) care urmăresc acel index sunt practic garantate să lichideze participațiile lor în viitorul imediat. Scurtarea acestor acțiuni sau achiziționarea opțiunilor de vânzare în pregătirea scăderii previzibile a prețurilor poate fi o modalitate rapidă de a genera câștiguri, deși necesită un stil de investiții foarte activ și atent.
Concluzie
Datorită impactului considerabil pe care fondurile mutuale îl pot avea pe piața bursieră, este important să înțelegem cum funcționează fondurile mutuale și de ce aleg să execute diferite tranzacții. O înțelegere completă a modului în care funcționează piața bursieră, cum și de ce fluctuează prețurile acțiunilor și rolul investitorilor instituționali în determinarea valorii stocurilor vă va ajuta să faceți alegeri educate atunci când vă construiți portofoliul.
