Nu numai că riscurile unei recesiuni sunt în creștere, dar există și paralele îngrijorătoare astăzi cu epoca Crash-ului Dotcom care și-a desfășurat cursul în perioada 2000 - 2002. În special, Dotcom Bubble care a precedat accidentul a fost rezultatul creșterii evaluărilor pentru stocurile de tehnologie pe fondul creșterii economice puternice și al șomajului în scădere. Acest scenariu se potrivește și pieței viitoare actuale, observă Erik Ristuben, strategul global de investiții la Russell Investments, după cum raportează Business Insider. Tabelul de mai jos prezintă durata celor mai recente cinci recesiuni americane.
Recesiunile americane variază în timp și în timp
- 2007 - 2009: 18 luni2001: 8 luni1990 până în 1991: 8 luni1981 până în 1982: 16 luni1980: 6 luni
Semnificația pentru investitori
Dotcom Bubble a fost o frenezie speculativă din jurul companiilor de tehnologie, în special a celor care au promis să obțină profituri uriașe de pe internet, care încă se afla la început. Prăbușirea sa desfășurat pe măsură ce aceste așteptări au început să se dezvăluie, numărul acestora din ce în ce mai mari de aceste companii tehnologice raportând pierderi crescânde sau chiar ieșind din activități nu după mult timp de la intrarea în funcțiune.
În decursul Dotcom Crash, care s-a desfășurat între martie 2000 și octombrie 2002, Indexul compozit Nasdaq (NDX) a scăzut cu 78%, iar indicele S&P 500 (SPX) a scăzut 49% din valoarea sa. Această scădere severă a prețurilor la acțiuni pe piață a fost deja în curs atunci când economia americană a intrat într-o contracție recesionară care a durat din martie până în noiembrie 2001.
Erik Ristuben observă că piața bursieră este istoric un predictor destul de fiabil al unei recesiuni iminente. Deși nu fiecare scădere semnificativă a prețurilor la acțiuni a fost urmată de o recesiune, el adaugă că fiecare recesiune din istoria recentă a fost într-adevăr precedată de o scădere a pieței bursiere. Începând cu cel de-al Doilea Război Mondial, el constată că, în medie, o recesiune a SUA a început la șase luni după un vârf de piață și niciodată mai mult de 12 luni după aceea. Crash-ul bursier din 1987 este un exemplu notabil de scădere a pieței de urs care nici nu a fost declanșată de o recesiune, nici una precedentă.
Pe baza lecturii sale de istorie și având în vedere scăderea cu 14% a S&P 500 în ultimul trimestru al anului 2018, Ristuben se așteaptă ca următoarea recesiune să înceapă până în 2020. Dar, se așteaptă ca aceasta să fie „foarte ușoară”, similară în lungime și adâncime. până la contracția de opt luni din 2001, care a avut loc în mijlocul accidentului Dotcom.
Între timp, un procent net de 60% din principalii manageri de fonduri la nivel mondial chestionați de Bank of America Merrill Lynch la începutul acestei luni se așteaptă ca creșterea economică globală să slăbească în acest an, deși doar 14% se așteaptă ca recesiunea să înceapă în 2019. Cu toate acestea, acesta este cel mai pesimist perspective înregistrate de acest sondaj lunar din iulie 2008, cu puțin timp înainte de criza financiară, și este chiar mai sumbr decât precedentul scăzut din ianuarie 2001, chiar înainte de recesiunea din acel an, notează BofAML. „Raportul observă„ optimismul PIB și EPS ”.
Privind înainte
Așa cum am menționat mai sus, chiar și o recesiune relativ ușoară, precum cea experimentată în 2001, poate însoți scăderi semnificativ mai severe și mai îndelungate ale pieței bursiere. În plus, după cum s-a discutat mai sus, creșterea economică continuă nu garantează că prețurile acțiunilor vor continua să crească.
