Vânzarea pe termen scurt poate fi un efort riscant, dar riscul inerent al unei poziții scurte poate fi atenuat semnificativ prin utilizarea opțiunilor.
Cel mai mare risc al unei poziții scurte este cel al creșterii prețurilor în stocul scurt. O astfel de creștere poate apărea din orice număr de motive, inclusiv o dezvoltare pozitivă neașteptată pentru acțiuni, o reducere de viteză sau un avans pe piața sau sectorul mai larg. Acest risc poate fi atenuat prin utilizarea opțiunilor de apel pentru a acoperi riscul unui avans evadat în stocul scurt.
De exemplu, presupunem că aveți 100 de acțiuni scurte de Facebook, Inc. (FB) când stocul se tranzacționează la 76, 24 USD. Dacă stocul ar crește până la 85 USD sau mai mult, ați analiza o pierdere substanțială pe poziția scurtă. Prin urmare, cumpărați un contract de opțiune de apel pe Facebook cu un preț de grevă de 75 USD care expiră pe lună de acum încolo. Acest apel de 75 USD se tranzacționează la 4 dolari, deci vă va costa 400 USD.
Dacă Facebook scade la 70 USD în cursul lunii, câștigul dvs. de 624 USD pe poziția scurtă (x 100) pe poziția de apel lung, pentru o pierdere netă de 276 USD. Chiar dacă Facebook va crește până la 100 USD, pierderea netă va rămâne relativ neschimbată la 276 dolari, deoarece pierderea de 2.376 dolari pe poziția scurtă ar fi compensată de un câștig de 2.100 dolari (x 100) pe poziția de apel lung. (Rețineți că apelurile de 75 de dolari s-ar tranzacționa la un preț de cel puțin 25 USD dacă Facebook ar tranzacționa la 100 USD.)
Există câteva dezavantaje ale utilizării apelurilor pentru a proteja pozițiile pe acțiuni scurte. În primul rând, această strategie poate fi utilizată numai pentru stocurile pe care sunt disponibile opțiuni, astfel încât nu poate fi utilizată atunci când se scurtează stocurile cu capacități mici pe care nu există opțiuni. În al doilea rând, există un cost semnificativ pentru cumpărarea apelurilor. În al treilea rând, protecția oferită de apeluri este disponibilă doar pentru o perioadă limitată de timp, adică până la expirarea lor. În sfârșit, întrucât opțiunile sunt oferite doar la anumite prețuri de grevă, poate apărea o acoperire imperfectă dacă există o diferență mare între prețul grevei de apel și prețul la care a fost efectuată vânzarea pe termen scurt.
Linia de jos
În ciuda dezavantajelor sale, strategia de a utiliza apelurile pentru a proteja o poziție scurtă poate fi una eficientă. În cel mai bun caz, un comerciant poate crește profiturile dacă stocul scurtat scade brusc și apoi revine, închizând poziția scurtă când stocul scade și apoi vinde apelurile atunci când crește prețul.
