State Street Global Advisors (SSGA), cândva cel mai mare furnizor de fonduri de tranzacționare din SUA (ETF), în ceea ce privește cota de piață și activele aflate în administrare (AUM), ar trebui să își schimbe strategia pentru a recâștiga cota de piață și a solicita tronul ETF. ETF-urile au crescut enorm de când SSGA a lansat primul ETF în 1993, dar compania a rămas în topul pieței ETF din SUA până când Vanguard și BlackRock au depășit-o în 2015 și, respectiv, în 2016. Acum, BlackRock, Vanguard și State Street ocupă primul loc, al doilea și al treilea, în cotă de piață.
Iată o privire asupra modului în care cei mai mari jucători ETF din SUA s-au ridicat la vârf și cum SSGA ar putea să recâștige cota de piață. Toate informațiile furnizate aici au fost actuale începând cu 9 octombrie 2018.
State Street lansează primul ETF
SSGA este brațul de gestionare a investițiilor din State Street Corp. (STT). SSGA a lansat primul ETF, denumit Standard & Poor's Depozitar Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), pe 22 ianuarie 1993. Fondul urmărește performanța Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), care este un indice din cele mai mari 500 de companii tranzacționate public în SUA după valoarea de piață.
SPY este în continuare cel mai mare ETF din lume și cel mai tranzacționat ETF din lume, cu active nete totale care au depășit 278 miliarde de dolari. Volumul mediu de tranzacționare pentru SPY depășește 967 milioane de acțiuni. În 1998, SSGA a lansat o familie de ETF-uri specifice sectorului, numite colectiv SPDR-uri din sector. ETF-urile SPDR dețin acum peste 644 milioane USD în total AUM.
Vanguard se deplasează în partea de sus
Pe 20 ianuarie 2015, Vanguard Group a depășit SSGA pentru a deveni cel de-al doilea sponsor ETF din lume. Vanguard se bucura deja de statutul său de cea mai mare companie de fonduri mutuale din lume.
Ca sponsor ETF, Vanguard și-a stabilit o reputație de furnizare a unei varietăți de ETF-uri low-cost, folosind o strategie de management pasiv. Vanguard oferă un număr de ETF-uri cu raporturi de cheltuieli de 0, 10% sau mai mici. Atât Vanguard S&P 500 ETF (VOO), cât și Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) au raporturi de cheltuieli de doar 0, 04%. AUM pentru Vanguard pentru produsele sale ETF depășește 928 milioane USD.
Tăiați BlackRock în față
În 1996, Barclays Global Investors a lansat ETF-urile iShares. În iunie 2009, BlackRock Inc. (BLK) a achiziționat Barclays Global Investors și ETF-urile iShares de la gigantul britanic de servicii financiare Barclays PLC (BCS). Acum, iShares de la BlackRock este cel mai mare manager ETF cu AUM care depășește 1, 47 miliarde de dolari.
ETF-urile iShares Core folosesc o strategie unică de marketing care vizează investitorii de fonduri reciproce cu avantajele de cost ale liniei de produse. Compania subliniază faptul că ETF-urile iShares Core costă aproximativ o zecime la fel ca un fond mutual comun. Site-ul iShares oferă o platformă interactivă pentru investitor pentru a proiecta un portofoliu personalizat de ETF-uri iShares Core. ETF (iShares Core S&P Total Market Market Stock ETF) are un raport de cheltuieli de doar 0, 03%.
Modul în care SPDR se poate târâ înapoi la început
ETF-urile SPDR sunt cu aproximativ 284 milioane de dolari în spatele Vanguard în ceea ce privește AUM. Aceasta înseamnă că recapitularea poziției pe locul doi ar necesita mai mult de 30% spor de active. Și mai descurajant este faptul că SPDR ar trebui să dubleze mai mult decât AUM-ul ETF-urilor sale pentru a recapata primul loc de la BlackRock.
Cum poate face State Street acest lucru? O opțiune este luarea în considerare a ceea ce pare să funcționeze pentru sponsorii ETF mai mici, pe măsură ce cresc cote de piață respective. Atât locul al patrulea Invesco (IVZ), cât și locul șapte WisdomTree (WETF) pun un accent puternic pe ETF-urile beta inteligente sau fonduri care nu sunt ponderate de capitalizarea pieței. Cel de-al cincilea locaș emitent ETF Charles Schwab Corp. (SCHW) și-a mărit cota de piață provocând Vanguard într-o luptă pentru reducerea taxelor.
Deși SSGA oferă o serie de ETF-uri inteligente beta SPDR, acestea se încadrează în următoarele categorii: venituri (dividende), multifactor și factor unic (în mare parte volatilitate redusă). ETF-urile multifactoriale se bazează pe indici MSCI, dintre care doar unul este un ETF centrat în SUA: SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
State Street ar putea beneficia de extinderea amprentei sale în spațiul intern inteligent ETF beta. Este posibil ca compania să vrea să arunce o privire mai atentă asupra modelului de afaceri adoptat de portofoliul LP First Trust de pe locul șase Compania a dezvoltat propria metodologie inteligentă beta de tip AlphaDEX pentru o linie de ETF-uri. Poate că o linie de ETF-uri inteligente beta SPDR Sector, cu taxe mai mici decât First Trust, ar putea readuce State Street pe locul doi. Un site web interactiv, care invită potențiali investitori să-și creeze propriile portofolii inteligente beta ETF, ar putea fi, de asemenea, un pas către provocări iShares pentru primul loc.
