Care este costul incremental al capitalului?
Costul incremental al capitalului este un termen de bugetare a capitalului care se referă la costul mediu pe care o companie îl suportă pentru emiterea unei unități suplimentare de datorie sau capitaluri proprii. Costul incremental al capitalului variază în funcție de câte unități suplimentare de datorie sau capitaluri proprii ar trebui să emită o companie. Posibilitatea de a calcula cu exactitate costul capitalului și efectele incrementale ale emiterii mai multor capitaluri proprii sau datorii pot ajuta întreprinderile să reducă costurile de finanțare generale.
Înțelegerea costului incremental al capitalului
Costul capitalului se referă la costul fondurilor de care are nevoie o companie pentru a-și finanța operațiunile. Costul capitalului companiei depinde de modul de finanțare utilizat - se referă la costul capitalului propriu dacă afacerea este finanțată prin capitaluri proprii sau la costul datoriei, dacă este finanțată prin emiterea datoriei. Companiile folosesc adesea o combinație de emisii de datorii și capitaluri proprii pentru a-și finanța operațiunile. Ca atare, costul total al capitalului este derivat dintr-o medie ponderată a tuturor surselor de capital, cunoscut pe larg ca costul mediu ponderat al capitalului (WACC).
Întrucât costul capitalului reprezintă o rată de obstacol pe care o companie trebuie să o depășească înainte de a putea genera valoare, este utilizat pe scară largă în procesul de bugetare a capitalului pentru a determina dacă compania ar trebui să deruleze un proiect prin finanțarea datoriei sau a capitalurilor proprii. Aspectul „incremental” al costului incremental al capitalului se referă la modul în care se realizează bilanțul unei companii prin emiterea de capitaluri proprii și datorii suplimentare. O dată cu fiecare nouă emisiune de datorii, o companie poate vedea costurile sale de împrumut crescând așa cum a văzut cuponul pe care trebuie să-l plătească investitorilor pentru a-și cumpăra datoria. Cuponul este o reflectare a bonității (sau a riscului) companiei, precum și a condițiilor de piață. Costul incremental al capitalului este costul mediu ponderat al noilor emisii de datorii și capitaluri proprii în perioada de raportare financiară.
Cheie de luat cu cheie
- Costul incremental al capitalului estimează modul în care adăugarea mai multor datorii sau capitaluri proprii va afecta bilanțul companiei. Cunoașterea costurilor incrementale ale capitalului permite unei companii să evalueze dacă un proiect este o idee bună, având în vedere efectul pe care îl va avea asupra costurilor globale de împrumut. pentru modificările costului incremental al capitalului, deoarece o creștere poate fi un semn că o companie se bazează prea mult pe sine.
Modul în care costul incremental al capitalului afectează un stoc
Atunci când costul capitalului incremental al companiei crește, investitorii îl iau ca un avertisment că o companie are o structură de capital mai riscantă. Investitorii încep să se întrebe dacă este posibil ca firma să fi emis prea multe datorii, dat fiind fluxul de numerar curent și bilanțul. Un moment de cotitură în creșterea costului incremental de capital al unei companii se întâmplă atunci când investitorii evită datoriile unei companii din cauza îngrijorărilor asupra riscului. Companiile pot apoi să reacționeze atingând piețele de capital pentru finanțarea capitalurilor proprii. Din păcate, acest lucru poate duce la retragerea investitorilor din acțiunile companiei din cauza îngrijorărilor cu privire la încărcarea datoriei sau chiar la diluarea în funcție de modul în care se va strânge capitalul suplimentar.
Costul incremental al capitalului și costul compus al capitalului
Costul incremental al capitalului este legat de costul compus al capitalului, care este costul companiei de a împrumuta bani, având în vedere sumele proporționale ale fiecărui tip de datorie și capitaluri proprii pe care le-a luat o companie. Costul compus al capitalului poate fi, de asemenea, cunoscut sub numele de cost mediu ponderat al capitalului. Calculul WACC este frecvent utilizat pentru a determina costul capitalului, în cazul în care acesta determină ponderea datoriei și a capitalurilor proprii în funcție de structura capitalului companiei. Un cost compus ridicat de capital indică faptul că o companie are costuri mari de împrumut; un cost compus scăzut de capital semnifică costuri reduse de împrumut.
