Ce este un swap de inflație?
Un swap de inflație este un contract utilizat pentru a transfera riscul de inflație de la o parte la alta printr-un schimb de fluxuri de numerar fixe. Într-un swap de inflație, o parte plătește un flux de numerar cu rată fixă pe o sumă principală noțională, în timp ce cealaltă parte plătește o rată variabilă legată de un indice de inflație, cum ar fi Indicele prețurilor de consum (IPC). Partea care plătește rata variabilă plătește rata ajustată a inflației înmulțită cu suma principală noțională. De obicei, directorul nu își schimbă mâinile. Fiecare flux de numerar cuprinde un picior al swap-ului.
Înțelegerea schimbărilor de inflație
Avantajul unui swap de inflație este acela că oferă analistului o estimare destul de exactă a ceea ce piața consideră a fi rata de inflație „uniformă”. Conceptual, este foarte similar cu modul în care o piață stabilește prețul pentru orice marfă, și anume acordul dintre un cumpărător și un vânzător (între cerere și ofertă), pentru a tranzacționa la un ritm specificat. În acest caz, rata specificată este rata preconizată a inflației.
Mai simplu spus, cele două părți ale swap-ului ajung la un acord bazat pe respectiva lor, ceea ce presupune rata inflației pentru perioada de timp în cauză. La fel ca în cazul swap-urilor de dobândă, părțile schimbă fluxuri de numerar bazate pe o sumă principală noțională (această sumă nu este efectiv schimbată), dar în loc să se acopere sau să speculeze asupra riscului de dobândă, accentul lor se bazează exclusiv pe rata inflației.
Swapurile de inflație sunt utilizate de către profesioniștii financiari pentru a atenua (a proteja) riscul inflației și pentru a utiliza fluctuațiile prețurilor în avantajul lor. Multe tipuri de instituții consideră că schimburile inflaționale sunt instrumente valoroase. Plătitorii inflației sunt de obicei instituții care primesc fluxuri de numerar inflație ca linie principală de activitate. Un bun exemplu ar putea fi o companie de utilități, deoarece veniturile sale sunt legate (explicit sau implicit) de inflație.
Cheie de luat cu cheie
- Un swap de inflație este o tranzacție în care o parte poate transfera riscul de inflație către o contrapartidă în schimbul unei plăți fixe. Swap-ul de inflație oferă o estimare destul de exactă a ceea ce consideră piața o rată de inflație „uniformă”. de către profesioniștii financiari pentru atenuarea (acoperirea) riscului inflației și utilizarea fluctuațiilor prețurilor în avantajul lor.
Cum funcționează un swap de inflație
O parte la un swap de inflație va primi o plată variabilă (flotantă) legată de o rată a inflației și va plăti o sumă bazată pe o rată de dobândă fixă, în timp ce cealaltă parte va plăti această rată de inflație și va plăti rata dobânzii fixe. Sumele noționale sunt utilizate pentru calcularea fluxurilor de plată. Cele mai frecvente schimburi de cupoane zero sunt cele mai mari, unde fluxurile de numerar sunt schimbate doar la scadență.
La fel ca în cazul altor swaps, un swap de inflație se evaluează inițial la egalitate. Pe măsură ce ratele dobânzii și inflației se modifică, valoarea plăților plătitoare restante ale swap-ului se va schimba pentru a fi pozitivă sau negativă. La perioade prestabilite, se calculează valoarea de piață a swap-ului. O contrapartidă va posta garanția celeilalte părți și invers în funcție de valoarea swap-ului.
Un exemplu de swap de inflație ar fi un investitor care achiziționează hârtie comercială. În același timp, investitorul încheie un contract de swap de inflație care primește o rată fixă și plătește o rată flotantă legată de inflație. Prin introducerea unui swap de inflație, investitorul transformă efectiv componenta de inflație a hârtiei comerciale de la plutire la fix. Hârtia comercială oferă investitorului LIBOR real plus răspândirea creditului și o rată de inflație variabilă, pe care investitorul o schimbă pentru o rată fixă cu o contrapartidă.
