Stocurile valorice sunt la răscruce după ani de subperformanță. Fondurile tranzacționate pe bursă (ETF), concentrate pe acțiuni care au fost istoric scăzute în raport cu fundamentele lor, înregistrează o reapariție a intrărilor, în timp ce omologii lor cu creștere mai mare încep să scadă, ceea ce sugerează că o inversare majoră a preferințelor investitorilor este în curs, potrivit unui recent poveste în Wall Street Journal.
„Vom tranzacționa ceea ce credem că sunt etapele inițiale ale unei inversări și suntem atenți la o inversare mai mare care poate dura mulți ani”, a spus Hugo Rogers, care supraveghează 5 miliarde de dolari ca strateg principal de investiții la Deltec International Group.
Ce înseamnă pentru investitori
Unul dintre cele mai mari ETF-uri axate pe valoare urmărite de FactSet a trecut 50 de miliarde de dolari în active administrate luna trecută, un record, și a câștigat 4, 9% în luna septembrie. Între timp, S&P 500 a crescut cu doar 1, 7%, iar unul dintre cele mai mari ETF-uri axate pe moment a scăzut cu 1, 1% în aceeași perioadă. Unele dintre marile stocuri de tehnologie bazate pe moment, precum Netflix Inc. (NFLX) și Facebook Inc. (FB) prezintă semne de slăbiciune subpreformate în ultima lună.
Diferența dintre performanța dintre valoare și moment a atins cel mai larg nivel din 2010, în septembrie, deoarece stocurile valorice au depășit stocurile de moment, a indicat șeful de capital american și strategia cantitativă la Merrill Lynch Savita Subramanian, într-un raport recent. Ea a adăugat că din 1986, ori de câte ori corelația negativă între valoare și moment a fost la fel de largă ca acum, valoarea a depășit 77% din timp în următoarele 250 de zile, potrivit lui Barron.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea depășește stocurile cu creștere mai mare în septembrie. Diferența în performanță a atins cel mai mare nivel în aproape 10 ani. Raportul PE se întinde între valoare și creștere la cel mai larg nivel din 2001. Stocurile de creștere care suferă de supraaglomerare.
Lisa Shalett, șeful biroului de investiții al Morgan Stanley Wealth Management, consideră, de asemenea, că „o rotație masivă depășește factorii stilului de creștere către stilul valorii” este în curs de desfășurare. Consideră că o parte din motivul schimbării poate fi tehnică, investitorii neavând poziții în stocurile de creștere supraaglomerate.
Diferența dintre raportul dintre preț și câștiguri (rata PE) a creșterii și valorile stocurilor de pe indicele Russell 1000 nu a fost la fel de mare ca acum, de la prăbușirea punct-com din 2001, potrivit TCW Group Inc. ” Diane Jaffee, care supraveghează un fond axat pe valoare de 3, 7 miliarde de dolari. Fondul a primit o majorare a anchetelor de la fondurile de pensii și dotări.
De curând, Wolfe Research a constatat că stocurile de ritm nu au existat atât de mult din 2016. Drept urmare, investitorii mei au concluzionat că aceste stocuri sunt supraaglomerate și se rotesc din ele înainte de o vânare haotică.
Privind înainte
Pentru a fi sigur, Subramanian spune că sunt necesare două catalizatoare cheie pentru ca performanța de performanță să continue - o economie în recuperare și o accelerare a creșterii profitului corporativ. Ea și mulți tauri sunt optimiști că economia și profiturile vor începe să se ridice la începutul anului viitor. Dacă acest lucru nu se întâmplă, stocurile valorice ar putea reveni la statutul lor de pierzători pereni.
