Investitorii și analiștii utilizează o gamă largă de indicatori tehnici pentru a evalua riscul relativ asociat unui stoc dat. Gestionarea optimă a riscurilor implică posibilitatea de a evalua riscul și potențialul de rentabilitate al unei investiții din toate unghiurile, inclusiv performanțele sale în raport cu cea a pieței mai largi. O slabă performanță consecventă poate fi un indicator al potențialului de creștere limitat sau al practicilor de afaceri ineficiente.
Ce este Alpha?
Una dintre cele mai populare valori pentru compararea performanțelor unei companii cu cea a pieței mai largi este alfa. În esență, alfa reflectă gradul în care randamentele unei acțiuni corespund sau depășesc randamentele generate de piață.
Un stoc cu alfa de zero este în concordanță cu piața. O alfa pozitivă indică faptul că securitatea depășește piața, în timp ce o alfa negativă indică faptul că securitatea nu reușește să genereze rentabilități în același ritm ca sectorul mai larg. Prin definiție, un stoc cu o alfa negativă este subperformant, dar asta înseamnă că ar trebui să vindeți imediat ce această valoare scade sub zero?
Alfa negativă ca semnal
Subperformanța consecventă poate fi un steag roșu imens. Cu toate acestea, prin utilizarea rentabilității pieței drept bază pentru evaluarea performanței, alpha presupune că nivelul de risc al securității individuale - denumit risc specific companiei - este comparabil cu cel al pieței, numit risc sistematic. Din acest motiv, alfa este mai utilă în contextul analizei portofoliului, deoarece distribuirea capitalului de investiții pe mai multe valori mobiliare diferite permite diversificarea.
Diversificarea optimă poate anula riscul specific fiecărei companii, ceea ce face ca riscul general al portofoliului să fie egal cu riscul pieței. Deoarece acest tip de diversificare este imposibil în cazul investițiilor cu o singură securitate, alfa este o reflectare mai puțin precisă a performanței.
În investițiile cu o singură securitate, o alfa negativă nu este neapărat un semnal de a vinde dacă securitatea generează în continuare randamente. În gestionarea portofoliului, o alfa negativă indică faptul că investițiile dvs. nu sunt diversificate în mod optim.
Alpha este doar o metrică care ar trebui analizată la crearea unei strategii de investiții. La fel ca în cazul oricărui alt indicator, este important să avem o perspectivă cuprinzătoare a riscului relativ al unei investiții, decât să se bazeze pe decizii pe o singură valoare.
