Vânzarea pe termen scurt este vânzarea unei garanții pe care vânzătorul nu le deține și care este împrumutată. Vânzătorii scurti cred că prețul unei garanții va scădea în viitorul apropiat și poate fi cumpărat înapoi la un preț mai mic pentru a obține un profit.
Cum a început vânzarea scurtă în China
Piața bursieră chineză are o istorie foarte limitată a vânzărilor scurte. Începând cu 2007, guvernul chinez, în efortul de a crește tipurile de instrumente financiare disponibile pentru participanții pe piață, a luat în considerare introducerea pe piață a vânzărilor scurte.
Până în 2008, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC) a anunțat că va introduce tranzacțiile de marjă și vânzarea pe termen scurt în baza unei probe, care a fost întârziată pe scurt din cauza pregătirilor pentru Jocurile Olimpice de vară din 2008. După încheierea Olimpiadei, un grup de 11 firme de brokeraj de top din China - inclusiv CITIC și Haitong Securities - au primit autorizația de a începe programul de vânzări pe termen scurt.
În martie 2010, CSRC a început să permită un număr limitat de acțiuni să fie vândute în scurt timp sau cumpărate în marjă. A început cu mai puțin de 100 de stocuri, dar în următorii câțiva ani a urcat la aproape 700.
CSRC a emis linii directoare care afirmă că atât vânzarea pe termen scurt, cât și cumpărarea marjei ar trebui să fie permise pentru acțiuni eligibile de „cip albastru”, cu performanțe bune ale câștigului și volatilitate minimă. Întreprinderile au fost obligate să dezvăluie zilnic informații comerciale cu privire la vânzarea pe termen scurt înainte de ora 9:00 a zilei următoare de tranzacționare.
Reglementări în urma accidentării pieței bursiere
La mijlocul anului 2015, multe firme comerciale chineze în mod voluntar - cu presiunea guvernului - au oprit toate activitățile de scurtare a stocurilor în timpul prăbușirii pieței bursiere a țării. CSRC a început să creeze acțiuni asupra „vânzătorilor scurte rău intenționate” ale căror practici de tranzacționare de înaltă frecvență se credeau asemănătoare cu manipularea pieței. Până în luna august a aceluiași an, autoritățile de reglementare au întrerupt practicile de decontare a tranzacțiilor în aceeași zi pentru vânzătorii scurti.
Autoritățile de reglementare spun că au căutat să elimine o practică în care un comerciant depune o comandă, dar o retrage rapid înainte de finalizarea comerțului, cunoscută sub denumirea de „spoofing”.
Până în martie 2016, vânzarea pe scurt a reluat la o serie de brokeraj. În mai 2017, a fost anunțat un set de reguli revizuite destinate consolidării și stabilizării piețelor chineze. Una dintre prevederile cheie a inclus reglementarea vânzărilor de către acționarii majori ai companiilor listate.
(Pentru a afla mai multe, consultați ghidul nostru despre vânzări scurte.)
